EUA 12 de dezembro de dados de emprego não agrícola divulgados hoje: criação de apenas 50.000 novos empregos, taxa de desemprego surpreendentemente caiu para 4,4%. O mercado de trabalho desacelera, mas não entrou em colapso, e o mercado aposta a curto prazo na pausa do Federal Reserve na redução das taxas de juros, levando ouro e Bitcoin a subir em sincronia…
(Resumo anterior: Dados de emprego ADP de dezembro nos EUA tiveram uma recuperação moderada “ligeiramente abaixo do esperado”, Bitcoin enfraqueceu, caindo abaixo de 92.000 dólares, Ethereum perdeu o suporte de $3.200)
(Informações adicionais: pressão de Trump, ajustes na redução de juros, stablecoins… Seis obstáculos que o Federal Reserve não poderá evitar até 2026)

Índice deste artigo

• Crescimento do emprego desacelera, mas ainda permanece positivo
• Ouro e ativos criptográficos sobem a curto prazo
• Mercado aposta que em janeiro não haverá mudanças

O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) divulgou hoje (9) o relatório de emprego não agrícola de dezembro de 2025, sendo este o primeiro dado de emprego considerado relativamente “limpo” pelo mercado desde que os efeitos do impasse governamental do outono passado começaram a diminuir. Com fatores administrativos e distorções estatísticas significativamente reduzidos, este relatório é visto pelos investidores como um importante indicador da situação real do mercado de trabalho americano.

Crescimento do emprego desacelera, mas ainda permanece positivo

Os dados mostram que, em dezembro, o número de empregos não agrícolas aumentou em 50.000, abaixo da expectativa do mercado, que era de cerca de 60.000 a 73.000, mas ainda assim manteve crescimento positivo contínuo, indicando que a força de contratação das empresas, embora claramente desacelerada, ainda não entrou em colapso total. No geral, os dados de emprego estão relativamente fracos, mas não atingiram o nível de preocupação de “declínio acelerado” que o mercado tem temido.

Vale destacar que a taxa de desemprego de dezembro, revisada de 4,5% em novembro, caiu para 4,4%, superando a expectativa do mercado de 4,5%, sendo um ponto positivo neste relatório. A queda na taxa de desemprego indica que, apesar da desaceleração no crescimento do emprego, o mercado de trabalho ainda apresenta alguma resiliência, sem sinais de aumento rápido do desemprego típico de fases iniciais de recessão.

Revisando dados anteriores, o BLS também revisou para baixo os números de emprego de outubro e novembro. Em outubro, o número de empregos não agrícolas foi revisado de uma redução inicial de 105.000 para uma redução de 173.000; em novembro, de um aumento de 64.000 para 56.000. No total, os níveis de emprego desses dois meses foram aproximadamente 76.000 abaixo do inicialmente estimado, evidenciando uma desaceleração clara do mercado de trabalho nos EUA na segunda metade de 2025.

A análise aponta que essa desaceleração está relacionada a diversos fatores estruturais e políticos, incluindo a redução do tamanho do governo federal promovida pelo governo Trump, com muitos funcionários federais optando por aceitar indenizações de saída; além disso, a incerteza nas políticas tarifárias comerciais e o endurecimento das políticas de imigração também fizeram com que as empresas adotassem uma postura mais conservadora na contratação de pessoal.

Ouro e ativos criptográficos sobem a curto prazo

Após a divulgação dos dados de emprego, os mercados financeiros rapidamente assimilaram sinais de “resfriamento econômico, mas com força de trabalho relativamente resistente”. A demanda por ativos de proteção e a expectativa de um ambiente de juros baixos impulsionaram algumas classes de ativos a subir a curto prazo. O ouro à vista (XAU/USD) chegou a subir quase 30 dólares rapidamente.

No que diz respeito a ativos de risco, as criptomoedas também se fortaleceram, com o Bitcoin (BTC) ultrapassando temporariamente a marca de 90.000 dólares, mas recuando rapidamente, atualmente cotado em 90.705 dólares, com pouca variação nas últimas 24 horas. O Ethereum (ETH) apresentou movimento semelhante, cotado atualmente em 3.100 dólares.

Mercado aposta que em janeiro não haverá mudanças

De acordo com os dados mais recentes do CME FedWatch Tool, a probabilidade de que o Federal Open Market Committee (FOMC) mantenha as taxas de juros inalteradas em sua reunião de janeiro subiu para 97%, praticamente garantindo que o Fed não cortará as taxas neste mês.

Sobre isso, Lindsay Rosner, chefe do departamento de investimentos em renda fixa de múltiplos setores na Goldman Sachs Asset Management, comentou que este relatório de emprego ajuda a esclarecer as dúvidas anteriores do mercado. Rosner afirmou: “Adeus, janeiro! É muito provável que o Fed mantenha a política atual, pois o mercado de trabalho já mostra sinais iniciais de estabilidade. A melhora na taxa de desemprego indica que o aumento significativo de novembro foi principalmente devido a alguns trabalhadores que saíram antecipadamente por causa da política de ‘adiamento de saída’, além de distorções nos dados estatísticos, e não por sinais de fraqueza sistêmica.”

Rosner também prevê que o Federal Reserve manterá sua política atual a curto prazo, mas, à medida que a inflação e as tendências de crescimento se tornarem mais claras, “é possível que haja mais duas reduções de juros até o restante de 2026”.