Período de reconstrução da ordem encriptada em meio ao caos: de onde vem a próxima onda de liquidez do criador de mercado

Na atualidade, em que a liquidez é escassa, o mercado de criptomoedas continua a intensificar a sua sede de capital.

Então, de onde pode vir uma nova rodada de financiamento?

Este mês, a gigante financeira americana Charles Schwab Corporation (abreviada como Schwab), que gere ativos superiores a 11 trilhões de dólares, anunciou a sua entrada no mercado de criptomoedas, com lançamento de serviços de negociação de criptomoedas programado para o primeiro semestre de 2026. O CEO Rick Wurster afirmou que a empresa já concluiu a avaliação regulatória e técnica.

A Charles Schwab, como uma grande empresa de serviços financeiros americana fundada em 1971, tem um amplo escopo de negócios que inclui ações, obrigações, fundos mútuos, ETFs, serviços de corretagem, poupança bancária, consultoria de investimentos, gestão de patrimônio, planos de aposentadoria, entre outros, gerenciando ativos de clientes na ordem de trilhões de dólares.

No terceiro trimestre deste ano, os ativos líquidos adicionados pela Charles Schwab atingiram 134,4 mil milhões de dólares, um aumento de 48% em relação ao ano anterior, superando as expectativas dos analistas de 130,2 mil milhões de dólares.

A Charles Schwab tem uma grande gestão de ativos, está profundamente enraizada no sistema financeiro tradicional e possui uma vasta base de clientes. O aumento da Charles Schwab, representando corretoras tradicionais e plataformas financeiras, significa que os ativos encriptados estão a caminho de plataformas mainstream e podem, posteriormente, estar direcionados a mais “investidores tradicionais”.

A plataforma afirma que “concluiu a avaliação regulatória e técnica, pronta para lançar serviços de negociação de encriptação”, é um sinal de estabelecimento de um canal regulamentado e de queda das barreiras de entrada. Tendo em conta o seu grupo de clientes (incluindo investidores conservadores, clientes de alto patrimônio e clientes de gestão de patrimónios) e o seu volume de fundos, isso pode abrir mais caminhos para a alocação de ativos tradicionais em ativos encriptados.

Este não é um evento isolado, nem indica uma ação coletiva dos gigantes financeiros tradicionais, como:

Outros corretores (como Fidelity, Vanguard): este é um mercado de vários trilhões de dólares (AUM total superior a 10 trilhões). Por exemplo, a Fidelity também prevê expandir os serviços de encriptação em 2026.

Serviços bancários e de custódia (como o Standard Chartered): a demanda potencial por custódia institucional é prevista na faixa de centenas de bilhões de dólares. Vemos que o Standard Chartered também prevê lançar a custódia de BTC em janeiro de 2026, atraindo fundos de nível bancário.

Mais ETFs e fundos de índice: Com a aprovação de mais ETFs, há espaço para centenas de bilhões de dólares além dos ETFs existentes. Ao mesmo tempo, plataformas como a Schwab poderão amplificar ainda mais o fluxo de entrada de varejo.

Aposentadoria e fundos empresariais: milhares de milhões de dólares (contas IRA/401k, contas de aposentadoria individuais e planos de aposentadoria fornecidos por empregadores), sob a condição de um mercado maduro, esse tipo de capital conservador também pode acessar indiretamente o mercado de criptomoedas através de plataformas como a Schwab.

A Charles Schwab sobre o mercado de criptomoedas declarou que “tivemos um grande sucesso no campo das criptomoedas”, o que reflete a aceitação crescente das instituições em relação aos ativos encriptados, prevendo-se que, após 2026, o total de entradas seja de cerca de um trilhão de dólares, impulsionando o mercado de uma liderança institucional para uma adoção mais ampla.

No futuro, é possível que mais corretores, bancos e fundos soberanos sigam com serviços de negociação de encriptação.

Atualmente, o mercado de criptomoedas está em que fase?

No atual período de eventos intensos, a divergência nas expectativas do mercado em relação à próxima tendência aumentou.

O mercado de criptomoedas tem atualmente uma capitalização de mercado de cerca de 3,02 trilhões de dólares, mas os sinais de adoção institucional ainda estão a surgir, e espera-se que a melhoria do ambiente macroeconómico injete ainda mais liquidez.

A médio e longo prazo, a disposição em camadas dessas grandes instituições tende a gerar um efeito multiplicador na fase final. O mercado ainda precisa de tempo para digerir.

No início deste ano, com a implementação de três grandes leis, a regulamentação, as instituições e a conformidade estão a ser sincronizadas. No entanto, parece que ainda estamos numa fase de desordem ou num estágio de reconstrução da ordem.

Por outro lado, o período de “incremento de ouro” para os usuários das exchanges centralizadas (CEX) parece ter atingido o pico. Estão a surgir cada vez mais opções no mercado: ETFs, canais de corretagem tradicionais, compras por subscrição de instituições, empresas listadas a acumular moedas, serviços Crypto de bancos, entre outros. As condições de “escassez de entrada, falta de regulamentação e concentração de fluxo” que existiam no ciclo anterior já mudaram.

A entrada de ETFs, corretoras e bancos significa que o aumento de usuários de criptomoedas está a ser desviado. O que se reflete por trás disso não é uma competição, mas uma mudança de paradigma: as finanças encriptadas estão a passar da fase inicial para uma estrutura madura liderada por conformidade e instituições. ETFs e corretoras tradicionais podem levar a maior parte do aumento de usuários de criptomoedas no futuro.

De outra perspectiva, este ano também pode ser visto como o primeiro ano em que o mercado de criptomoedas foi oficialmente aceito pelas finanças tradicionais, e talvez também seja o ponto de partida do primeiro ciclo do mercado de criptomoedas após a reestruturação do ciclo de liquidez.