Por que é que uma boa notícia da Intel impulsionou uma forte alta das ações da Nvidia?

A última divulgação de resultados da Intel mostra que as suas receitas e os seus lucros superaram as expectativas do mercado, impulsionando a confiança no sector de semicondutores de wafers (placas de silício). A NVIDIA (NVIDIA, NASDAQ: NVDA), motivada por esta notícia, fez as acções dispararem 4,9% durante a sexta-feira a meio da tarde, no horário da Costa Leste dos EUA; até ao momento da elaboração deste texto, a cotação está em 209,08 USD por acção. Isto indica que, embora a NVIDIA e a Intel sejam relações de concorrência, o excelente desempenho da Intel é visto pelos investidores como um indicador de uma procura de inteligência artificial (IA) que continua sólida, destruindo todos os receios de “bolhas” de IA, e impulsionando um crescimento significativo nas acções do sector relacionado.

Os resultados da Intel superam as expectativas do mercado

De acordo com os dados financeiros divulgados pela Intel na quinta-feira após o fecho do mercado, o seu lucro por acção (Earnings Per Share, EPS) esperado atingiu 0,29 USD, claramente acima dos 0,01 USD anteriormente previstos pelos analistas. Em termos de receitas, a Intel registou um desempenho de 13,6 mil milhões de USD, acima dos 12,4 mil milhões de USD esperados pelo mercado. Embora a quota da Intel no mercado de GPUs ainda não consiga igualar a da NVIDIA, as vendas no primeiro trimestre cresceram 7% em termos homólogos e prevê-se que mantenham cerca de 5% de crescimento em termos sequenciais no segundo trimestre. Este dado reflecte que a dinâmica de actualização de centros de dados e de equipamento de computação não se estagnou; para o sector global de semicondutores, é um sinal que alivia as dúvidas sobre o crescimento e que sustenta o desempenho das acções das indústrias de IA relacionadas.

Os investidores da NVIDIA focam-se na dinâmica de crescimento do mercado de inteligência artificial

Durante os últimos três anos, a cotação da NVIDIA acumulou uma subida de 650%, tornando-se uma empresa-referência na vaga de inteligência artificial. Os seus chips GPU tornaram-se uma configuração padrão para a computação de grandes modelos de linguagem. No entanto, recentemente o mercado tem manifestado preocupações com a “relação investimento-retorno”, sobretudo porque os clientes a jusante investiram somas enormes na compra de chips de preço elevado e na construção de centros de dados; no curto prazo, o lucro directo obtido pelos serviços de IA é relativamente limitado. Para os investidores da NVIDIA, eles acompanham de perto quaisquer sinais de desaceleração do crescimento na indústria. Os dados de crescimento da Intel confirmam, em certa medida, que mesmo numa estrutura de concorrência assimétrica, a procura do mercado por equipamento base de computação mantém-se positiva, reduzindo o receio de uma “bolha” de inteligência artificial.

A expansão contínua do sector de IA e a perspectiva optimista de lucros futuros da NVIDIA

Neste momento, o Price-to-Earnings (P/E) da NVIDIA é de cerca de 41 vezes, reflectindo as expectativas elevadas do mercado. Os analistas prevêem que a taxa de crescimento anual dos lucros da empresa nos próximos cinco anos possa atingir 40%. Multiplicadores de valorização tão elevados normalmente assentam em expectativas de procura extremamente estáveis. Os resultados financeiros da Intel não são apenas a demonstração de desempenho de uma empresa; são também interpretados como um indicador preliminar-chave antes da divulgação dos resultados da NVIDIA no próximo mês. Se a Intel conseguir alcançar crescimento nos seus negócios de computação tradicional e de centros de dados, isso sugere que o mercado ainda não reduziu as despesas de capital (CapEx) para high-performance computing (HPC). Com base nisso, os investidores avaliam que a probabilidade de a NVIDIA manter uma procura forte durante o próximo ciclo de resultados é mais elevada, sustentando a resiliência do preço das suas acções mesmo com um P/E elevado.

Apesar de a NVIDIA e a Intel terem uma relação concorrencial no sector dos chips de inteligência artificial, neste momento ambas apresentam, sobretudo, uma conectividade positiva a nível de sector.

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