Os fundos ETF de bitcoin spot nos EUA acabaram de passar pela pior semana de negociação desde fevereiro de 2025, com um valor total de saídas líquidas de 1,33 mil milhões de USD na semana de negociação encurtada para quatro dias.
Este movimento contraria fortemente a semana anterior, quando o mesmo grupo de fundos atraiu 1,42 mil milhões de USD em capital líquido. O mercado fechou na segunda-feira devido ao feriado de Martin Luther King Jr., deixando a semana com apenas quatro sessões de negociação.
A pressão de saídas de capital concentrou-se fortemente no meio da semana. Só na quarta-feira foram retirados 709 milhões de USD dos ETFs de bitcoin, seguidos por 483 milhões de USD na terça-feira. A tendência de saída de capital diminuiu no final da semana, com 32 milhões de USD e 104 milhões de USD sendo retirados, respetivamente, nas sessões de quinta e sexta-feira.
Este é o maior valor líquido de saídas semanais desde o final de fevereiro de 2025, quando os ETFs de bitcoin perderam 2,61 mil milhões de USD durante um período de forte volatilidade, quando o preço do bitcoin caiu de uma máxima acima de 109.000 USD para abaixo de 80.000 USD. Este período foi referido por analistas como o “período de congelamento de fevereiro”, incluindo um recorde de saídas de um dia de até 1,14 mil milhões de USD em 25 de fevereiro.
O fundo IBIT da BlackRock, o maior ETF de bitcoin spot por ativos sob gestão, registou saídas em todas as quatro sessões de negociação da semana passada. A maior pressão de saída ocorreu na terça e quarta-feira, contribuindo significativamente para a redução geral. O IBIT atualmente gere cerca de 69,75 mil milhões de USD em ativos líquidos, o que corresponde a quase 3,9% do fornecimento total de bitcoin.
No entanto, desde o seu lançamento em janeiro de 2024, os ETFs de bitcoin spot nos EUA continuam a registar um capital líquido acumulado de aproximadamente 56,5 mil milhões de USD, com um ativo líquido total de cerca de 115,9 mil milhões de USD.
Fluxo de caixa do ETF de Bitcoin à vista## ETF Ethereum também sofre pressão
Os ETFs de Ethereum spot tiveram um movimento semelhante, com 611 milhões de USD de saídas líquidas na semana. A quarta-feira foi também o pior dia para este grupo de fundos, com 298 milhões de USD retirados, seguidos por 230 milhões de USD na terça-feira.
Este resultado contrasta significativamente com a semana anterior, quando os ETFs de Ethereum atraíram 479 milhões de USD em capital líquido, principalmente devido ao forte fluxo de entrada no ETF ETHA da BlackRock e em produtos da Grayscale.
O ativo líquido total dos ETFs de Ethereum atualmente é de cerca de 17,7 mil milhões de USD, com um capital líquido acumulado de 12,3 mil milhões de USD desde o seu lançamento em julho de 2024.
Ao contrário do bitcoin e do Ethereum, os ETFs de Solana spot mantêm uma trajetória positiva, com uma entrada líquida de 9,6 milhões de USD nas quatro sessões de negociação. Este grupo de produtos tem registado várias semanas consecutivas de fluxo de capital, com o ETF BSOL da Bitwise a liderar em ativos sob gestão.
Por outro lado, os ETFs de XRP tiveram uma semana de negociação mais volátil, com um total de saídas líquidas de 40,6 milhões de USD. Na terça-feira, foram retirados 53 milhões de USD, antes de o fluxo de caixa voltar a ser ligeiro nas restantes sessões, com entradas líquidas variando entre 3 e 7 milhões de USD por dia. Esta saída de capital ocorreu após a primeira saída líquida diária dos ETFs de XRP desde o seu lançamento em meados de novembro, ocorrida na primeira semana de janeiro.
Segundo analistas, as criptomoedas estão a mostrar um desempenho inferior em comparação com outros grupos de ativos, com os investidores a sentirem-se mais confortáveis com ações do que com criptomoedas. Esta tendência reflete-se claramente tanto na evolução dos preços quanto no fluxo de fundos dos ETFs.
Os dados on-chain também indicam uma mudança mais ampla na estrutura do mercado. Os detentores de BTC começaram a realizar perdas líquidas pela primeira vez desde outubro de 2023. Nos últimos 30 dias, o mercado passou de uma fase de “realização de lucros” para “corte de perdas”, com uma perda total acumulada de cerca de 69.000 BTC desde 23/12. A estrutura on-chain atual é avaliada como tendo várias semelhanças com a transição de mercado de alta para baixa no ciclo de 2021–2022.
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