Техас инвестировал 5 миллионов долларов в BlackRock IBIT: сможет ли SBR взять на себя эстафету после того, как DAT выдохся?

Янгз, Новости Techub

После двух подряд падений в «Черную пятницу» биткойн почти полностью стер свои полугодовые увеличения, и рынок погрузился в леденящий холод. Тем не менее, похоже, что сила оттепели стремится прийти со всех сторон: от продолжающегося роста ожиданий снижения процентных ставок в декабре до одобрения различных ETF для альткоинов, сегодня эта волна тепла также распространилась на «стратегические биткойн-резервы» (SBR) на уровне штатов в США.

Сегодня рано утром председатель Ассоциации блокчейна Техаса Ли Братчер объявил, что штат официально запускает программу резервирования биткойнов и уже завершил первую покупку биткойн-ETF от BlackRock (IBIT) на сумму 5 миллионов долларов. В этот момент холодное рыночное настроение, казалось, услышало ясный звук треска льда.

!

Далласский ледокол: 5 миллионов долларов «лидируют» среди стратегических резервов биткойнов в американских штатах

Когда рынок все еще горячо спорит о краткосрочных колебаниях, штат Техас вложил свои реальные деньги в свой голос. С момента, когда в конце января этого года вице-губернатор штата объявил «биткойн-резерв» приоритетом законодательной работы на 2025 год, до подачи законопроекта SB 21 законодателем штата Чарльзом Швертнером в феврале, затем до последующего продвижения ряда законодательных обсуждений и процедур, в конечном итоге 20 июня губернатор подписал его, и на прошлой неделе была завершена первая конфигурация. Этот путь длиной около 10 месяцев, хоть и не так быстр, как ожидал рынок, в конечном итоге завершился реальной сделкой.

Председатель Ассоциации блокчейна Техаса Ли Братчер сообщил, что покупка произошла 20 ноября, что является первой распределением средств из этого резерва, а также первым случаем, когда государственное правительство уровня штата в США выделяет биткойны. Кроме того, согласно последнему отчету 13F, представленному Техасской казначейской трастовой компании, она владеет активами на сумму около 667 миллионов долларов в SPY (ETF по индексу S&P 500) и 34 миллиона долларов в фонде Janus Henderson. Если следовать словам Ли Братчера, покупка на сумму 5 миллионов долларов в IBIT (в рамках распределения биткойнов в 10 миллионов долларов) станет третьей по величине позицией в этом портфеле.

Стоит отметить, что Братчер особенно подчеркнул, что окончательной целью Техаса является самостроительство биткойнов. В настоящее время конфигурация через ETF BlackRock является лишь переходным решением до завершения процесса тендера. Это также указывает на то, что в будущем Техас, вероятно, обойдет посреднические институты и будет напрямую владеть самими биткойнами.

Возможно, как говорит Братчер, Техас находится в «покупке на спаде». В условиях низкого рыночного настроения и корректировки цен этот шаг является как стратегическим «низким размещением», так и инъекцией уверенности со стороны официальных структур в целом для крипторынка. Это передает четкий сигнал: по крайней мере, в глазах некоторых лиц, принимающих решения, долгосрочная ценность биткойна уже превзошла риск волатильности.

Реальная картина: предшествующая “Одинокая звезда” и молчащие штаты

С тех пор как сенатор США Синтия Луммис впервые предложила концепцию «стратегических резервов биткойнов» в прошлом году, законодательные органы нескольких штатов США последовали ее примеру, что вызвало волну предложений законопроектов о запасах биткойнов на уровне штатов. В марте этого года Трамп подписал указ, требующий создания национального резерва биткойнов, и эта гонка еще больше разгорелась.

Однако законодательный процесс не является гладким. Большинство штатов застряли после внесения предложений, некоторые законопроекты даже были отозваны или отклонены, и лишь немногие из них действительно перешли к практическому этапу. По данным Bitcoin Laws, на сегодняшний день только три штата официально приняли законы о стратегических биткойн-резервах на уровне штата: Аризона, Нью-Гэмпшир и Техас. Кроме вышеупомянутых трех штатов, в настоящее время SBR законопроекты также продвигаются только во Флориде, Южной Дакоте, Вайоминге, Мичигане, Огайо и Массачусетсе.

!

Да, как показано на приведённой выше картинке, в то время как стратегические резервные запасы биткойнов по всем штатам США остаются «мрачными», выделение 5 миллионов долларов в Техасе больше похоже на зажжённую спичку в тишине осторожности. Хотя она и яркая, она ещё не способна осветить всю комнату.

Свет этой спички ясно освещает два совершенно разных пути: с одной стороны, решительный образ Техаса от законодательства до исполнения, с другой стороны - неясный контур большинства штатов, которые все еще наблюдают. Это скорее не “лидерство”, а “стресс-тест”. Когда первый штат официально включит биткойн в свой баланс, другие штаты столкнутся не с вопросом “обсуждать ли это?”, а с реальным давлением “когда следовать за ним и как следовать?” Техас превратил концепцию в реальность, и теперь, кто первым выступит вперед, чтобы стать его последователем?

DAT После затишья в нарративе может ли SBR взять эстафету и вновь разжечь интерес?

На фоне охлаждения рынка некоторые компании выбирают продажу монет для стабилизации, и ранее привлекшее внимание направление DAT, очевидно, достигло поворотного момента. Однако объявление Техаса сегодня рано утром похоже на вновь возникшую волну на берегу, где этот тренд отступает.

В отличие от мотивации上市公司, акцентирующих внимание на краткосрочных финансовых показателях и маркетинговых эффектах, стратегические резервы биткойнов на уровне государственных правительств несут в себе более глубокие стратегические соображения: это не только практика диверсификации публичных активов, но и переопределение финансового суверенитета, а также перспективное планирование будущей валютной структуры. Инвестиция в 5 миллионов долларов в Техасе свидетельствует о том, что действия правительства не так подвержены колебаниям квартальных отчетов, как действия компаний, а их позиционирование как «стратегического резерва» нацелено на долгосрочное хранение ценности, которая преодолевает экономические циклы.

Однако сможет ли нарратив SBR действительно взять эстафету у DAT, остается под вопросом. По сравнению с масштабами инвестиций в десятки миллионов и даже миллиарды во время бума DAT, инвестиция в 5 миллионов долларов в Техасе выглядит как «искра», а сможет ли она создать «пламя» по всей стране, зависит не только от ценового движения самого биткойна, но и от того, смогут ли правительства штатов достичь консенсуса в своих подходах и действительно «сделать шаг». Этот путь только начинается, и он определенно не будет так же сильно колебаться, как DAT в зависимости от рыночных настроений, но именно поэтому каждый его шаг будет более устойчивым и глубоким.

Итог

В мире криптовалюты сумма в 5 миллионов долларов может показаться незначительной, но когда эту «спичку» зажигает государственное правительство, ее значение выходит за рамки самой суммы.

Техас продемонстрировал действиями, что от законодательства до фактического финансового распределения, этот путь, на котором большинство штатов все еще наблюдают, сегодня уже имеет первый «фонарь». Возможно, этот пучок света еще слаб и недостаточен, чтобы осветить всю комнату, но он действительно зажег надежду для всех в самый уязвимый момент рыночной уверенности и позволил рынку, находящемуся в холоде, четко услышать звук треска льда. Когда краткосрочные колебания рынка пересекаются с долгосрочной стратегией правительства, возможно, восстанавливающая энергия постепенно проникает из графиков торговли в глубокие слои системы.