Análise: A rentabilidade dos detentores de BTC a longo prazo caiu abruptamente para 3%, e o sinal de fundo do mercado ainda não foi acionado

Deep潮 TechFlow mensagem, 30 de março, segundo o analista on-chain MorenoDV_（@MorenoDV_） no CryptoQuant, o lucro não realizado líquido (NUPL) dos detentores de longo prazo (LTH) de BTC está se aproximando de um ponto de inflexão crítico, mas o sinal de fundo de mercado ainda não foi acionado.

Desde o pico em 6 de outubro de 2025, a rentabilidade dos LTH foi drasticamente comprimida de 58% para 3% em 142 dias, refletindo uma deterioração significativa no sentimento do investidor e na estrutura de posições. No entanto, o LTH-NUPL atualmente ainda está ligeiramente acima de zero, não tendo entrado na faixa de liquidação abrangente necessária para a formação de fundos de mercado historicamente.

O analista aponta que os verdadeiros fundos de mercado na história foram sempre formados após a totalidade das posições dos LTH terem se tornado lucrativas, enquanto o ambiente atual se aproxima mais de uma fase de pressão de fim de ciclo, e não de uma liquidação completa. Recomenda-se prestar atenção ao LTH-NUPL quebrando continuamente abaixo de zero, ao mesmo tempo que acompanha sinais de compressão de preço e volatilidade a longo prazo, condição que historicamente se alinha altamente com oportunidades de entrada assimétricas.