6 มีนาคม ข่าว บริษัท Culper Research ซึ่งตั้งอยู่ในนิวยอร์ก เปิดเผยว่าได้ทำการขายชอร์ต Ethereum (ETH) และหุ้นที่เกี่ยวข้อง รวมถึง BitMine (BMNR) แม้ว่า ETH จะมีราคาพุ่งทะลุ 2000 ดอลลาร์ในช่วงนี้ กัลเปอร์ระบุในรายงานล่าสุดว่า การอัปเกรด Fusaka ของ Ethereum อาจทำให้โมเดลเศรษฐกิจโทเคนของมันอ่อนแอลง โดยกล่าวว่า Vitalik Buterin มีการตัดสินใจด้านการขยายพื้นที่บล็อกและการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ดีกว่าฝ่ายตลาดขาขึ้น รวมถึง Tom Lee
รายงานระบุว่า การอัปเกรด Fusaka จะเพิ่มขีดจำกัด gas ของ Layer 1 จาก 45 ล้านหน่วยเป็น 60 ล้านหน่วย ซึ่งในทฤษฎีจะลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมลง 10-30% และเพิ่มความคึกคักของผู้ใช้งาน อย่างไรก็ตาม Culper กล่าวว่า ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจริงลดลงประมาณ 90% ทำให้ธุรกรรมที่มีมูลค่าต่ำเต็มบล็อก รายได้ของผู้ตรวจสอบบล็อกลดลง ความต้องการ staking ลดลง ซึ่งส่งผลต่อความปลอดภัยของเครือข่าย นอกจากนี้ Culper ยังชี้ให้เห็นว่า BitMine ซึ่งเป็นผู้ถือครองหลักของ Ethereum อาจเผชิญความเสี่ยงจาก ETH มูลค่า 4.47 ล้านดอลลาร์ที่ถืออยู่
นอกจากนี้ การขาย ETH ของ Vitalik เมื่อเร็ว ๆ นี้ก็ถูก Culper วิเคราะห์ว่าเป็นสัญญาณที่อาจบ่งชี้แนวโน้มขาลง รายงานระบุว่า หลังเหตุการณ์ Fusaka การเติบโตของกระเป๋าเงินใหม่ 95% มาจากกระเป๋าเงินที่ “ขายทิ้ง” การโจมตีแบบ poisoning เพิ่มขึ้นสามเท่า ซึ่งอธิบายการเติบโตของธุรกรรม ETH มากกว่า 50% Culper เชื่อว่าท่ามกลางสัญญาณเหล่านี้ โมเดลเศรษฐกิจของ Ethereum อาจมีปัญหาที่ซ่อนอยู่
อย่างไรก็ตาม Ethereum Daily ได้ออกมาคัดค้าน โดยชี้ว่า การลดค่าธรรมเนียมจะสนับสนุนการนำ Layer 2 มาใช้มากขึ้น ปริมาณการทำลาย ETH รายวันแตะ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยังคงสนับสนุนโมเดลเศรษฐกิจของโทเคน ขณะเดียวกัน จำนวนผู้ใช้งานที่ใช้งานจริงเพิ่มขึ้น 117% โดยหลักมาจากผู้ใช้จริง ๆ เครือข่ายผู้ตรวจสอบบล็อกมีเสถียรภาพ สัดส่วน ETH ที่ถูก stake อยู่ที่ 66% รางวัลบล็อกและอัตราผลตอบแทนรายปีอยู่ในระดับที่ดี ฐานะทางการเงินของ BitMine ก็มั่นคง รายได้จากค่าธรรมเนียม staking อยู่ที่ 350 ล้านดอลลาร์ต่อปี และถือเงินสดและสินทรัพย์เทียบเท่าอีกกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์
โดยรวมแล้ว ราคาของ ETH ในระยะสั้นแม้จะทะลุ 2000 ดอลลาร์ แต่การถกเถียงเกี่ยวกับการอัปเกรด Fusaka และโมเดลเศรษฐกิจบนเชนยังคงดำเนินต่อไป ตลาดยังแสดงความเห็นแตกต่างกันอย่างชัดเจนต่อมูลค่าและเสถียรภาพในระยะยาวของ Ethereum นักลงทุนจึงควรติดตามความเคลื่อนไหวบนเชนและพัฒนาการของระบบนิเวศผู้ตรวจสอบบล็อกอย่างใกล้ชิด
