Истечение четырехлетнего цикла: 30 организаций делают ставку на новую крипто-структуру 2026 года

Автор: Cathy

В конце 2025 года редкое единодушие прозвучало среди ведущих мировых финансовых институтов.

От a16z, Coinbase, Messari до Grayscale, Galaxy Digital — более 30 организаций в своих отчетах о перспективах на 2026 год единодушно указывают на один и тот же вывод: индустрия криптоактивов переживает исторический переход — от «подростковых бурь» к «взрослой зрелости».

Если цикл 2021-2022 годов был вызван спекуляциями розничных инвесторов, высоким кредитным плечом и пузырями нарративов, то большинство институтов считают, что 2026 год станет годом реального роста, основанного на ясных регуляциях, макрохеджировании и практическом применении технологий. Этот этап получил название — «этап индустриализации».

Однако в рамках консенсуса скрыты разногласия. Вопросы о том, будет ли волатильность биткоина ниже Nvidia, угрожает ли квантовый компьютер в ближайшее время, кто выиграет битву за платежный слой AI, — конкуренция между топовыми институтами остается острой.

Итак, что же произойдет в 2026 году? Куда потекут деньги? Как обычным инвесторам подготовиться?

Прощание с мифом о халвинге, ETF меняет правила игры

Долгое время пульс крипторынка бился в такт с четырьмя годами происходящими халвингами биткоина. Но в прогнозах на 2026 год появляется революционная точка зрения: традиционная теория четырехлетних циклов может устареть.

Grayscale в своем отчете «2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era» выдвигает провокационную гипотезу: 2026 год станет официальным концом так называемой «четырехлетней теории циклов». С распространением спотовых ETF и совершенствованием нормативных рамок структура рынка кардинально изменится. Всплески и спады, вызванные эмоциями розничных инвесторов и нарративами о халвингах, сменятся системными потоками капитала институциональных игроков, основанными на моделях распределения активов.

Такие стабильные, безэмоциональные потоки капитала сгладят экстремальные колебания рынка и приблизят поведение криптоактивов к зрелым макроактивам.

Coinbase проводит аналогию: текущая ситуация больше похожа на «1996 год», а не на «1999». 1996 год — это ранний этап проникновения интернета в бизнес и повышения производительности, а не преддверие пузыря. Институциональные деньги перестали быть краткосрочными спекулянтами и перешли к долгосрочным стратегиям хеджирования дефицита бюджета и обесценивания валют.

Интересно, что руководитель исследования Galaxy Digital Алекс Торн прямо заявил, что 2026 год может стать «скучным годом» для биткоина (A boring year). Хотя цена биткоина может достигнуть новых максимумов, его поведение скорее будет напоминать золото и другие зрелые макроактивы.

Это «скучное» состояние — признак зрелости актива, снижение рисков падения и повышение институциональной приемлемости. Bitwise также включил в свои топ-10 прогнозов на 2026 год снижение волатильности биткоина ниже Nvidia.

Инвесторы, пытающиеся использовать исторические данные о халвингах для предсказаний, могут столкнуться с неэффективностью моделей в 2026 году.

Стабильные монеты и RWA — гарантированные возможности 2026 года

Если макронарратив заложил основу для притока капитала, то обновление финансовой инфраструктуры определит его направления. 2026 год считается годом, когда стабильные монеты и RWA (реальные активы) перейдут от концепции к масштабному коммерческому использованию.

Взрывной рост стабильных монет

a16z crypto в своем «Ключевом тренде 2026» определяет стабильные монеты как будущий «базовый слой расчетов интернета» (The internet’s base settlement layer). Они считают, что стабильные монеты полностью превзойдут роль лишь посредника для торговых пар, интегрируясь через QR-коды, глобальные кошельки и карты прямо в локальные платежные сети и торговые инструменты.

Данные поражают: в 2025 году объем торгов стабильных монет достиг 9 трлн долларов, сравним с Visa и PayPal.

Прогноз Coinbase более амбициозен. По их моделям, к концу 2028 года рыночная капитализация стабильных монет может достигнуть 1,2 трлн долларов, а 2026 год — самый крутой этап этого роста. Особое внимание уделяется новым сценариям использования стабильных монет в трансграничных расчетах, переводах и платформах выплаты зарплат.

The Block в своем отчете «Прогноз цифровых активов 2026» вводит концепцию «Stablechains» — специализированных блокчейн-сетей, оптимизированных под выполнение и расчет стабильных монет, чтобы удовлетворить потребности бизнеса в высокой пропускной способности и низкой задержке.

Galaxy Digital прогнозирует консолидацию рынка. Несмотря на попытки таких гигантов, как Goldman Sachs и Citi, выпускать собственные стабильные монеты, из-за каналов распространения и эффектов ликвидности рынок стабилных монет к 2026 году объединится в одну-две доминирующие платформы. Также они смело предсказывают, что объем торгов стабильных монет превысит американскую систему ACH.

Миллиардный рост RWA

GrayScale прогнозирует, что под регуляторным и институциональным давлением к 2030 году объем токенизированных активов увеличится в 1000 раз.

Coinbase вводит концепцию «Tokenization 2.0», где ключевым является «атомарная композитность». В 2026 году недостаточно просто токенизировать государственные облигации — важно, чтобы эти токенизированные облигации могли мгновенно использоваться в DeFi-протоколах как залог для получения ликвидности, что даст им ценность, превосходящую традиционные маржинальные рамки.

Пантерра Капитал, главный партнер Джей Юй, прогнозирует, что в 2026 году на рынке появится токенизированное золото, ставшее доминирующим активом в сфере RWA. Усиление опасений по поводу структурных проблем доллара и рост ончейн-золота, сочетающего физические свойства и цифровую ликвидность, вызовет взрывной спрос.

Когда ИИ-агенты научатся тратить деньги

К 2026 году интеграция искусственного интеллекта (ИИ) и блокчейна выйдет за рамки спекуляций «AI-койнов» и перейдет к глубокой инфраструктурной межоперабельности. Институты едины во мнении, что блокчейн станет финансовым каркасом для AI-агентов.

a16z crypto считает «экономику агентов» ключевой концепцией 2026 года. Они задаются вопросом: когда AI-агенты начнут самостоятельно торговать, размещать ордера и вызывать цепочные сервисы, как они смогут доказать «кто я»? Для этого они вводят стандарт «Know Your Agent» (KYA). Это может стать предварительным условием взаимодействия AI-агентов с блокчейном, аналогично KYC для человека.

Пантерра делает более конкретный прогноз: предполагается, что появятся бизнес-умные агенты на базе протокола x402. Этот протокол рассматривается как новый стандарт платежей или точка входа, позволяющая AI-агентам осуществлять микроплатежи и обычные транзакции.

В этой области Пантерра особенно выделяет Solana, которая, по их мнению, сможет превзойти Base в «центовых» объемах транзакций и стать предпочтительным слоем расчетов для AI-агентов.

Messari в своем «Крипто-исследовании 2026» также выделяет «Crypto x AI» как один из семи ключевых сегментов. Они описывают будущее «агентической коммерции» (Agentic Commerce), где децентрализованная инфраструктура будет поддерживать обучение и выполнение AI-моделей, создавая рынок объемом до 30 трлн долларов к 2030 году.

Grayscale подчеркивает роль блокчейна как «лекарства» от риска централизации AI. По мере усиления мощи AI-моделей и концентрации их в руках нескольких гигантов возрастет потребность в децентрализованных вычислениях, проверке данных и подтверждении подлинности контента.

a16z вводит концепцию «застейканных медиа» (Staked Media). В условиях распространения фальшивого контента, созданного AI, будущие создатели контента (люди или AI) могут быть вынуждены заложить капитал для подтверждения своих мнений. Если контент окажется ложным или злонамеренным, залог будет конфискован.

Подводные течения в рамках консенсуса

Несмотря на сильный консенсус, у институтов есть острые разногласия по ключевым вопросам, что зачастую становится источником сверхдоходов или рисков.

Разногласие 1: взрыв или затишье

Standard Chartered по-прежнему придерживается агрессивной бычьей логики, основанной на дефиците спроса и предложения. Их целевая цена BTC на 2026 год — 150 000 долларов (сниженная с 300 000), а на 2027 — 225 000.

Но Galaxy Digital и Bitwise рисуют совершенно другую картину: рынок с низкой волатильностью, спокойным движением или даже «скучным» трендом. Galaxy прогнозирует, что цена BTC будет колебаться в диапазоне 50-250 тысяч долларов. Если они правы, то стратегии, основанные на высокой волатильности, в 2026 году полностью потеряют эффективность, и рынок перейдет к получению дохода через DeFi и арбитраж.

Разногласие 2: призрак квантовых вычислений

Pantera Capital выдвигает потенциально разрушительный сценарий — «квантовую паніку». Хотя взлом приватных ключей биткоина квантовыми компьютерами может потребовать еще несколько лет, Pantera считает, что к 2026 году научное сообщество достигнет прорыва в исправлении ошибок квантовых битов, что вызовет панические распродажи и вынудит сообщество биткоина срочно обсуждать форки против квантов.

Coinbase же придерживается противоположной точки зрения, считая, что в 2026 году это будет лишь шум, не влияющий на оценку.

Разногласие 3: борьба за платежный слой AI

В борьбе за платежный слой AI-агентов Pantera делает ставку на Solana, считая, что она превзойдет Base благодаря преимуществам в микроплатежах. The Block и Coinbase склоняются к более широкому развитию Stablechains (специализированных цепочек стабильных монет) или Layer 2 экосистем, что сулит жесткую конкуренцию за «родной» слой валюты AI в 2026 году.

Правила выживания в эпоху индустриализации

Обзор прогнозов ведущих институтов на 2026 год ясно показывает, что криптоиндустрия переживает трансформацию, аналогичную интернету в 1996–2000 годах: от периферийных, идеологически мотивированных экспериментов к неотъемлемой частью глобальной финансовой и технологической инфраструктуры.

Для инвесторов и участников рынка правила выживания в 2026 году изменятся:

Фокус на потоках, а не на нарративах

С исчезновением четырехлетних циклов, простое следование нарративу халвингов станет неэффективным. Важнее станет отслеживать потоки капитала в ETF, объем выпуска стабильных монет и баланс активов компаний. Гигант индустрии — BlackRock — в своем прогнозе на 2026 год указывает на уязвимость экономики США и более 38 трлн долларов федерального долга. Этот макрофактор заставит инвесторов и институты искать альтернативные средства хранения стоимости.

Принятие нормативов и конфиденциальности

Закон GENIUS, ожидаемый к внедрению в 2026 году, создаст федеральную нормативную базу для платежных стабильных монет. Появление стандарта KYA означает завершение эпохи «диких ростов».

Но Grayscale и Coinbase отмечают возвращение технологий конфиденциальности. В условиях массового входа институтов, им будет трудно раскрывать коммерческую тайну на полностью прозрачных публичных цепочках. Поэтому решения на базе zero-knowledge proof и гомомчного шифрования станут необходимостью. Grayscale даже выделяет старую приватную монету Zcash (ZEC), которая может получить переоценку из-за переоценки «децентрализованной приватности».

Поиск реальной ценности

Будь то автоматические платежи AI-агентов или залоговые активы RWA — победителями 2026 года станут протоколы, способные генерировать реальный доход и денежный поток, а не только управлять голосами в децентрализованных организациях.

Delphi Digital считает 2026 год ключевым переломным моментом: глобальная политика центральных банков перейдет от разногласий к синхронизации. В отчете прогнозируют, что после завершения ФРС QE и снижения ставки ниже 3%, глобальная ликвидность вновь разольется по рынкам. Биткоин, как актив, чувствительный к ликвидности и защищающий от инфляции, выиграет от этого макроокружения.

Итог

Оглядываясь на конец 2025 года и глядя в 2026, мы видим не только циклические колебания индустрии, но и фундаментальные сдвиги парадигмы.

Когда вице-президент по исследованиям Fidelity Digital Assets Крис Куипер заявил, что в будущем больше стран включат биткоин в свои валютные резервы, это было не только экономическим решением, но и геополитической игрой. Если одна страна начнет накапливать биткоин как резервный актив, другие вынуждены будут следовать, испытывая страх упущенной возможности (FOMO).

В 2026 году криптоиндустрия перестанет быть «чудесной интернет-валютой» — она станет частью мира.

Те проекты и инвесторы, которые смогут найти реальную ценность в эпоху индустриализации, придерживаться долгосрочных стратегий, соблюдать нормативы и внедрять инновации, — смогут стать лидерами следующего десятилетия.