สหรัฐอเมริกา สภาสูงได้แสดงจุดยืนชัดเจนเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) โดยแนบข้อห้ามไว้ในพระราชบัญญัติ 21st Century Road to Housing ในการลงคะแนนเสียงที่สะท้อนความไม่เชื่อมั่นจากทั้งสองฝ่ายเกี่ยวกับดอลลาร์ดิจิทัลที่ออกโดยรัฐบาล สภาอนุมัติการแก้ไขกฎหมายที่ห้ามธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ออก CBDCs จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2030 มาตรการนี้ ซึ่งผ่านเสียง 89-10 จะบังคับให้ Fed หลีกเลี่ยงการสร้างหรือสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางหรือสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีลักษณะคล้ายคลึงกันโดยตรงหรือผ่านตัวกลาง ในขณะที่ข้อห้ามนี้เป็นการกำหนดเส้นตายที่ชัดเจนต่อ CBDCs แต่ก็เปิดโอกาสให้มีสกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบส่วนตัวที่เป็นดอลลาร์ ซึ่งเปิดกว้าง ไม่มีการอนุญาต และเป็นส่วนตัว เช่น stablecoins
นอกเหนือจากเนื้อหาทางกฎหมาย การอภิปรายยังสะท้อนความแตกแยกที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับอนาคตของเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา ผู้สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลส่วนตัวโต้แย้งว่าสามารถเสริมสร้างประสิทธิภาพและความทนทานของระบบชำระเงิน ขณะที่ผู้ไม่เห็นด้วยกับ CBDC เตือนเรื่องการสอดส่องของรัฐและการควบคุมศูนย์กลาง คำพูดในข้อแก้ไขและการถกเถียงรอบข้างเป็นช่วงเวลาสำคัญที่นักกฎหมายต้องชั่งน้ำหนักระหว่างนวัตกรรมทางการเงินและการคุ้มครองรัฐธรรมนูญ
สาระสำคัญ
สภาสูงอนุมัติการแก้ไขพระราชบัญญัติ 21st Century Road to Housing ด้วยคะแนน 89-10 ซึ่งจะห้ามธนาคารกลางสหรัฐออก CBDC จนถึงอย่างน้อยสิ้นปี 2030
ข้อแก้ไขห้ามคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve Board) หรือธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve Bank) ออกหรือสร้าง CBDC หรือสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีลักษณะคล้ายคลึงกันโดยตรงหรือโดยอ้อมผ่านตัวกลางทางการเงิน
สกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบส่วนตัวที่เป็นดอลลาร์ เช่น stablecoins ไม่ได้ถูกห้ามโดยชัดเจนในร่างกฎหมาย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความชื่นชอบต่อสกุลเงินดิจิทัลส่วนตัวมากกว่ารัฐบาลออก CBDC
นักกฎหมายมองว่า CBDCs อาจเป็นเครื่องมือสำหรับการสอดส่องและควบคุม โดยมีการสนับสนุนจากสมาชิกบางคนให้มีการแบนถาวรแทนการหยุดชั่วคราว
เสียงสำคัญในวงการ รวมถึงตัวแทน Ralph Norman และ Warren Davidson วิจารณ์ CBDCs ว่าเป็นภัยคุกคามต่อเสรีภาพทางเศรษฐกิจและความเป็นส่วนตัว ขณะที่นักคิดเช่น Ray Dalio เตือนเรื่องการขยายอำนาจของรัฐบาลภายใต้ระบบ CBDC
บริบทตลาด: ร่างกฎหมายนี้เกิดขึ้นในช่วงที่มีการถกเถียงระดับชาติอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการควบคุมและการใช้จ่ายเงินดิจิทัล โดยสมดุลระหว่างนวัตกรรมและการคุ้มครองผู้บริโภคและความเป็นส่วนตัว ท่าทีต่อ CBDC อาจมีผลต่อแนวทางของรัฐบาลและหน่วยงานกำกับดูแลในการจัดการกับการชำระเงินดิจิทัล stablecoins และเครื่องมือทางนโยบายในอนาคตในภาคส่วนที่กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว
เหตุผลที่สำคัญ
การผ่านข้อแก้ไขนี้เป็นสัญญาณว่ากฎหมายในระยะใกล้จะเน้นการจำกัดอิทธิพลของรัฐบาลกลางต่อรูปแบบและขอบเขตของเงินดิจิทัล โดยการห้ามออก CBDC จนถึงปี 2030 นักกฎหมายสร้างช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบสำหรับ Fed และหน่วยงานของรัฐอื่น ๆ ซึ่งอาจชะลอการพัฒนาระบบดอลลาร์ดิจิทัลแบบรวมศูนย์และส่งเสริมการทดลองของภาคเอกชนใน stablecoins และเครื่องมือที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์ การยกเว้นสำหรับสกุลเงินดิจิทัลส่วนตัวที่เปิดกว้างและไม่มีการอนุญาต ยืนยันความสำคัญของภาคเอกชนในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินดิจิทัล ในขณะเดียวกันก็แสดงให้เห็นว่าสภาคองเกรสยังคงระมัดระวังต่อโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่รัฐบาลเป็นผู้ดูแล
คำพูดในร่างกฎหมายสะท้อนความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับอธิปไตยทางการเงิน นักวิจารณ์ชี้ว่า CBDCs อาจทำให้เกิดการสอดส่องทางการเงินอย่างแพร่หลาย เงินที่สามารถโปรแกรมได้ และเครื่องมือบังคับใช้นโยบาย ขณะที่ผู้สนับสนุนเชื่อว่า CBDC ที่มีการควบคุมอย่างดีสามารถปรับปรุงการชำระเงิน เพิ่มความครอบคลุมทางการเงิน และเสริมสร้างการส่งผ่านนโยบายการเงิน การถกเถียงนี้ได้รับการสนับสนุนจากนักกฎหมายหลายฝ่าย รวมถึงจดหมายลงนามโดยตัวแทนมากกว่า 30 คนเมื่อวันที่ 6 มีนาคม เรียกร้องให้มีการแบน CBDC ถาวรแทนการหยุดชั่วคราว เอกสารนี้มองว่า CBDC เป็นการขยายอำนาจของรัฐบาลเหนือเศรษฐกิจส่วนตัว ซึ่งเป็นหัวข้อที่ปรากฏในคำแถลงของฝ่ายตรงข้ามที่เน้นเสรีภาพพลเมืองและเสรีภาพทางตลาด
ในเวลาเดียวกัน นักคิดด้านการเงินชื่อดังได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับผลกระทบของ CBDCs เช่น Ray Dalio ซึ่งเตือนว่า CBDCs อาจขยายอำนาจของรัฐบาลอย่างมากในด้านการเงินส่วนบุคคล พร้อมเน้นความกังวลเรื่องความเป็นส่วนตัวและการเข้าถึงของรัฐ คำพูดเหล่านี้สนับสนุนแนวคิดที่ว่าดอลลาร์ดิจิทัลแบบรวมศูนย์จะเปลี่ยนแปลงวิธีที่ประชาชนโต้ตอบกับเงินและการถ่ายโอนนโยบายการเงินเข้าสู่ชีวิตประจำวัน ขณะเดียวกัน การพูดคุยเกี่ยวกับ stablecoins ซึ่งเป็นเครื่องมือที่ออกโดยเอกชนและเชื่อมโยงกับดอลลาร์ ก็ถูกอ้างอิงเป็นทางเลือกที่ตลาดสนับสนุน ในขณะที่ฝ่ายวิจารณ์กังวลเรื่องช่องว่างด้านกฎระเบียบและความเสี่ยงเชิงระบบ
โดยรวมแล้ว การเคลื่อนไหวของสภาสูงในการแทรกข้อห้าม CBDC ในกฎหมายด้านที่อยู่อาศัย ทำให้ประเด็นนี้กลายเป็นจุดตัดของนโยบายการเงิน เสรีภาพพลเมือง และโครงสร้างพื้นฐานด้านการเงินดิจิทัล ข้อความในข้อแก้ไขวาดเส้นแบ่งชัดเจนเกี่ยวกับเงินดิจิทัลที่ออกโดยรัฐบาล ในขณะที่เปิดโอกาสให้สกุลเงินดิจิทัลส่วนตัวดำเนินการภายใต้แรงจูงใจของตลาดและกฎระเบียบทางการเงินที่มีอยู่ ความแตกต่างระหว่าง CBDC ที่บริหารโดยศูนย์กลางและ stablecoins ที่ออกโดยเอกชนเป็นความตึงเครียดหลักในการกำกับดูแลเงินดิจิทัล ซึ่งนักกฎหมายจะยังคงต้องนำทางต่อไปในกระบวนการนโยบาย
สิ่งที่ควรจับตา
เชื่อมต่อสู่สภาผู้แทนราษฎร: ติดตามว่ารัฐสภาจะนำเสนอข้อเสนอหรือเนื้อหาเกี่ยวกับ CBDC ในเวอร์ชันกฎหมายฉบับต่อไปหรือไม่
การป้องกันการแก้ไข: ติดตามว่ามีการเสนอการแก้ไขในคณะกรรมการที่อาจเปลี่ยนแปลงขอบเขตหรือเวลาของการห้าม CBDC หรือไม่
ความคืบหน้าของกฎหมาย GENIUS: ติดตามความคืบหน้าของกฎหมาย Guiding and Empowering Nation’s Innovation for US Stablecoins (GENIUS) และผลกระทบต่อสกุลเงินดิจิทัลส่วนตัว
การสื่อสารของ Fed: คอยติดตามคำแถลงหรือเอกสารนโยบายจากธนาคารกลางสหรัฐที่อธิบายท่าทีต่อเงินดิจิทัลและโครงการนำร่องหรือการวิจัยในอนาคต
กรอบกฎระเบียบสำหรับ stablecoins: คาดว่าจะมีการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบดอลลาร์ที่ออกโดยเอกชนและข้อเสนอด้านกฎระเบียบที่อาจมีผลต่อ stablecoins
แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ
เนื้อหาข้อแก้ไขในพระราชบัญญัติ 21st Century Road to Housing (PDF MIR26311) จากสภาสหรัฐ
ผลการลงคะแนนเสียงในสภาสูงที่แสดงให้เห็นว่าข้อแก้ไขผ่านด้วยคะแนน 89-10
จดหมายที่ลงนามโดยนักกฎหมายมากกว่า 30 คน เรียกร้องให้มีการแบน CBDC ถาวร ซึ่งมีการพูดถึงในคำแถลงสาธารณะและโซเชียลมีเดีย
คำสัมภาษณ์และคำแถลงเกี่ยวกับความกังวลด้านการสอดส่องของ CBDC รวมถึงความคิดเห็นจากนักลงทุนและนักนโยบาย
เอกสารและวิเคราะห์เกี่ยวกับกฎหมาย GENIUS และความเกี่ยวข้องกับ stablecoins ส่วนตัว
เหตุผลที่สำคัญ (ขยายความ)
ท่าทีทางกฎหมายที่สะท้อนในข้อแก้ไขนี้เป็นจุดสำคัญในแนวทางของสหรัฐอเมริกาในการเปลี่ยนแปลงทิศทางด้านเงินดิจิทัล หากสภาผู้แทนราษฎรและฝ่ายบริหารเห็นด้วยหรือแตกต่างจากแนวทางนี้ นโยบายเกี่ยวกับ CBDC อาจชัดเจนขึ้นหรือเป็นที่ถกเถียงมากขึ้น สำหรับผู้เล่นในตลาด การไม่มีโครงการ CBDC ทันทีช่วยลดความเสี่ยงด้านนโยบายในระยะสั้นเกี่ยวกับเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง ในขณะเดียวกันก็เน้นการเติบโตและการควบคุมของสกุลเงินดิจิทัลส่วนตัว การแยกแยะระหว่างดอลลาร์ส่วนตัวที่มีการควบคุมและ CBDC ที่เป็นสมมุติฐานของรัฐบาลยังคงเป็นหัวใจของความตึงเครียดในการกำกับดูแลเงินดิจิทัล ซึ่งนักกฎหมายจะยังคงต้องนำทางต่อไปในกระบวนการนโยบาย
บุคคลสำคัญและก้าวต่อไป
นักกฎหมายในวงการเน้นย้ำว่าควรรักษาความเป็นส่วนตัวทางการเงินและหลีกเลี่ยงเครื่องมือศูนย์กลางที่อาจนำไปสู่การควบคุมทางการเงิน ขณะที่สภาสูงดำเนินการอย่างเด็ดขาดในเรื่องข้อแก้ไขนี้ ผู้สังเกตการณ์กล่าวว่าการต่อสู้ในวงกว้างเกี่ยวกับ CBDC และดอลลาร์ดิจิทัลจะยังคงดำเนินต่อไปในกระบวนการพิจารณาของคณะกรรมการ การลงคะแนนเสียงในอนาคตและข้อเสนอด้านกฎระเบียบอาจชี้ชัดว่ารัฐบาลจะเลือกแนวทางใดระหว่างการพัฒนาด้านเทคโนโลยีของภาคเอกชนหรือการพัฒนาระบบดอลลาร์ดิจิทัลของรัฐ
สิ่งที่ผู้ใช้และนักลงทุนควรรับรู้
สำหรับผู้ใช้และนักลงทุน การพัฒนาล่าสุดนี้เป็นสัญญาณว่าระยะสั้นจะยังคงเน้นการสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลในรูปแบบดอลลาร์ส่วนตัวมากกว่ารัฐบาลออก CBDC นอกจากนี้ยังเน้นความสำคัญของกรอบกฎระเบียบที่เข้มงวดสำหรับ stablecoins และเครื่องมือดิจิทัลอื่น ๆ ซึ่งอาจมีผลต่อสภาพคล่อง ความรวดเร็วในการชำระเงิน และการส่งผ่านนโยบายการเงินในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่นักกฎหมายถกเถียงข้อดีข้อเสียของเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์ ตลาดอาจจับตาดูการสื่อสารของ Fed การเคลื่อนไหวด้านกฎหมาย หรือโครงการใหม่ ๆ ที่พยายามสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรม ความเป็นส่วนตัว และเสถียรภาพทางการเงิน
