O Buffett de 95 anos disse 7 coisas: ainda não é o momento de comprar na baixa, as armas nucleares serão usadas mais cedo ou mais tarde

Autor: Kúli, Deep Tide TechFlow

Ontem, Warren Buffett concedeu uma entrevista ao CNBC dos EUA.

Foi a primeira vez que se sentou para conversar durante tanto tempo desde que se demitiu, a 1 de janeiro deste ano, do cargo de CEO da Berkshire Hathaway. Com 95 anos, no comando durante sessenta anos, passando a liderança a Greg Abel, em teoria já não teria de falar.

Mas ele falou sobre a Apple, falou sobre a Reserva Federal, falou sobre Bill Gates e Epstein, falou ainda sobre as armas nucleares do Irão e, de forma ainda mais surpreendente, anunciou que o seu almoço de beneficência vai voltar a realizar-se depois de quatro anos de pausa.

O volume de informação é enorme. Vamos uma coisa de cada vez.

I. No primeiro dia de reforma, foi para o trabalho

Buffett disse que, todos os dias, continua a ir ao escritório.

Antes de abrir o mercado, faz uma chamada para Mark Millard, diretor-geral de ativos financeiros da Berkshire, para trocar impressões sobre a evolução do mercado e para discutir transações. O escritório de Millard fica a cerca de seis metros do dele; assim que acaba a chamada, vai executar. Quando lhe perguntaram se houve alguma operação nova recentemente, Buffett disse que houve — fez uma compra tiny (uma pequena compra de uma unidade) — mas não revelou o que comprou.

Ele traçou também uma linha: não vai fazer investimentos de que Abel não concorde; todos os dias, Abel recebe um resumo de dinâmica de investimentos.

Este arranjo parece dizer “a decisão final está nas mãos do novo CEO”. Mas, por outro lado, também significa que o antecessor de 95 anos está presente todos os dias, participa todos os dias, negocia todos os dias — enquanto o sucessor trabalha para lá dos seis metros.

Na entrevista, Buffett elogiou Abel mais do que uma vez. Disse que o trabalho que Abel faz num dia é maior do que o que ele próprio fazia numa semana no auge. E disse que preferia deixar Abel gerir o seu dinheiro a entregar a qualquer um dos melhores consultores de investimentos dos EUA.

Formalmente, ele “retirou-se”. Mas este “retirar-se” é mais parecido com passar de CEO para alguém sentado ao lado.

II. Vendeu a Apple cedo, mas agora também não a compra

Nesta entrevista, Buffett admitiu uma coisa: o momento em que a Berkshire reduziu a posição na Apple foi demasiado cedo.

As palavras dele foram: “I sold it too soon. But, I bought it even sooner, so.”

Traduzindo: vendeu cedo, mas comprou ainda mais cedo; por isso, continuou a ganhar. Segundo ele, no investimento da Berkshire na Apple, o lucro antes de impostos ultrapassou 100 mil milhões de dólares.

A linha temporal é a seguinte: a Berkshire começou a comprar a Apple por volta de 2016; a posição subiu ao longo do tempo até atingir um pico de mais de 170 mil milhões de dólares — a maior posição única de sempre da Berkshire.

Entre 2023 e 2024, a Berkshire cortou cerca de dois terços da posição na Apple. No final do ano passado, segundo documentos da SEC, a Berkshire detinha cerca de 22,79 milhões de ações da Apple, com um valor de mercado de aproximadamente 62 mil milhões de dólares. Ainda representam 22,6% de toda a carteira de investimentos, continuando a ser a maior posição.

Buffett disse que a Apple é melhor do que qualquer uma das empresas que a Berkshire possui totalmente.

A empresa ferroviária da Berkshire, a BNSF, tem um valor de mercado superior ao da posição na Apple, mas a Apple continua a ocupar o primeiro lugar na lista de posições. Ele também elogiou o CEO da Apple, Tim Cook, chamando-o de “fantastic manager”, dizendo que Cook não sabe como conseguiu dar-se bem com toda a gente no mundo.

Mas, quando lhe perguntaram se iria voltar a aumentar a posição, Buffett deu uma resposta com condições: não é impossível. Se o preço da Apple descer para um certo nível, a Berkshire compraria em grande quantidade. Mas não agora: “not in this market”.

Ao longo deste ano, a Apple já caiu mais de 14% face ao máximo. Ainda assim, na perspetiva de Buffett, não chegou ao preço a que ele estaria disposto a agir.

III. Quedas de 50% já aconteceram três vezes; e isto, agora, o que é

As ações dos EUA este ano não estão muito bem. Na data da entrevista, o Dow Jones já tinha caído cerca de 5% no ano; o S&P 500 caiu cerca de 6%; e o Nasdaq caiu cerca de 9%. A própria Apple também recuou mais de 14% a partir do seu máximo do ano.

A reação de Buffett foi: não há nada de que se empolgue.

Ele disse que, desde que assumiu a Berkshire, as ações da empresa tiveram pelo menos três quedas superiores a 50%. Comparado com aquelas, esta amplitude nem sequer é um assunto.

Ele também não demonstrou qualquer intenção de agir de forma agressiva. Para ele, o mercado atual ainda está muito longe daqueles momentos históricos que “criaram grandes oportunidades”.

Com poucas frases, está tanto a dizer “não entrem em pânico” como a dizer “não contem comigo para fazer uma compra a fundo agora”.

IV. A meta da inflação deve ser zero

Quando lhe perguntaram se a Reserva Federal está mais preocupada com a inflação ou com o emprego, Buffett não escolheu diretamente um lado e disse uma coisa ainda maior: espera que a meta de inflação da Reserva Federal seja zero.

A lógica dele é a seguinte: se dissermos que uma inflação de 2% é tolerável, esse número, acumulado ao longo do tempo, fica surpreendentemente grande. E para as pessoas comuns, se guardar dinheiro e ganhar 2% de juros, terá de pagar impostos por esses 2% — o que significa, na prática, que o seu poder de compra está a recuar.

Buffett disse também que, em comparação com os dados de emprego, se preocupa mais com a posição do dólar como moeda de reserva global e com a estabilidade do sistema bancário.

Ele elogiou o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, pelas ações decisivas quando a pandemia começou em março de 2020. Disse que, se fosse apenas mais duas ou três semanas, seria uma catástrofe: “quando uma fileira de dominós começa a cair, a velocidade com que cai supera a de qualquer pessoa que se possa imaginar”. Na cabeça de Buffett, Powell e Paul Volcker, que nos anos 80 travou a inflação com subidas violentas das taxas de juro, são as duas pessoas mais dignas de respeito na história da Reserva Federal.

No entanto, Buffett também não tem uma opinião sem críticas sobre a Reserva Federal. Na perspetiva dele, a meta de inflação de 2% é um erro. Ao fim e ao cabo, está a dizer a todos que guardar dinheiro é pior do que gastar.

V. O almoço de beneficência está de volta

A razão que levou Buffett a mudar de ideias foi a morte de uma pessoa.

Cecil Williams, fundador da Glide, faleceu em 2024. A Glide é uma instituição de caridade em São Francisco que ajuda pessoas sem-abrigo; a ex-mulher de Buffett, Susan, fez trabalho voluntário lá durante muito tempo. Desde 2000, Buffett leiloou uma vez por ano a oportunidade de jantar com ele; todo o dinheiro arrecadado ia para a Glide. O jantar decorreu durante 22 anos. Depois do último evento, em 2022, Buffett disse que não voltaria a fazê-lo.

Imagem: a pessoa ao meio, ou seja, Cecil Williams

Mas a morte de Cecil fez com que Buffett mudasse de ideias. Buffett disse que, quando Cecil se foi, acreditava que a Glide não deveria desaparecer.

Desta vez, o formato do novo almoço mudou.

Desta vez, Buffett não aparece sozinho. O seu par é Stephen Curry, campeão da NBA em quatro ocasiões, e a sua mulher, Ayesha Curry. O leilão, para começar a 7 de maio na eBay, tem um preço de partida de 50.000 dólares. O vencedor pode levar até sete convidados; no dia 24 de junho, vai a Omaha almoçar com três pessoas, com Buffett. Metade do montante do leilão vai para a Glide e metade vai para a Eat. Learn. Play. — uma fundação criada pelo casal Curry, uma organização de caridade que ajuda jovens de Oakland.

A última vez que houve um concurso ligado ao setor cripto foi em 2019. Justin Sun, fundador da Tron, gastou 4,57 milhões de dólares. Depois disso, Buffett doou o Bitcoin que Justin Sun lhe tinha dado.

VI. Sem mais contacto com Gates

Esta é a primeira vez desde que Buffett se demitiu que falou publicamente sobre Bill Gates.

Ele disse que, depois de os documentos relacionados com Epstein terem sido divulgados, não voltou a falar com Gates. As palavras foram: “I don’t want to be in a position where I know things … to be called as a witness.” Ele não quer saber demasiado, não quer ser convocado para testemunhar.

A relação entre Buffett e Gates perdurou durante décadas. Os dois lançaram em conjunto em 2010 o “Giving Pledge” (The Giving Pledge), um apelo para que os mais ricos do mundo se comprometam a doar a maior parte da sua riqueza a causas de caridade. Desde 2006, Buffett já doou acumuladamente mais de 43 mil milhões de dólares à fundação de Gates.

Quanto à ligação de Gates com Epstein, começou em 2011 — três anos depois de Epstein ter-se declarado culpado por crimes sexuais na Florida em 2008. Desde o final do ano passado, o Departamento de Justiça e o Congresso dos EUA têm vindo a divulgar progressivamente muitos documentos relacionados. As trocas de e-mails e fotos entre Gates e Epstein também foram reveladas.

Segundo uma reportagem anterior do The Wall Street Journal, em fevereiro deste ano Gates pediu desculpa aos funcionários da fundação de Gates, reconhecendo ter tido contactos com Epstein e reconhecendo o adultério. Gates aceitou o convite do Comité de Supervisão da Câmara dos Representantes dos EUA para testemunhar sobre o caso, mas a data ainda não foi definida.

Quando lhe perguntaram se continua a ser amigo de Gates, Buffett manteve uma postura contida. Referiu-se ao passado de terem criado o Giving Pledge em conjunto, mas, imediatamente a seguir, disse:

“Acho que não há necessidade de falar mais até que as coisas fiquem esclarecidas.”

VII. As armas nucleares acabarão por ser usadas

Na parte final da entrevista, falou-se sobre o Irão.

Buffett disse que, atualmente, existem nove países no mundo que possuem armas nucleares. Durante a Guerra Fria, eram apenas dois: EUA e União Soviética; nessa altura, todos já estavam extremamente tensos. Mas, pelo menos, os responsáveis pela decisão na altura eram racionais. Agora, é totalmente diferente.

Ele mencionou em particular o Irão e a Coreia do Norte. Disse que a situação mais perigosa é quando a pessoa que segura o botão nuclear está prestes a morrer ou enfrenta uma enorme humilhação. Nessa situação, ninguém consegue prever que decisão alguém tomará.

Quando lhe perguntaram, caso fosse consultor do presidente dos EUA, o que recomendaria para lidar com o urânio enriquecido do Irão, Buffett não deu conselhos específicos e, em vez disso, disse algo que soa quase como fatalismo: nos próximos cem anos, talvez nos próximos duzentos, as armas nucleares serão usadas. Ele não sabe como isso acontecerá, mas acha que é uma questão de probabilidade: quanto mais países tiverem armas nucleares, maior a probabilidade.

Quanto a saber se o Irão deveria ou não ter armas nucleares, ele só disse uma frase: se o Irão tiver uma bomba nuclear, as coisas ficarão mais difíceis do que quando não a tem.

Para uma pessoa com 95 anos — que viu o fim da II Guerra Mundial, viu toda a Guerra Fria, viu a Crise dos Mísseis de Cuba, viu a dissolução da União Soviética… — a conclusão deixada na parte final da entrevista é verdadeiramente de reflexão.

Esta entrevista teve aproximadamente mais de uma hora; foi possível falar sobre tudo o que havia para falar.

Mas o detalhe que mais chamou a atenção do autor ao longo do processo foi este: Buffett tem 95 anos, já passaram três meses desde a sua saída, e diante das câmaras nenhuma frase foi sobre “olhar para trás” ou “fazer um balanço da vida”.

Tudo o que disse aponta para a frente.

Decidir se ainda se deve comprar Apple, como a meta da Reserva Federal deve ser definida, como evoluirá a situação no Irão, o que fazer com o novo almoço de beneficência… A apresentadora Becky Quick, sentada em frente, deu-lhe muitas oportunidades para divagar sobre o passado, mas ele não apanhou nenhuma.

É raro ver alguém que já entregou o poder e que, no entanto, mantém um interesse no futuro maior do que no passado.

O “Deus das Ações” pode estar velho, mas continua a ser o “Deus das Ações”. Só que antes votava com dinheiro; agora vota com decisões.