Swedish largest pension fund Alecta liquidates approximately 8 billion USD in U.S. Treasuries after clearing out 8 billion USD, Trump cancels tariffs on Europe and states a framework agreement with NATO on Greenland. U.S. stocks surge, the TACO trading (Trump Always Chickens Out) strategy is validated again. However, after Bitcoin broke below 88,000 USD and briefly surged above 90,000 USD, it quickly retreated, becoming the only asset that declines when others rise.
Europa dispara a bomba financeira, Trump ordena emergência na suspensão de tarifas
Ontem, após ameaças europeias de lançar uma bomba financeira, o fundo de pensões dinamarquês Akademiker Pension vendeu apenas 1 milhão de USD em ativos. Logo depois, o maior fundo de pensões da Suécia, Alecta, foi mais sério, vendendo cerca de 80 bilhões de USD em Treasuries, praticamente liquidando suas posições. Essa escala de venda causou impacto real no mercado de Treasuries, com o rendimento dos títulos de 10 anos começando a subir, indicando pressão nos preços dos bonds.
Possivelmente por receio de uma reação em cadeia na Europa, Trump recuou, dizendo que não usará força para tomar a Groenlândia e cancelou os tarifas da UE. Trump postou no Truth Social: “Com base na reunião com o secretário-geral da NATO, Mark Rutte, alcançamos um ‘quadro de um acordo futuro’ para a Groenlândia e toda a região do Ártico”, portanto, não implementará a tarifa planejada em 1º de fevereiro contra oito países europeus (Dinamarca, Noruega, Suécia, Finlândia, Alemanha, França, Holanda).
Isso interrompeu a crise tarifária provocada pela disputa na Groenlândia, as ações reagiram rapidamente, com os três principais índices americanos subindo forte. A estratégia TACO foi novamente confirmada, investidores que fizeram o fundo do poço obtiveram lucros consideráveis em poucas horas. Este evento reproduz perfeitamente o padrão clássico do TACO, com o ciclo de ameaça e recuo durando menos de 48 horas.
No entanto, o dano não foi apenas ao preço das moedas, mas também ao sentimento do povo dinamarquês. O acordo parece ter sido negociado entre Trump e o secretariado da NATO sem o conhecimento ou participação prévia da Dinamarca, sendo visto como uma “bypasse direto com os EUA”, prejudicando ainda mais a relação de confiança do povo dinamarquês com os EUA. Oficiais europeus confidenciaram que, embora o cancelamento das tarifas alivie a tensão, a imprevisibilidade de Trump já criou fissuras duradouras na geopolítica e dúvidas sobre os aliados.
Análise completa do padrão TACO
TACO é a sigla de “Trump Always Chickens Out” (Trump Sempre Se Encolhe), uma expressão satírica de Wall Street sobre a estratégia comercial de Trump na sua segunda gestão. Nos últimos nove meses, o padrão TACO tem sido uma estratégia confiável na Wall Street. Essa estratégia surgiu em abril do ano passado, após as ações de Trump na política tarifária global e sua subsequente retirada, levando investidores a ignorar as ameaças mais extremas da Casa Branca e continuar comprando ativos de risco.
Quatro passos do padrão TACO
Trump faz ameaças duras: ameaça de tarifas elevadas ou medidas comerciais radicais
Mercado entra em pânico: queda nas ações, criptomoedas despencam, investidores vendem ativos de risco
Trump recua: afirma que alcançou um “quadro” ou “entendimento”, suspende ou cancela ameaças
Ativos se recuperam: preços sobem rapidamente, os que compraram no fundo realizam lucros na alta
Assim, investidores criaram o TACO: durante o pânico tarifário, compram ações ou criptomoedas que foram injustamente penalizadas na baixa, e após Trump recuar, vendem na alta para lucrar com a recuperação. Essa estratégia virou uma das mais populares “operações Trump” de 2025-2026, e o episódio da tarifa na Groenlândia é um exemplo clássico — muitos dizem “o TACO voltou”, e os ativos de fundo já estão em alta.
Do ponto de vista psicológico, o TACO explora a reação exagerada do mercado. Quando Trump faz ameaças extremas, o mercado tende a precificar o pior cenário, levando os preços a caírem demais. Mas investidores experientes sabem que essas ameaças geralmente são táticas de negociação, não intenções reais, e entram no pânico para comprar na baixa.
Bitcoin como o único perdedor do TACO
Infelizmente, o Bitcoin não conseguiu acompanhar a queda e a recuperação do mercado. Durante o período de ameaça tarifária, o BTC caiu abaixo de 88.000 USD, e após Trump cancelar, chegou a ultrapassar 90.000 USD, mas logo recuou, permanecendo na faixa de 88.000-90.000 USD. Essa performance contrasta com a forte recuperação das ações, como Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq, que subiram forte, lideradas por tecnologia e bancos.
Por que o Bitcoin não acompanha a alta? O grande player Wintermute alertou que esse desempenho fraco pode ser um sinal de que o Bitcoin está “esfriando”. Do ponto de vista técnico, o BTC não conseguiu romper a resistência de 90.000 USD mesmo com boas notícias, indicando falta de força de compra. Do fluxo de capital, enquanto as ações se recuperaram, o dinheiro priorizou o mercado de ações, mostrando que o apetite por risco voltou, mas a confiança na cripto ainda é limitada.
Essa divergência revela uma característica importante do mercado atual: o Bitcoin deixou de ser um risco puro, mas ainda não consolidou seu papel de ativo de proteção. Durante a crise tarifária, Bitcoin e ações caíram juntas, provando que ainda é visto como ativo de risco. Mas, após a recuada de Trump, o Bitcoin não reagiu com força, indicando falta de resiliência típica de ativos tradicionais de proteção. Essa posição de “não agradar nem a um lado nem a outro” pode ser o maior desafio atual do Bitcoin.
Do ponto de vista do padrão TACO, o Bitcoin deixou de ser um alvo ideal. Tradicionalmente, investidores fazem TACO comprando ações de tecnologia ou exportadoras na baixa, que tendem a recuperar 5% a 10% após a recuada de Trump. Mas o Bitcoin não mostrou força semelhante na recuperação, tornando a relação risco-retorno menos favorável.
Riscos e evolução futura do padrão TACO
Embora o TACO tenha funcionado bem nos últimos nove meses, há riscos. O maior é o efeito “lobo que chora”: se Trump realmente executar uma ameaça sem recuar, os operadores TACO terão perdas significativas. Além disso, à medida que mais investidores adotam essa estratégia, a reação exagerada do mercado pode diminuir, pois mais pessoas entram na baixa durante o pânico, reduzindo a amplitude das quedas.
No episódio da Groenlândia, Trump recuou mais rápido do que de costume. De ameaça a cancelamento, levou menos de 48 horas, o que pode indicar que a equipe de Trump percebeu que a imunidade do mercado às suas ameaças está crescendo. Para manter o poder de barganha, Trump precisará às vezes realmente executar ameaças, caso contrário, o mercado ignorará suas palavras completamente.
