PANews

整理：一只鱼CoolFish
来源：Hoover Institution
注：原视频录制于2025年5月
主持人：欢迎收看《非凡见解》。我是彼得·罗宾逊。凯文·沃什出生于纽约州北部，本科毕业于斯坦福大学，后在哈佛大学取得法学学位。沃什先生职业生涯早期曾在华尔街和华盛顿任职。 2006年，乔治·W·布什总统任命他进入联邦储备委员会，任职直至2011年。值得注意的是，沃什先生在2008年金融危机期间担任美联储理事——这场危机堪称半个多世纪以来最严重的金融风暴。如今沃什先生往返于纽约与斯坦福两地：他一边在在纽约的投资公司工作， 一边在斯坦福大学胡佛研究所担任研究员。
凯文，欢迎回来。

По мере привлечения традиционной ликвидности в криптовалютный рынок, на блокчейне становятся популярными акции и бессрочные контракты как новые торговые инструменты. Токенизированные акции на стороне эмитента отвечают потребностям трейдеров, не подключенных к традиционной финансовой системе, что способствует концентрации торговых объемов. Технологический стек на блокчейне быстро формируется, и в будущем он создаст глобальную единую сеть гарантийных средств. Времени мало, все стороны должны воспользоваться периодом отсутствия регулирования, быстро развернуть свои стратегии, чтобы выиграть в конкуренции.

Автор: Школа роста Хуоби
Резюме
Фондовые контракты как инновационный продукт, соединяющий традиционные финансовые рынки с системой крипто-деривативов, быстро меняют структуру ончейн-трейдинга. Мы подробно рассмотрим сущность продукта, логику роста, техническую архитектуру и рыночную экосистему этого нового направления, а также проведем системный анализ регуляторных вызовов и перспектив на будущее. Исследование показывает, что бессрочные фондовые контракты — это не просто концептуальное нововведение, а структура, основанная на более чем 160 триллионах долларов рыночной капитализации глобальных фондовых рынков, сочетающаяся с зрелой торговой парадигмой бессрочных контрактов и структурными возможностями. В настоящее время ведущие Perp DEX, такие как Hyperliquid, Aster и Lighter, первыми создали полноценную матрицу бессрочных фондовых продуктов, демонстрируя явное преимущество в глубине торгов, пользовательском опыте и охвате активов. Однако неопределенность регулирования остается крупнейшим ограничивающим фактором для этого направления, а также ведется поиск путей обеспечения соответствия продуктов.

На фоне роста глобальных настроений на безопасность цены на золото продолжают расти, удерживаясь на уровне 5000 долларов США за унцию, чему способствуют геополитическая ситуация и девальвация доллара США. В то же время биткойн сталкивается с оттоком капитала, а настроение инвесторов склоняется к осторожности. Профессионалы считают, что биткойн вряд ли сможет заменить функцию золота как актива-убежища, и в будущем рынок пересмотрит приоритеты безопасности активов.

Объем торгов Polymarket резко вырос, но 99% трейдеров фактически участвуют в очень небольших рынках. Исследование Hubble показывает, что 3.7% аккаунтов доминируют в торговле, а значительная часть объема поступает от алгоритмов. Реальные трейдеры держат позиции дольше, чем алгоритмические трейдеры, поэтому слепое следование за объемом может привести к ловушкам алгоритмов. На основе этих данных был разработан инструмент PolyHub, помогающий трейдерам распознавать реальные рыночные сигналы.

Шэньчжэньская золотая платформа «杰我睿» разрушилась из-за модели высоких кредитных плечей для ставок, и десятки тысяч пользователей не могут вывести средства, в то время как Tether продолжает расширять свои активы за счет физического золота, становясь одним из крупнейших держателей золота в мире, демонстрируя разные судьбы. Крах «杰我睿» и рост Tether отражают разную устойчивость финансовых структур в условиях волатильного рынка.

Статья анализирует монополию Bn в сфере криптовалют, внутреннюю ориентацию рынка и отсутствие положительных внешних эффектов. Это приводит к торможению инноваций в отрасли, исчерпанию ликвидности и кризису доверия на рынке. Несмотря на то, что Bn ранее способствовал развитию отрасли, текущая ситуация показывает его недостаток ответственности перед индустрией при защите собственных интересов. В статье подчеркивается, что настоящие лидеры отрасли должны обладать способностью приносить положительные внешние эффекты, иначе они столкнутся с общественным осуждением и крахом доверия к индустрии.

В статье исследуется взаимосвязь между экономической системой игры и опытом игрока, приводя в качестве примеров World of Warcraft и Roblox, указывая, что успех таких игр заключается в том, что золото не является ценностью эндгейма и поощряет творчество, а не повторяющийся труд. В отличие от этого, Web3-игры превращают игроков в инструменты для получения капитала и скриптов благодаря повторяемому поведению и настройкам активов с бесплатным выводом, что в конечном итоге приводит к провалу. Поэтому блокчейн не подходит для всех типов игрового опыта.

Статья анализирует риск перекупленности золота, указывая на признаки крайней перекупленности с технической точки зрения, особенно в контексте исторической схожести с экономической ситуацией 1979 года. Несмотря на то, что в ближайшее время цены на золото могут вырасти из-за ситуации между США и Ираном, инвесторам следует быть осторожными и учитывать возможные коррекции, рекомендуется сохранять бдительность и внимательно следить за развитием ситуации.

Недавно кошелек «1inch команда» крупно продал 36,36 миллиона 1INCH, что вызвало в рынке сомнения относительно того, является ли это распродажей со стороны команды. Хотя официальные представители команды отрицали связь с этой продажей, интерпретация этого события усилила волатильность цены токена. Продажа произошла в условиях низкой ликвидности и, возможно, была инициирована сторонним держателем, что повлияло на мелких инвесторов. Несмотря на то, что команда заявила о сохранении основных бизнес-операций, цена 1INCH по-прежнему испытывает давление.

Автор: Zen, PANews
Круг за кругом, кандидат на пост председателя Федеральной резервной системы от Трампа, по прогнозам, будет официально объявлен примерно через неделю. Этот захватывающий сценарий «отбора» достиг финальной стадии и снова произошел неожиданный поворот.
«Федеральная резервная система должна снизить ставки до 3%, чтобы приблизиться к равновесию», — 13 января заявил Рик Ридер, главный специалист по фиксированному доходу в BlackRock, в интервью CNBC. Он отметил, что ставки должны снизиться до 3%, прежде чем можно будет рассматривать текущую ситуацию.
Эти слова Ридера также официально ознаменовали начало активных действий темной лошади.
В тот же день его шансы на победу на прогнозных рынках, таких как Polymarket, увеличились с 3% до 6%; а после того, как Трамп высоко оценил его на Давосском форуме, вероятность победы Ридера выросла до 60%. По состоянию на 29 января, Ридер и ранее

Автор: Changan I Biteye内容团队
В предсказательном рынке суть игры заключается не в истине, а в ценовых отклонениях.
Для профессиональных трейдеров Polymarket больше похож на альтернативный финансовый охотничий участок, состоящий из вероятностей, коэффициентов, ликвидности и информационных асимметрий.
Кто-то ставит наугад по интуиции, кто-то следует за эмоциями; а действительно долгосрочные игроки, используя систематические стратегии, извлекают безрисковую или с высокой вероятностью прибыль из этих ценовых дисбалансов.
В этой статье Biteye систематически разберет для вас:
- Самую популярную и реально существующую арбитражную логику в предсказательном рынке
- Несколько реальных кейсов арбитража, чтобы понять, как профессионалы зарабатывают
- Есть ли у обычных игроков шанс в условиях высокой конкуренции
一、套利五大流派：从数学到操纵，你属于哪一种？
1️⃣平台内「捡钱式」套利：当 YES + NO <

Bulk Trade в области Perp DEX через настройку архитектуры клиента валидатора Solana пытается достичь централизованной скорости торговли и децентрализованных возможностей расчетов. Его инновационная логика сопоставления и распространения ордеров значительно повышает эффективность торговли, а использование центральной текущей ценовой книги ордеров устраняет проблему ликвидности в традиционных DEX, обеспечивая безопасность и эффективность исполнения сделок. В настоящее время находится на внутреннем тестировании, ожидаем результатов публичной тестовой сети.

Цены на серебро недавно превысили 117 долларов за унцию, общий рост составил 517%, превзойдя биткойн и золото. Рынок активно поддерживает токенизированное серебро, текущая ликвидность у Kinesis Silver и iShares Silver Trust достаточно хорошая. Леверидж-трейдинг серебра доступен на нескольких платформах с коэффициентом до 100x. Аналитики отмечают, что ожидания снижения процентных ставок в США и факторы ограниченного предложения способствуют росту цен на серебро.

Автор: Zen, PANews
В современных приложениях генеративного ИИ пользователи часто сталкиваются с фрагментированным опытом диалогов. При переключении между разными моделями контекст предыдущих разговоров зачастую не сохраняется, и приходится заново предоставлять информацию с нуля. Например, детали проекта, обсуждавшиеся в ChatGPT, при переходе на Claude или другие модели не могут быть напрямую перенесены, что значительно снижает эффективность.
Более того, данные диалогов этих крупных моделей обычно хранятся на серверах различных платформ, что лишает пользователей защиты конфиденциальности и контроля над своими данными. «Эти реальные проблемы не только разрывают пользовательский опыт, но и вызывают опасения по поводу суверенитета и безопасности данных пользователей».
В ответ на эти проблемы индустрия начала исследовать концепцию «переносимой, управляемой пользователем памяти», и технология блокчейн может стать ключом к реализации этой цели.
Основанный на блокчейне открытый взаимозаменяемый

原文标题：The Crypto Market was Much Healthier 5 Years Ago
原文作者： Jeff Dorman (Arca CIO)
原文编译： 深潮 TechFlow
导读：
加密市场是否正变得越来越乏味？Arca 首席投资官 Jeff Dorman 撰文指出，尽管基础设施与监管环境从未如此强大，但当前的投资环境却处于「史上最糟」。
他犀利地批判了行业领袖将加密货币强行转变为「宏观交易工具」的失败尝试，导致各类资产相关性极度趋同。Dorman 呼吁回归「代币作为证券包装」的本质，关注

Автор: Пегги, Линь Ванвань, BlockBeats
Самый стабильный актив на рынке криптовалют — это доллар без удостоверения личности.
За последние десять лет USDT с активами на сумму 170 миллиардов долларов и повсеместной ликвидностью превратился в «фактический доллар» криптомира. Но чем успешнее он становится, тем острее становится тревога по поводу его статуса: доллар без американского одобрения всегда остается уязвимым.
В последние годы Circle получил лицензию трастового банка, Paxos создает глобальную сеть расчетов, Visa и Mastercard также увеличивают свои усилия в области расчетов стабильными монетами. В сравнении с этим Tether продолжает оставаться в рамках нарратива «офшорной тени империи».
Под давлением регуляторов и конкурентов, в сентябре 2025 года материнская компания USDT Tether