Presidente da Ripple Monica Long descartou planos de IPO em entrevista à Bloomberg na terça-feira, afirmando “manter a privatização”. Angariação de 500 milhões de dólares em novembro do ano passado, avaliação de 40 mil milhões. Long enfatizou que a saúde financeira não necessita de listagem pública. Obteve licença bancária da OCC em dezembro, XRP cotado a 2,15 dólares, quarto maior valor de mercado.
A lógica de privatização por trás da avaliação de 40 mil milhões
Na terça-feira, em entrevista à Bloomberg, a presidente da Ripple Long respondeu aos rumores sobre planos da empresa de abrir capital após a avaliação atingir 40 mil milhões de dólares em novembro do ano passado. Long afirmou que após o financiamento de 500 milhões de dólares liderado pela Citadel Securities e Fortress Investment Group, a empresa se concentra no crescimento, e este financiamento também impulsionou o aumento da avaliação da Ripple.
«Atualmente, ainda planeamos manter a privatização.» Long, com base em declarações feitas após o financiamento de novembro, explicou ainda: «Tipicamente, a estratégia de IPO é para obter liquidez de investidores e mercados públicos. Nossa situação financeira atual é muito saudável e podemos continuar a financiar e investir no desenvolvimento da empresa sem ir ao mercado público.»
Esta lógica não é inédita em empresas de tecnologia, mas é relativamente rara na indústria cripto. A maioria das empresas cripto considerariam IPO após atingir avaliações de dezenas de mil milhões de dólares, como a maior bolsa de criptomoedas em conformidade dos EUA que abriu capital em 2021, ou Circle que realizou IPO em maio de 2025. A recusa de Ripple reflete cautela face às pressões regulatórias do mercado público e requisitos de transparência de relatórios trimestrais.
A maior vantagem da privatização é a flexibilidade. As empresas cotadas devem publicar relatórios financeiros trimestralmente, enfrentando escrutínio de acionistas e analistas, e qualquer desempenho fraco resultará em volatilidade do preço das ações. Empresas privadas podem focar em estratégia de longo prazo, sem serem afectadas pela pressão de lucros de curto prazo. Para Ripple, a construção de infraestrutura de pagamentos transfronteiriços requer anos, e uma listagem prematura poderia ser prejudicada pela pressão de desempenho trimestral.
A avaliação de 40 mil milhões de dólares é razoável? A maior bolsa de criptomoedas em conformidade dos EUA tem atualmente valor de mercado de cerca de 70 mil milhões de dólares, Circle tem avaliação de aproximadamente 5 mil milhões de dólares. Ripple situa-se entre os dois, com negócios B2B da rede de pagamentos RippleNet e atributos financeiros do token XRP, com a avaliação de 40 mil milhões de dólares reflectindo o reconhecimento dos investidores sobre seu duplo valor.
Quatro Razões para Ripple Recusar IPO
Autossuficiência Financeira: Financiamento de 500 milhões de dólares fornece recursos suficientes, sem necessidade de financiamento de mercado público
Evitar Pressão Regulatória: Listagem requer conformidade com regulações rigorosas da SEC, privatização mantém flexibilidade
Liberdade de Estratégia de Longo Prazo: Sem pressão de relatórios trimestrais, focado na construção de infraestrutura de pagamentos transfronteiriços
Complexidade do XRP: O estatuto do XRP ainda é controverso, e listagem poderia desencadear novos desafios regulatórios
A Licença Bancária da OCC é o Verdadeiro Marco
Em dezembro, o Gabinete do Controlador da Moeda (OCC) dos EUA aprovou condicionalmente aplicações de licença de banco nacional da Circle e Ripple. BitGo, Fidelity Digital Assets e Paxos também obtiveram aprovação condicional, convertendo suas atuais sociedades de confiança a nível estadual em bancos nacionais de confiança legalmente constituídos. O valor desta licença é muito superior ao de um IPO.
A licença de banco nacional de confiança permite que a Ripple forneça serviços financeiros a nível federal, não limitado a um único estado. Esta capacidade de operação interestadual é crucial para a atividade de pagamentos transfronteiriços, pois RippleNet necessita conectar centenas de instituições financeiras globais. A licença federal também aumenta a conformidade de Ripple aos olhos de instituições financeiras tradicionais, com grandes bancos mais dispostos a colaborar com entidades sob regulação federal.
Na sua petição, Ripple declarou que seus estatutos «não farão parte da instituição emissora de sua moeda estável atrelada ao dólar Ripple USD (RLUSD)». Este design separa a emissão de moeda estável da actividade de banco de confiança, reduzindo a complexidade regulatória. Outras empresas fornecerão serviços de custódia de vários activos digitais aos utilizadores. Entre estes requerentes, BitGo já anunciou planos de listagem, e Circle realizou IPO em maio.
Diferentemente da escolha de Circle de fazer IPO, Ripple optou por manter a privatização após obter a licença bancária, mostrando que seu foco estratégico está na conformidade regulatória e não no financiamento do mercado de capitais. O valor empresarial desbloqueado pela licença bancária pode ser muito superior aos efeitos de marca trazidos pela listagem.
Liberdade Estratégica após o Fim do Litígio com a SEC
Long fez as declarações acima ao olhar para 2026, mas apenas alguns meses antes, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA anunciou a cessação gradual da ação de execução contra Ripple, o que desencadeou especulação externa sobre IPO de Ripple. Long negou repetidamente relatórios de que Ripple está buscando listagem. Esta recusa firme mostra que num plano estratégico de Ripple, IPO não é realmente uma opção prioritária.
O fim do litígio com a SEC removeu o maior obstáculo regulatório para Ripple. Em 2020, a SEC processou Ripple por venda ilegal de valores mobiliários, um caso que perduram por anos, afectando severamente a expansão do negócio de Ripple nos EUA. Em 2023, um juiz determinou que o programa de venda de XRP não constituiu emissão de valores mobiliários, e em 2025, a SEC desistiu de seu recurso, com Ripple finalmente alcançando a vitória.
O significado estratégico desta vitória é extremamente importante. Uma vez que o XRP seja claramente determinado como não-valor mobiliário, os obstáculos comerciais de Ripple nos EUA são basicamente eliminados. IPO poderia ter sido considerado como um caminho para legitimação e obtenção de reconhecimento convencional, mas uma vez que questões regulatórias foram resolvidas, a necessidade de IPO foi significativamente reduzida. Ripple pode continuar operando de forma privada, evitando as várias limitações do mercado público.
No momento desta redação, o preço do XRP é de 2,15 dólares, tendo caído aproximadamente 6% nas últimas 24 horas. Por capitalização de mercado, o token é a quarta maior criptomoeda. A relação entre o preço do XRP e se Ripple faz IPO é subtil; se Ripple abrir capital, poderia impulsionar o preço do XRP a curto prazo, mas a longo prazo poderia expor fraquezas comerciais devido aos requisitos de transparência financeira. Manter a privatização mantém o mistério e espaço imaginativo.
No geral, a recusa de Ripple de IPO é baseada na consideração abrangente de autossuficiência financeira, flexibilidade estratégica e riscos regulatórios. A avaliação de 40 mil milhões de dólares mais a licença bancária da OCC já posicionam Ripple com posição de mercado comparável à de uma empresa cotada, sem necessidade de arcar com as cargas adicionais do mercado público.
