บริษัทโลกเสรีการเงิน (WLFI) ซึ่งเป็นโครงการ DeFi ที่เกี่ยวข้องกับครอบครัวทรัมป์ กำลังผลักดันข้อเสนอด้านการกำกับดูแล โดย要求ให้นักลงทุนที่ถือโทเค็นที่ยังไม่ปลดล็อค หากต้องการรักษาสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงในการกำกับดูแล ต้องทำการฝากโทเค็นเป็นเวลาอย่างน้อย 180 วัน เพื่อแลกกับผลตอบแทนในอัตรา 2% ต่อปี การลงคะแนนเริ่มตั้งแต่วันที่ 5 มีนาคม และสิ้นสุดในวันที่ 13 มีนาคม จนถึงสุดสัปดาห์ มีผู้สนับสนุนมากกว่า 99% ของผู้ที่เข้าร่วมลงคะแนน แต่จำนวนโทเค็นที่เข้าร่วมลงคะแนนจริงกลับมีเพียงประมาณ 1% ของจำนวนโทเค็นทั้งหมดที่มีอยู่
ข้อกำหนดหลักของข้อเสนอด้านการกำกับดูแล: การเลือกว่าจะลงคะแนนเสียงหรือรักษาสภาพคล่อง
(ที่มา: WLFI)
โครงสร้างการถือครองโทเค็นของ WLFI ในปัจจุบัน ทำให้ผู้ลงทุนเผชิญกับสถานการณ์ที่ชัดเจนดังนี้:
-
80% ของโทเค็นถูกล็อคไว้: ไม่มีแผนการปลดล็อค ไม่มีสภาพคล่อง และในปัจจุบันก็ไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากข้อเสนอใหม่นี้
-
20% สามารถซื้อขายได้อย่างอิสระ: เป็นสัดส่วนเดียวที่นักลงทุนสามารถแปรสภาพเป็นเงินสดได้ในขณะนี้ และเป็นกลุ่มเป้าหมายที่ข้อเสนอนี้พยายามควบคุม
-
การเลือกว่าจะลงคะแนนเสียงหรือไม่: หากนักลงทุนต้องการรักษาสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงในการกำกับดูแล ต้องทำการฝากโทเค็น 20% นี้เป็นเวลา 180 วัน หากเลือกที่จะรักษาความยืดหยุ่น ก็จะสูญเสียสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียง
การตัดสินใจด้านการกำกับดูแลเหล่านี้ รวมถึงการกำหนดว่าจะปลดล็อคโทเค็นที่ถูกล็อคไว้ 80% เมื่อใด ซึ่งหมายความว่า หากนักลงทุนต้องการมีเสียงในการตัดสินใจว่าจะปลดล็อคสินทรัพย์ของตนเองเมื่อใด พวกเขาจะต้องยอมสละสภาพคล่องเพียงส่วนนั้นเท่านั้น WLFI ระดมทุนได้มากกว่า 550 ล้านดอลลาร์ระหว่างเดือนตุลาคม 2024 ถึงมีนาคม 2025 โดยนักลงทุนรายแรกจ่ายประมาณ 0.05 ถึง 0.15 ดอลลาร์ต่อโทเค็น ปัจจุบัน ราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.099 ดอลลาร์ และหลังจากโทเค็นบางส่วนเริ่มสามารถซื้อขายได้ ราคาก็ลดลงกว่า 50% แล้ว
ความขัดแย้งเกี่ยวกับโครงสร้างการกำกับดูแลแบบสองชั้น: สิทธิพิเศษของบิ๊กเทรดเดอร์และคำถามเรื่องความโปร่งใส
ในข้อเสนอนี้มีข้อกำหนดพิเศษว่า นักลงทุนที่ถือครอง WLFI อย่างน้อย 50 ล้านโทเค็น สามารถเจรจากับทีมงานโครงการโดยตรงได้ นักวิจารณ์มองว่าสิ่งนี้สร้างโครงสร้างการกำกับดูแลแบบสองชั้น ซึ่งเอื้อประโยชน์ให้กับนักลงทุนรายใหญ่ในขณะที่ทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยเสียเปรียบ
Lex Sokolin ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท Generative Ventures ชี้ให้เห็นปัญหาเรื่องความโปร่งใสว่า “การที่โครงการไม่เปิดเผยแผนการปลดล็อคเป็นเรื่องผิดปกติ ปกติแล้วตัวเลขเหล่านี้จะถูกกำหนดไว้ตั้งแต่ตอนออกโทเค็น นี่เป็นหนึ่งในจุดที่ควรมีความโปร่งใสมากที่สุด”
Morten Christensen ผู้ดำเนินงาน AirdropAlert ซึ่งเป็นเจ้าของโทเค็น กล่าวว่า เขามีแผนจะลงคะแนนคัดค้าน โดยระบุว่า “สำหรับ WLFI นักลงทุนลงทุนแบบไม่รู้เรื่องรู้ราว” พร้อมกันนี้เขายังชี้ให้เห็นว่า กลไกการฝากโทเค็นมักจะสร้างแรงกดดันขายต่อเนื่อง เนื่องจากผู้เข้าร่วมมักจะซื้อโทเค็นในขณะฝากไว้ด้วยกัน
Andrei Grachev ผู้ร่วมก่อตั้ง DWF Labs ยืนยันว่า บริษัทซื้อโทเค็น WLFI มูลค่า 25 ล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา และปัจจุบันถือครองอยู่ แต่ยังไม่มีแผนจะเพิ่มการถือครองก่อนที่โทเค็นจะมีสภาพคล่อง “โทเค็นเหล่านี้ถูกล็อคไว้ และก่อนที่จะได้รับสภาพคล่อง เราไม่มีแผนลงทุนเพิ่มเติม”
วิสัยทัศน์ระยะยาวของโครงการและช่องว่างความเชื่อมั่นของนักลงทุน
เมื่อวันที่ 5 มีนาคม โครงการได้ออกมาปกป้องข้อเสนอ โดยระบุว่าการตัดสินใจด้านการกำกับดูแลควรสะท้อนความเห็นของผู้มีส่วนร่วมที่มีแนวทางระยะยาวต่อระบบนิเวศ ไม่ใช่แค่เทรดเดอร์ระยะสั้น ขณะเดียวกัน ผู้สนับสนุนบางส่วนมองว่าแผนระยะยาวของ WLFI มีความทะเยอทะยาน เช่น การขอใบอนุญาตธนาคารแห่งชาติในสหรัฐอเมริกา การสร้างโครงสร้างพื้นฐานข้ามสายโซ่ และการเปิดตัวตลาดกู้ยืมแบบเรียลไทม์
อย่างไรก็ตาม ยังไม่แน่ชัดว่าวิสัยทัศน์ระยะยาวเหล่านี้จะสามารถเติมเต็มช่องว่างความเชื่อมั่นที่เกิดจากการขาดแผนปลดล็อคได้หรือไม่ ซึ่งเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด โครงการตั้งใจจะประกาศแผนปลดล็อคภายในวันที่ 12 มีนาคม ซึ่งกลายเป็นจุดสำคัญในการประเมินแนวโน้มของเหตุการณ์ด้านการกำกับดูแลนี้ต่อไป
คำถามที่พบบ่อย
Q: ข้อเสนอด้านการกำกับดูแลของ WLFI มีข้อกำหนดอะไรสำหรับนักลงทุนโดยเฉพาะ?
A: ข้อเสนอกำหนดให้นักลงทุนที่ถือโทเค็น WLFI ที่ยังไม่ปลดล็อค หากต้องการรักษาสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียง ต้องทำการฝากโทเค็นเป็นเวลาอย่างน้อย 180 วัน เพื่อแลกกับผลตอบแทนในอัตรา 2% ต่อปี (คำนวณเป็นโทเค็น WLFI) ผู้ที่ไม่ฝากจะสูญเสียสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียง และโทเค็นที่สามารถซื้อขายได้ในปัจจุบันมีเพียง 20% ของจำนวนทั้งหมด ซึ่งเป็นทรัพย์สินที่นักลงทุนสามารถแปรสภาพเป็นเงินสดได้เท่านั้น
Q: ทำไมการขาดแผนปลดล็อคของ WLFI จึงถูกวิพากษ์วิจารณ์?
A: Lex Sokolin ชี้ให้เห็นว่า โครงการที่เป็นโทเค็นแบบดิจิทัลทั่วไป มักจะประกาศแผนปลดล็อคอย่างครบถ้วนตั้งแต่ตอนออกโทเค็น ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญสำหรับนักลงทุนในการประเมินความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ขณะนี้ WLFI ยังไม่เปิดเผยแผนการปลดล็อคของโทเค็น 80% ที่ถูกล็อคไว้ ทำให้นักลงทุนไม่สามารถประเมินความเสี่ยงในการถอนตัวได้ จึงถูกมองว่าขาดความโปร่งใสมาก
Q: อัตราการเข้าร่วมลงคะแนนเสียงของข้อเสนอด้านการกำกับดูแลของ WLFI เป็นอย่างไร และมีปัญหาเรื่องตัวแทนหรือไม่?
A: แม้ว่าเสียงสนับสนุนจะมากกว่า 99% ของผู้ที่เข้าร่วมลงคะแนน แต่จำนวนโทเค็นที่เข้าร่วมจริงกลับมีเพียงประมาณ 1% ของจำนวนโทเค็นทั้งหมดที่มีอยู่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสัดส่วนการเข้าร่วมโดยรวมต่ำมาก การสนับสนุนในปัจจุบันจึงสะท้อนถึงเสียงของกลุ่มผู้ลงคะแนนที่มีความกระตือรือร้นน้อยกว่า ไม่ใช่เสียงของผู้ถือโทเค็นโดยรวมอย่างแท้จริง
