Título original: 《Bitcoin’s Strategic Rebound: A Post-CPI Bull Case for 2026》
Texto: AInvest News Editorial Team
Tradução: Peggy, BlockBeats
Nota do editor: Na noite passada, o Bitcoin quebrou resistência de forma breve e contínua, com um aumento de 3,91% nas últimas 24 horas. Este artigo parte de três pistas — liquidez macroeconómica, comportamento institucional e avaliação on-chain — para explicar por que o Bitcoin ainda pode experimentar uma recuperação estrutural: primeiro, se o Federal Reserve iniciar cortes de juros e QE em 2026, a liquidez retornará e elevará novamente a avaliação de ativos de risco; segundo, durante as retrações de mercado, os fundos ETF retiram-se, mas as instituições principais continuam a acumular durante a volatilidade, preparando-se para uma recuperação; terceiro, vários indicadores de avaliação on-chain mostram que o Bitcoin está se aproximando de uma «faixa de valor histórica», oferecendo uma janela de entrada mais atrativa para fundos de médio e longo prazo.
A seguir, o texto original:
O mercado de criptomoedas, especialmente o Bitcoin (BTC), tem sido tradicionalmente considerado um indicador importante para medir mudanças macroeconómicas e o sentimento das instituições. À medida que avançamos para 2026, múltiplos fatores macroeconómicos favoráveis e o retorno do fluxo de fundos institucionais estão a convergir, criando uma base sólida para uma recuperação estratégica do preço do Bitcoin. Este artigo analisa como a trajetória de política do Federal Reserve, o arrefecimento da inflação e as mudanças no comportamento institucional podem, em conjunto, formar uma lógica forte de alta para o próximo ano.
Tendência macroeconómica: mudança na política do Federal Reserve e impulso da inflação
A decisão do Federal Reserve de iniciar cortes de juros e QE no primeiro trimestre de 2026 marca uma mudança crucial na política monetária. Essas medidas visam estimular o crescimento económico e lidar com a inflação, que ainda persiste, mas está a diminuir. Com base na experiência histórica, esse tipo de política geralmente beneficia ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
Até o final de 2025, o CPI core desacelerou para 2,6%, aliviando as preocupações do mercado com uma inflação elevada a longo prazo e reduzindo a urgência de aumentos agressivos de juros. Nesse ambiente, é mais provável que os fundos realoquem-se para ativos alternativos, e o Bitcoin é cada vez mais visto como «ouro digital», uma opção de ativo digital que serve de contraponto ao ouro.
O plano de QE do Federal Reserve pode amplificar ainda mais a liquidez nos mercados financeiros, criando um ambiente favorável para a subida do preço do Bitcoin. Historicamente, o retorno médio no primeiro trimestre é de cerca de 50%, período que frequentemente acompanha uma recuperação após a volatilidade do quarto trimestre. À medida que os bancos centrais de vários países mudam o foco de «controle da inflação» para «prioridade ao crescimento», a narrativa macro em torno do Bitcoin também evolui de uma lógica defensiva para uma perspectiva mais construtiva de alta.
Retorno institucional: acumulação contínua na volatilidade
Apesar de, no final de 2025, ter havido uma saída significativa de fundos — por exemplo, um fluxo líquido de 6,3 bilhões de dólares para ETFs de Bitcoin em novembro — o interesse institucional no Bitcoin permanece forte. Empresas como a MicroStrategy continuam a aumentar suas posições: no início de 2025, adquiriram 11.000 BTC (aproximadamente 1,1 bilhões de dólares).
Ao mesmo tempo, investidores de porte médio aumentaram sua participação na oferta total de Bitcoin no primeiro trimestre de 2025, uma estratégia de compra durante a volatilidade que reflete um compromisso de longo prazo das instituições e fundos de médio porte com a «reserva de valor» do Bitcoin.
A divergência entre a saída de fundos de ETFs e o aumento contínuo de posições institucionais revela uma mudança estrutural mais sutil no mercado: quando os preços caem, os fundos ETF, impulsionados pelo sentimento de investidores de varejo, tendem a retirar-se, enquanto investidores mais estratégicos parecem estar a preparar-se para uma recuperação.
Essa tendência também é consistente com o padrão histórico do Bitcoin: embora a trajetória geral seja de alta a longo prazo, os detentores de curto prazo frequentemente vendem em perdas durante a volatilidade. Isso é evidenciado pelo índice SOPR (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio), que, no início de 2025, permaneceu abaixo de 1 por mais de 70 dias consecutivos, indicando que os detentores de curto prazo estavam a vender com prejuízo.
Esse comportamento geralmente indica que o mercado está a entrar numa fase de «captação de fundos de longo prazo»: quando os fundos de curto prazo são forçados a parar de perder e sair, criam-se oportunidades de compra mais estratégicas para investidores de longo prazo, além de condições favoráveis para que as instituições façam entradas em níveis baixos.
Indicadores on-chain: em «faixa de valor», mas com riscos de baixa
Estratégia de momentum absoluto do BTC (apenas de compra)
Quando o aumento de 252 dias (Rate of Change) for positivo e o preço fechar acima da média móvel simples de 200 dias (200-day SMA), entra-se numa posição de compra. Sai-se quando o preço fechar abaixo da SMA de 200 dias ou após 20 dias de posição, ou ao atingir os objetivos de lucro (+8%) ou de perda (-4%).
No final de 2025, o preço do Bitcoin apresentou uma tendência de retração clara: uma queda acumulada de cerca de 6% no ano, com uma perda superior a 20% no quarto trimestre. Ao mesmo tempo, os sinais on-chain mostraram uma divisão. Por um lado, indicadores como «Percentual de Endereços em Lucro» continuam a enfraquecer, e as vendas por detentores de longo prazo aumentaram; por outro lado, indicadores como «Dynamic Range NVT» e «Bitcoin Yardstick» indicam que o Bitcoin pode estar numa «faixa de valor histórica», semelhante a várias regiões de fundo importantes no passado.
Essa contradição sugere que o mercado está numa encruzilhada: a tendência de baixa de curto prazo ainda persiste, mas os fundamentos subjacentes indicam que o ativo pode estar subavaliado. Para os investidores institucionais, essa estrutura de divergência oferece uma oportunidade assimétrica — riscos de queda limitados e potencial de recuperação considerável. Especialmente com a mudança na política do Federal Reserve e o desempenho histórico do Bitcoin no primeiro trimestre de 2026, essa oportunidade é ainda mais ampliada; ao mesmo tempo, a narrativa do Bitcoin como «ativo anti-inflacionário» está a recuperar o reconhecimento do mercado.
Conclusão: a recuperação de 2026 está a ser preparada
A combinação de fatores macroeconómicos favoráveis e o retorno de fundos institucionais está a criar uma lógica mais convincente para uma alta do Bitcoin em 2026. A redução de juros e o início do QE pelo Federal Reserve, juntamente com o arrefecimento da inflação, podem impulsionar o fluxo de liquidez para ativos alternativos, incluindo o Bitcoin; mesmo com a forte volatilidade prevista para o quarto trimestre de 2025, as compras institucionais continuam, refletindo uma confiança de longo prazo na valorização do Bitcoin.
Para os investidores, a conclusão principal é clara: a «recuperação estratégica» do Bitcoin nos próximos meses não é apenas uma correção de preço, mas o resultado de uma mudança no ambiente de política monetária e na orientação do comportamento institucional. Quando o mercado procurar um novo equilíbrio nesta fase de transição, aqueles que tiverem antecipado as tendências macroeconómicas e institucionais poderão estar numa posição mais favorável na próxima fase do mercado do Bitcoin.
