Дэн Тонг, 金色财经
2025 год подходит к концу, и в преддверии встречи Нового года 金色财经 представляет серию статей «Обзор 2025». Подводим итоги развития криптоиндустрии за год и надеемся, что в новом году зимние тучи рассеются, а звёздное небо будет ярким.
2025 год стал ключевым для криптоиндустрии: он ознаменовался постепенной ясностью регуляторных рамок, глубоким проникновением традиционных финансов и ускорением технологических обновлений. Каждый важный этап не обходился без ключевых фигур, которые либо формировали политику, либо вводили организации в индустрию, либо решали технические задачи, либо влияли на рынок. В этой статье мы сосредоточимся на людях, сформировавших лицо криптоиндустрии 2025 года.
1. Президент США Трамп
1. Возвращение в Белый дом, первый «крипто-президент»
20 января Трамп принёс присягу в зале Капитолия в Вашингтоне, став 47-м президентом США и первым в истории «крипто-президентом».
23 января Трамп подписал первый указ о регулировании криптовалют. В нем говорилось о необходимости защиты и содействия гражданам и частному сектору в доступе и использовании публичных блокчейнов; граждане США могут разрабатывать и внедрять программное обеспечение, участвовать в майнинге и верификации, совершать транзакции, самостоятельно хранить цифровые активы; поддерживать суверенитет доллара и развивать стейблкоины, обеспеченные долларом; обеспечивать справедливый и прозрачный доступ к банковским услугам для всех законопослушных граждан и частных компаний; создавать ясные и определённые регуляции; защищать американцев от рисков CBDC, запрещая создание, выпуск, обращение и использование CBDC в юрисдикции США; отменить административный указ №14067 «Обеспечение ответственной разработки цифровых активов» и рамки международного участия Минфина в цифровых активах; создать рабочую группу по рынкам цифровых активов при президенте; предложить федеральную регуляторную структуру для управления выпуском и операциями с цифровыми активами США (включая стейблкоины); оценить возможность создания и поддержки национального резерва цифровых активов и разработать стандарты для его формирования.
Подробнее см. тематический материал «Трамп официально вступил в должность, и индустрия криптовалют открывает новую эру»
2. Провозглашение торговой политики
2 февраля: Трамп подписал указ о введении дополнительных 10% пошлин на импорт товаров из Китая, основанных на проблемах с фентанилом и другими веществами; одновременно с этим — 25% пошлин на товары из Мексики и Канады, с отдельной ставкой 10% на энергоносители из Канады; 3 апреля — «День освобождения», Трамп подписал указ о введении равных пошлин; 8 апреля — объявил о повышении «равных пошлин» на китайский экспорт с 34% до 84%, что в совокупности с предыдущими пошлинами дало итоговую ставку 104%; 10 апреля — объявил о временной паузе в 90 дней, снизив пошлины на товары из соответствующих стран до 10%, одновременно повысив пошлины на Китай до 125%, а итоговая ставка с фентанилем достигла 145%; 12 мая — после переговоров в Женеве США и Китай выпустили совместное заявление: пошлины на Китай снижены до 30%, 14 мая — США завершили корректировку пошлин; 12 августа — после переговоров в Стокгольме стороны договорились приостановить введение взаимных пошлин по 24% на 90 дней, сохранив 10% пошлины на товары друг друга, Китай также приостановил некоторые нетарифные меры против США. 5 ноября, в рамках договоренностей о приостановке пошлин, Китай объявил о продолжении приостановки 24%-ных пошлин на год с 10% ставкой, а США — о сохранении текущей политики без новых повышений.
Криптовалютный рынок сильно реагирует на торговую политику. В конце февраля, после неожиданного объявления Трампа о введении пошлин на Канаду и ЕС, BTC за несколько дней упал примерно на 15%; в начале апреля, во время активных действий Трампа, рыночная капитализация криптоиндустрии снизилась примерно на 25,9% с января, потеряв около 1 трлн долларов, что показывает высокую чувствительность рынка к макроэкономической нестабильности.
Подробнее см. тематический материал «Трамп и торговые пошлины: куда движется крипторынок?»
3. Запуск TRUMP, продвижение WLFI
18 января Трамп объявил о запуске личной мем-криптовалюты TRUMP. После запуска TRUMP быстро вырос в цене, достигнув 44 долларов 22 января, затем начал падать и на момент публикации составляет 5.09 долларов, снизившись на 82.4% по сравнению с пиковым значением в январе.
Запуск мем-коина TRUMP стал началом волны знаменитых мем-коинов в начале года, его ценовая динамика — отражение всей индустрии знаменитых мем-коинов. Во-первых, после запуска мем-коинов используют эффект знаменитостей для привлечения внимания, например, Трамп запустил TRUMP за три дня до инаугурации, чтобы создать краткосрочный ажиотаж; во-вторых, у мем-коинов нет реальной ценности, и TRUMP с самого начала был окружен спорами и критикой за политические взятки; в-третьих, большинство мем-коинов сталкиваются с внутренними манипуляциями, что приводит к резким падениям при продаже на пике.
16 сентября 2024 года семья Трампа запустила децентрализованный финансовый проект World Liberty Financial. В этом году 1 сентября несколько криптобирж запустили торговлю WLFI. Но очевидно, что WLFI — лишь временная мода: в первый месяц цена достигала 0.24 доллара, а к моменту публикации снизилась на 45.1%, составив 0.1284 доллара.
Продуктовая структура WLFI основана на управляющих токенах WLFI и стейблкоине USD1, цель — связать традиционные финансы с DeFi. В основе — институциональный стейблкоин USD1 и управляемый сообществом токен WLFI. Архитектура включает мультицепочные развертывания, управление соответствием (KYC, сторонние аудиты) и механизмы управления сообществом, а также обеспечивает прозрачные и безопасные услуги с помощью стейблкоина USD1, поддерживаемого долларовыми резервами.
Однако с момента появления WLFI в сентябре прошлого года и по сей день его показатели остаются скромными. Соучредитель Zach Witkoff недавно заявил, что в январе следующего года планирует запустить продукт для реальных активов, но окончательные детали пока неизвестны.
Подробнее см. тематический материал «Когда политика сталкивается с криптой: эксперимент семьи Трампа с WLFI»
2. Председатель SEC Пол Аткинс
В апреле 2025 года, после назначения председателем SEC, Аткинс предложил проект Crypto, который считается самым ясным стратегическим планом регулирования криптовалют в США. В его основе — признание, что большинство цифровых активов не являются ценными бумагами, снижение правовой неопределенности; устранение сложных регуляций — четкое определение крипто-токенов как товаров с финансовыми и юридическими характеристиками, избегая разбирательств по каждому случаю; поддержка ончейн-капиталовложения, создание условий для легальной токенизации рынка; развитие системы стейблкоинов и расчетных систем на блокчейне, укрепление доминирования доллара в криптомире; межведомственное сотрудничество (с CFTC, Минфином, рабочими группами при Белом доме); поддержка криптоинноваций, включая платформы для торговли, залогов и кредитования для повышения финансовой эффективности. Он считает, что для сохранения лидерства в финансовой сфере США необходимо закрепить преимущества в области цифровых активов.
Подробнее см. «Пол Аткинс: лидер проекта Crypto — сторонник свободной экономики»
Под его руководством SEC перешла к более дружественной крипто политике. В 2025 году SEC завершила незаконное преследование Coinbase, прекратила расследования против проектов Ondo, Aave, Yuga Labs и других.
3. Сооснователь Ethereum Виталик
1. Обновление Ethereum
7 мая в 10:05 UTC на основной сети было запущено и завершено обновление Ethereum Pectra — самое значительное с момента слияния 2022 года. Цель — упростить стейкинг, улучшить функциональность кошельков и повысить общую эффективность. Одним из ключевых изменений стало увеличение допустимого количества ETH для стейкинга с 32 до 2048. Это поможет стейкхолдерским организациям и инфраструктурным провайдерам, которые держат ETH для поддержки работы блокчейна.
Подробнее см. тематический материал «Понимание обновления Ethereum Pectra»
3 декабря в основной сети активировалось обновление Fusaka на блоке 13,164,544.
Fusaka — важный шаг в дорожной карте масштабирования Ethereum: оно повысило производительность первого уровня, расширило объем Blob, повысило эффективность Rollup и улучшило пользовательский опыт. Введена механика «только параметры Blob» для безопасного увеличения емкости Blob при росте спроса на Rollup.
Подробнее см. «Полный разбор обновления Ethereum Fusaka»
2. Следим за приватностью
На конференции разработчиков Ethereum с 17 по 22 ноября Виталик представил инструмент Kohaku для защиты приватности в Ethereum.
Для разработчиков Ethereum Фонд предоставил открытый каркас, включающий модульный SDK (SDK) и реальный кошелек. SDK содержит компоненты для приватных транзакций, более безопасного управления ключами и восстановления, а также для контроля рисков транзакций, что позволяет не строить всю систему приватности с нуля. Для пользователей — первая версия — расширение для браузера, основанное на Ambire, поддерживающее приватные и публичные транзакции, отдельные аккаунты для каждого децентрализованного приложения, P2P-трансляцию (без централизованных ретрансляторов) и инструменты для максимально скрытной работы с IP-адресами и метаданными.
Подробнее см. «Взрыв приватности в Ethereum? Какие идеи прозвучали на разработческой конференции»
27 ноября Виталик вновь подчеркнул важность приватности и поддержал два децентрализованных мессенджера Session и SimpleX Chat, пожертвовав им по 128 ETH. Он отметил: защита цифровой приватности при обмене сообщениями — критически важна. Два ключевых направления — (i) создание аккаунтов без разрешений; (ii) защита метаданных.
Подробнее см. «Что за приложения поддержал Виталик? Является ли приватная связь новым трендом?»
4. Соучредитель Strategy Майкл Сейлор
( 1. Активные покупки BTC
30 декабря 2024 года Strategy владела 446 400 BTC; к 15 декабря 2025 года — 671 268 BTC. За почти год Strategy приобрела 224 868 BTC, что составляет 3.197% от общего объема.
![iRlhXTVhHxJPPSybczPntjRe8TZMmVNKao9xM6ei.png])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb7692157c30907ee7d3be6d93c12dd2.webp “7422330”###
( 2. Реакция на исключение из индекса MSCI
В октябре MSCI объявила, что собирается исключить из индекса компании с более чем 50% цифровых активов в балансовых отчетах. В отзыве отмечается, что такие компании «выглядят как инвестиционные фонды, что не соответствует требованиям для включения в индекс». Консультации продлятся до 31 декабря, окончательное решение — 15 января следующего года, а изменения вступят в силу в феврале. В списке потенциальных исключенных — Strategy Inc. Майкла Сейлора, Sharplink Gaming, а также майнинговые компании Riot Platforms и Marathon Digital Holdings и еще 34 фирмы.
Майкл Сейлор в соцсетях ответил на вопрос о рисках исключения из индекса MSCI, подчеркнув, что Strategy — это публичная компания, отличная от фондов и трастов, у нее есть $500 млн в софтверных бизнесах и уникальное использование биткоинов как производственного капитала. Категоризация Strategy в индексах — невозможна. Компания четко придерживается долгосрочной стратегии, верит в биткоин и ставит своей миссией стать первой в мире цифровой валютной организацией, основанной на стабильных деньгах и финансовых инновациях.
) 3. Продвижение разработки цифрового банка, поддерживаемого BTC
В начале декабря Майкл Сейлор предложил разработать государственные цифровые банки, обеспечивающие высокую доходность и низкую волатильность счетов, привлекающие триллионы долларов депозитов. Он отметил, что страны могут использовать избыточные резервы биткоинов и токенизированные кредитные инструменты для создания регулируемых цифровых банковских счетов с доходностью выше традиционных вкладов. В Японии, Европе и Швейцарии депозиты почти не приносят дохода, а доходность еврофондов — около 150 базисных пунктов, в США — около 400 базисных пунктов, что объясняет уход инвесторов в корпоративные облигации.
Подробнее см. «Дебаты вокруг Strategy: после сильного падения — кризис доверия к BTC»
5. Генеральный директор Tether Паоло Ардойно
1. Намерения купить Ювентус
12 декабря Tether объявила о планах полностью приобрести итальянский футбольный клуб Ювентус (Juventus FC). Компания предложила Exor — основному акционеру — полностью наличный выкуп 65.4% акций, а после сделки намерена сделать публичную оферту на оставшиеся акции, чтобы увеличить долю до 100%. Однако группа Exor отказалась от предложения Tether, заявив, что не планирует продавать акции Ювентуса.
2. Создание стейблкоина, привязанного к фиатной валюте
9 декабря Tether объявила, что USDT в Абу-Даби признан «фиатным токеном», что позволяет регуляторам предоставлять регулируемые услуги хранения и обмена, что стало важным шагом для регулирования стейблкоинов в ОАЭ. Выпущенный USDT признан как референтный фиатный токен для блокчейнов Aptos, Cosmos, Near и других. Это поможет Tether войти на рынок цифровых активов Ближнего Востока, используя статус Абу-Даби как регионального финансового центра, расширяя влияние и оборот своих стейблкоинов в глобальных регулируемых рынках.
3. Мобильные платежи
12 декабря мобильное приложение Oobit, поддерживаемое Tether, запустилось в США в партнерстве с Bakkt. Решение «оплати прямо сейчас» интегрировано с кошельками Base, Binance, MetaMusk, Phantom и Trust Wallet, позволяя пользователям через iOS и Android использовать криптовалюты для покупок. Торговцы получают фиатные платежи через существующую сеть Visa в реальном времени. Партнерство Tether и Oobit началось еще в прошлом году. В 2024 году Oobit привлекла $25 млн в раунде A, возглавляемом Tether, с участием соучредителей Solana и других инвесторов, что стало важной поддержкой для дальнейших технологических обновлений и глобальной экспансии.
4. Кредитование цифровых активов
18 ноября Tether объявила о стратегической инвестиции в платформу кредитования Ledn. Цель — расширить каналы получения кредитов для частных лиц и компаний без продажи активов. Ledn специализируется на кредитах под биткоин, с момента основания выдало более $2.8 млрд кредитов, из них в 2025 году — свыше $1 млрд, что стало рекордным показателем за год. Годовая постоянная прибыль (ARR) превышает $100 млн.
5. Роботы
8 декабря появились сообщения, что Tether поддерживает разработку нового промышленного гуманоидного робота, который будет выполнять опасные и тяжелые работы на фабриках и логистических центрах. В проекте участвуют AMD Ventures, итальянский фонд искусственного интеллекта и другие инвесторы, которые профинансировали компанию Generative Bionics (стартап Итальянского технического университета) на сумму €70 млн.
6. Модели обработки естественного языка
2 декабря Tether Data объявила о запуске фреймворка больших языковых моделей QVAC Fabric, позволяющего запускать, обучать и персонализировать крупные языковые модели прямо на обычных устройствах — от потребительских GPU и ноутбуков до смартфонов. Ранее такие задачи требовали облачных серверов или систем NVIDIA, а теперь — достаточно иметь собственное устройство. Модель поддерживает обучение на различных GPU, включая AMD, Intel, NVIDIA, Apple Silicon и мобильные чипы.
Подробнее см. «Больше, чем Ювентус: Tether за год заработала $15 млрд — империя, меняющая рынок»
