Ethereum กำลังเผชิญกับ “ปริศนาการยอมรับ” ซึ่งกิจกรรมบนเครือข่ายที่ทำสถิติสูงสุดกลับไม่สอดคล้องกับราคาของ ether ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับตัวลงต่อเนื่องไปที่ 1,500 ดอลลาร์สหรัฐภายในปลายปี 2026 หากสภาวะตลาดหมียังคงดำเนินต่อไป ตามข้อมูลวิเคราะห์บนเชนจากบริษัท CryptoQuant
การวิเคราะห์นี้เกิดขึ้นในขณะที่ Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ได้อธิบายบทบาทพื้นฐานสามประการของเครือข่าย—บอร์ดประกาศข่าวระดับโลก ตัวกรองสแปม และมาตรฐานการประสานงานของสมาร์ทคอนแทรกต์ ในขณะที่ ETH ซื้อขายอยู่ใกล้ 2,063 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.5 เปอร์เซ็นต์ในวันเดียว แต่ลดลงมากกว่า 50 เปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุดในรอบวงจรล่าสุด
ปริศนาการยอมรับของ Ethereum: กิจกรรมสูงสุดพบกับราคาที่ลดลง
เหตุการณ์สำคัญของเครือข่าย
จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานรายวันบน Ethereum แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งสูงกว่าระดับในช่วงตลาดกระทิงปี 2021 ตามข้อมูลของ CryptoQuant กิจกรรมสมาร์ทคอนแทรกต์และโปรโตคอลก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยการเรียกใช้ภายในสมาร์ทคอนแทรกต์แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนที่แล้ว ขณะที่ DeFi, สกุลเงินเสถียร และ Layer 2 ขยายตัวในระบบนิเวศ Ethereum
การเรียกใช้ภายในเกิดขึ้นเมื่อสมาร์ทคอนแทรกต์ดำเนินการทำธุรกรรมโดยอัตโนมัติภายในแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ การเพิ่มขึ้นของตัวชี้วัดนี้บ่งชี้ถึงการใช้งาน Ethereum ที่เพิ่มขึ้นแม้ราคาจะอ่อนแอ
การแยกตัวของราคา
แม้กิจกรรมบนเชนจะเพิ่มขึ้น แต่ ETH กลับลดลงมากกว่า 50 เปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุดในรอบวงจร ซึ่งเป็นการย้อนกลับจากรอบตลาดก่อนหน้านี้ที่กิจกรรมบนเครือข่ายที่เพิ่มขึ้นมักจะสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวของราคาที่แข็งแรง Julio Moreno หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant กล่าวกับ The Block ว่า ETH อาจลดลงเหลือประมาณ 1,500 ดอลลาร์สหรัฐ “หากตลาดหมียังคงดำเนินต่อไป” ซึ่งอาจเกิดขึ้นภายในสิ้นไตรมาสที่สามหรือเริ่มไตรมาสที่สี่ของปี 2026
“ความสัมพันธ์ในอดีตระหว่างกิจกรรมสมาร์ทคอนแทรกต์และราคาของ ETH ได้เสื่อมลงแล้ว” CryptoQuant ระบุ “ในรอบวงจรที่ผ่านมา ราคาของ ETH แสดงความสัมพันธ์เชิงบ clearer กับกิจกรรมที่ขับเคลื่อนโดยคอนแทรกต์ โดยจำนวนการโอนที่สูงขึ้นสอดคล้องกับราคาที่เพิ่มขึ้น”
ตัวชี้วัดการไหลของทุน
ด้วยความแตกต่างระหว่างกิจกรรมเครือข่ายและราคา ข้อมูลการไหลเข้าออกของตลาดแลกเปลี่ยนในปัจจุบันให้สัญญาณที่ชัดเจนกว่าตัวชี้วัดกิจกรรมเกี่ยวกับแนวโน้มราคาของ ETH ตาม CryptoQuant “อัตราส่วนของ ETH ที่ไหลเข้าออกจากตลาดแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับ Bitcoin บ่งชี้ถึงแรงกดดันขายที่แข็งแกร่งกว่าใน ETH ซึ่งช่วยอธิบายถึงการทำงานต่ำกว่าของมันเมื่อเทียบกับ BTC”
บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอของความต้องการลงทุน การเปลี่ยนแปลงในมูลค่าที่รับรู้ของ Ethereum ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ติดตามทุนสุทธิที่เข้าออกจากสินทรัพย์ ได้กลายเป็นลบเมื่อไม่นานมานี้ การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าทุนกำลังออกจากเครือข่ายแม้กิจกรรมบนเชนจะยังคงเพิ่มขึ้น
“เราจำเป็นต้องเห็นการไหลเข้าของทุนในเชิงบวกและการไหลออกจากตลาดแลกเปลี่ยนที่ลดลงเพื่อให้ ETH ออกจากตลาดหมี” Moreno กล่าว
Vitalik Buterin สรุปสามฟังก์ชันหลักของ Ethereum
บอร์ดประกาศข่าวระดับโลก
Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum อธิบายบทบาทพื้นฐานสามประการของเครือข่ายในคำแถลงล่าสุด ก่อนอื่น Ethereum ทำหน้าที่เป็นบอร์ดประกาศข่าวระดับโลก ซึ่งข้อมูลสามารถเขียนถาวรและมองเห็นได้ โดยไม่มีหน่วยงานใดสามารถลบข้อมูลนั้นได้ การอัปเกรด PeerDAS ทำให้สามารถทำเช่นนี้ได้ในระดับที่ถูกลงเป็นครั้งแรก เปลี่ยนแปลงบล็อกเชนจากเครื่องคำนวณเป็นชั้นข้อมูลความพร้อมใช้งาน
ตัวกรองสแปมสำหรับระบบที่ไม่อนุญาตให้เข้าถึง
ประการที่สอง ETH ทำหน้าที่เป็นตัวกรองสแปมสำหรับระบบที่ไม่อนุญาตให้เข้าถึง ในโลกที่ใครก็สามารถโต้ตอบกับโปรโตคอลใดก็ได้ ทุกการดำเนินการต้องมีต้นทุนจริงเล็กน้อย ETH ทำหน้าที่เป็นชั้นเสียดทานสากลนี้ ทำให้การโจมตีแบบ Sybil และสแปมไม่สามารถทำได้ทางเศรษฐกิจ
มาตรฐานการประสานงานของสมาร์ทคอนแทรกต์
ประการที่สาม สมาร์ทคอนแทรกต์ทำหน้าที่เป็นมาตรฐานการประสานงาน—ไม่ใช่เพราะทุกอย่างต้องทำงานบนเชนเท่านั้น แต่เพราะสมาร์ทคอนแทรกต์ของ ETH ช่วยให้โปรแกรมต่าง ๆ สื่อสารและจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลภายในสภาพแวดล้อมร่วมกัน วัสดุพิสูจน์ความรู้ศูนย์ (Zero-knowledge proofs) จัดการการคำนวณ ในขณะที่เชนจัดการความจริง Buterin สรุปภาพรวมทั้งหมดในบรรทัดเดียว โดยเรียก Ethereum ว่า “หน่วยความจำร่วมของโลก”
การวิเคราะห์ทางเทคนิคและระดับราคาที่สำคัญ
โครงสร้างปัจจุบัน
ETH ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2,063 ดอลลาร์สหรัฐบนกราฟ 2 ชั่วโมง ซึ่งสร้างรูปแบบเวจที่กำลังขึ้นซึ่งพัฒนามาตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ราคากระโดดจากโซนสนับสนุน 1,850 ดอลลาร์สหรัฐ และค่อย ๆ ขึ้นต่ำขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งบ่งชี้ถึงการสะสมที่อาจเกิดขึ้นแม้ในสภาวะตลาดหมี
ระดับสำคัญ
แนวต้านทันทีอยู่ที่ 2,200 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของการผลักดันครั้งสุดท้ายและทำให้ราคากลับเข้าสู่ช่วงรวมตัว ต่อไปเป้าหมายถัดไปคือ 2,400 ดอลลาร์สหรัฐ ตามด้วย 2,750 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นเป้าหมายเต็มรูปแบบที่คาดว่าจะได้จากการเคลื่อนไหวขึ้นในปัจจุบัน
ในด้านล่าง แนวรับแรกอยู่ที่ 1,850 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเคยรับมือกับการเด้งกลับอย่างสะอาดแล้ว หากราคาต่ำกว่านั้น แนวรับลึกสุดอยู่ที่ 1,750 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นจุดตัดของแนวเส้นเวจ การวิเคราะห์ด้านลบของ CryptoQuant คาดการณ์ว่าในปลายปี 2026 หากสภาวะตลาดหมียังคงดำเนินต่อไป ราคาจะลดลงเหลือ 1,500 ดอลลาร์สหรัฐ
ผลกระทบของตลาด
ความแตกต่างระหว่างกิจกรรมเครือข่ายที่ทำสถิติสูงสุดและราคาที่อ่อนแอ ชี้ให้เห็นถึงการประเมินค่าพื้นฐานใหม่ของตัวขับเคลื่อนมูลค่าของ Ethereum ในขณะที่กรอบงานของ Buterin ย้ำความสามารถในระยะยาวของเครือข่าย แต่แนวโน้มราคาช่วงสั้นยังคงถูกจำกัดด้วยการไหลออกของทุนและแรงกดดันขายเมื่อเทียบกับ Bitcoin การแก้ไขปริศนาการยอมรับนี้จะเป็นตัวกำหนดว่า ETH จะสามารถฟื้นฟูความสัมพันธ์เชิงประวัติศาสตร์ระหว่างการใช้งานและมูลค่าได้หรือไม่
คำถามที่พบบ่อย: ปริศนาการยอมรับของ Ethereum และแนวโน้มราคา
Q: ทำไมราคาของ Ethereum ถึงลดลงทั้งที่กิจกรรมบนเครือข่ายทำสถิติสูงสุด?
A: CryptoQuant ชี้ให้เห็นถึง “ปริศนาการยอมรับ” ซึ่งความสัมพันธ์ในอดีตระหว่างการใช้งานเครือข่ายและราคาได้เสื่อมลง ข้อมูลการไหลเข้าออกจากตลาดแลกเปลี่ยนในปัจจุบันให้สัญญาณที่ชัดเจนกว่าตัวชี้วัดกิจกรรม โดยอัตราส่วน ETH ที่ไหลเข้าออกจากตลาดแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับ Bitcoin บ่งชี้ถึงแรงกดดันขายที่แข็งแกร่งกว่าใน ETH ทุนออกจากเครือข่ายก็เกิดขึ้นแม้กิจกรรมบนเชนจะยังคงเพิ่มขึ้น
Q: ฟังก์ชันหลักสามประการของ Ethereum ตาม Vitalik Buterin คืออะไร?
A: Buterin อธิบายว่า Ethereum เป็น: 1) บอร์ดประกาศข่าวระดับโลกสำหรับการเก็บข้อมูลถาวรและมองเห็นได้ ซึ่งทำได้อย่างมีประสิทธิภาพด้วยการอัปเกรด PeerDAS; 2) ตัวกรองสแปมที่ ETH ทำหน้าที่เป็นชั้นเสียดทานต่อการโจมตีแบบ Sybil และสแปม; 3) มาตรฐานการประสานงานของสมาร์ทคอนแทรกต์ที่ช่วยให้โปรแกรมต่าง ๆ สื่อสารและจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลในสภาพแวดล้อมร่วมกัน
Q: ระดับราคาสำคัญที่ควรจับตามองของ ETH คืออะไร?
A: แนวต้านทันทีอยู่ที่ 2,200 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเป้าหมายขึ้นไปที่ 2,400 และ 2,750 ดอลลาร์สหรัฐ สนับสนุนอยู่ที่ 1,850 ดอลลาร์สหรัฐ (โซนเด้งกลับล่าสุด) และ 1,750 ดอลลาร์สหรัฐ (จุดตัดแนวเวจ) หากสภาวะตลาดหมียังคงดำเนินต่อไป CryptoQuant คาดการณ์ว่าราคาจะลดลงเหลือ 1,500 ดอลลาร์สหรัฐภายในปลายปี 2026
Q: อะไรคือสิ่งที่ต้องเกิดขึ้นเพื่อให้ ETH ออกจากตลาดหมี?
A: ตาม CryptoQuant Ethereum จำเป็นต้องมีการไหลเข้าของทุนในเชิงบวกซึ่งสะท้อนในมูลค่าที่รับรู้เพิ่มขึ้น และการไหลออกจากตลาดแลกเปลี่ยนที่ลดลงเพื่อช่วยลดแรงกดดันขาย หากไม่เป็นเช่นนั้น ความแตกต่างระหว่างการยอมรับและการเคลื่อนไหวของราคาอาจดำเนินต่อไป
