Bitwise CIO: Я не переживаю о рынке откат, подумайте, почему BTC имеет ценность

Источник: Мэтт Хоган, главный инвестиционный директор Bitwise; перевод: Золотая экономика

Автор заметил: я временно отложил ежедневные рыночные комментарии и хотел бы поделиться с вами своими макроэкономическими взглядами на биткойн. Я не беспокоюсь о текущей коррекции на рынке, я считаю, что это всего лишь краткосрочный феномен. На следующей неделе я вернусь к комментариям, связанным с рынком.

Я встречаюсь с тысячами финансовых консультантов каждый год, чтобы обсудить биткойн. Каждый раз моя речь начинается с ответа на простой вопрос:

Почему биткойн имеет ценность?

Он не приносит прибыли и не генерирует денежный поток. Вы даже не можете его коснуться! Как он может стоить 2 триллиона долларов?

Вот один из способов, как я отвечаю на этот вопрос.

Биткойн является услугой

Я не рассматриваю биткойн как объект, а как услугу.

Услуга, предоставляемая биткойном, заключается в том, что он позволяет людям хранить богатство в цифровом виде, не полагаясь на государство, банки или других третьих лиц. Мне нравится переопределять биткойн как «услугу», потому что я считаю, что люди слишком зациклены на том, что его нельзя потрогать.

Ты хочешь, чтобы я потратил 90 тысяч долларов на то, что я вообще не могу потрогать?!

Если переопределить это как услугу, то проблема будет решена. Более того, мы все привыкли к тому, что услуги имеют ценность.

Например, Microsoft. Microsoft предоставляет услугу: редактирование документов Word, обработка электронных таблиц, проведение встреч в Teams и так далее. Я использую эту услугу для редактирования этой записки.

Я использую услуги Microsoft через подписку на Microsoft 365. Каждый год я плачу Microsoft 99,95 долларов. Человек, находящийся в Редмонде, штат Вашингтон, взимает эту плату, а прибыль поступает непосредственно в прибыль Microsoft.

Очевидно, что стоимость акций Microsoft тесно связана с объемом спроса на ее услуги. При прочих равных условиях, чем больше людей требует, тем выше стоимость Microsoft. Если объем спроса уменьшается, стоимость компании снижается. Если никто не нуждается в услугах Microsoft, ее стоимость будет равна нулю.

То же самое относится и к биткойну. Чем больше людей нуждаются в услугах биткойна, тем выше его ценность; если нуждающихся становится меньше, его ценность снижается; если никто не нуждается в услугах биткойна, его ценность равна нулю.

Причина, по которой цена биткойна за последние десять лет выросла примерно на 28000%, заключается в том, что все больше людей хотят иметь возможность хранить цифровое богатство без вмешательства компаний или правительств. Иными словами, им нужны услуги биткойна. Сегодня такие услуги требуются фонду пожертвований Гарвардского университета; они также необходимы суверенному фонду Абу-Даби; Рэй Далио, Стэн Дракемиллер, национальные пенсионные фонды и я сам также нуждаемся в этом.

Разница между биткойном и Microsoft заключается в том, что биткойн не требует оплаты какой-либо компании. Вы не можете подписаться на услуги биткойна или арендовать их. Единственный способ получить эту услугу - это купить актив биткойн.

В нашу эпоху растущей цифровизации, с накоплением государственного долга в разных странах, я предполагаю, что в будущем больше людей будут нуждаться в этой услуге.