11 มีนาคม ข่าวสารจากองค์กรข้อมูลบล็อกเชน CryptoQuant ได้เผยแพร่รายงานรายสัปดาห์ฉบับล่าสุดว่า ความเคลื่อนไหวของเครือข่าย Ethereum เมื่อเร็ว ๆ นี้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่การเติบโตนี้ไม่ได้ผลักดันให้ราคาของ ETH พุ่งขึ้นพร้อมกัน หรือเพิ่มรายได้จากค่าธรรมเนียมบนเครือข่ายอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในเดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 2026 จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานบน Ethereum ต่อวันใกล้เคียงกับ 2 ล้านราย ซึ่งเกินกว่าจุดสูงสุดในช่วงตลาดกระทิงปี 2021 แล้ว
ในด้านการใช้งานบนเครือข่าย การเรียกใช้งานสมาร์ทคอนแทรกต์ของ Ethereum ก็ทำสถิติใหม่เช่นกัน โดยมีจำนวนการเรียกใช้งานเฉลี่ยต่อวันเกินกว่า 40 ล้านครั้ง นอกจากนี้ ปริมาณการโอนโทเคนที่ขับเคลื่อนด้วยการโต้ตอบกับคอนแทรกต์ก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของโปรโตคอล DeFi การชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลเสถียร และแอปพลิเคชันทางการเงินอัตโนมัติ อย่างไรก็ตาม เมื่อเปรียบเทียบกับการเพิ่มขึ้นของความเคลื่อนไหว การแสดงของตลาด ETH กลับยังคงอยู่ในภาวะกดดันอย่างต่อเนื่อง
ข้อมูลจากตลาดแสดงให้เห็นว่า ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ETH ราคาร่วงลงรวมประมาณ 30% และมูลค่าตามตลาดในรอบหนึ่งปีได้เปลี่ยนเป็นลบ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการไหลออกของเงินทุนโดยรวมในตลาด นอกจากนี้ การตรวจสอบข้อมูลการไหลของธุรกรรมโดย CryptoQuant ยังพบว่า อัตราการไหลของ ETH เข้าสู่แพลตฟอร์มการซื้อขายนั้นเร็วกว่า Bitcoin อย่างชัดเจน ซึ่งสัญญาณนี้มักเกี่ยวข้องกับแรงกดดันในการขายที่เพิ่มขึ้น
นักวิเคราะห์ชี้ว่า ในรอบปัจจุบัน กระแสเงินทุนมีอิทธิพลต่อราคามากกว่าความเคลื่อนไหวบนเครือข่าย ในช่วงตลาดปี 2018 และ 2021 การเติบโตของกิจกรรมบนเครือข่ายมักจะสอดคล้องกับการขึ้นของราคา แต่ในปัจจุบัน ความสัมพันธ์ระหว่างสองปัจจัยนี้ชัดเจนว่าลดลง สถิติแสดงให้เห็นว่า ตลาดในช่วงนี้มักแสดงสถานะ “ความเคลื่อนไหวสูงแต่ราคาต่ำ” ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการใช้งานใหม่ ๆ ยังไม่ได้แปลเป็นการเพิ่มมูลค่าของ ETH อย่างเต็มที่
ข้อมูลค่าธรรมเนียมและรายได้จากโปรโตคอลก็สะท้อนแนวโน้มเดียวกันนี้ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Ethereum สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมประมาณ 10.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นอันดับสามในบรรดาเครือข่ายบล็อกเชนหลัก รองจาก Tron และ Solana ในด้านรายได้จากโปรโตคอล ในช่วงเวลาเดียวกัน Ethereum มีรายได้ประมาณ 1.22 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อยู่ในอันดับที่ 5 ต่ำกว่า Tron, Polygon, Base และ Solana
ช่องว่างนี้ส่วนหนึ่งมาจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของระบบนิเวศ Layer 2 ของ Ethereum เช่น Base และ Polygon ซึ่งรับภาระงานในการประมวลผลธุรกรรมจำนวนมาก ในขณะเดียวกันก็จ่ายค่าชำระบัญชีที่ต่ำกว่าบนเครือข่ายหลัก ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมกระจายอยู่ในระบบนิเวศ Ethereum ที่กว้างขึ้น
อย่างไรก็ตาม สกุลเงินดิจิทัลเสถียรยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของระบบนิเวศ Ethereum ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ปัจจุบันมูลค่าของ Stablecoin บนเครือข่าย Ethereum อยู่ที่ประมาณ 162 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 52% ของตลาด Stablecoin ทั่วโลก แต่การเติบโตของมูลค่าบนเครือข่ายไม่ได้สะท้อนอย่างเต็มที่ในราคาของ ETH ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแยกกันเชิงโครงสร้างระหว่างการใช้งานเครือข่ายและการรับรู้มูลค่าของสินทรัพย์พื้นฐาน (CoinDesk)
