Bitcoin quebra os 100.000 e sugere crise financeira? Aisman: fundos transferidos para ações da "velha economia"

O protagonista de “The Big Short”, Steve Eisman, avisa que a fraqueza do bitcoin indica transferência de fundos para ações da economia real. Verrone da Strategas aponta que transportes, bancos e químicos estão em sequência, com ações de bancos americanos atingindo novos máximos desde 2006. Com bitcoin abaixo do pico de 12,5 mil, Verrone afirma “2026 pertence aos ativos tangíveis”.

Fraqueza do bitcoin sugere fim da era especulativa

No podcast “Real Eisman Playbook”, Eisman convidou Chris Verrone, sócio da instituição de pesquisa macroeconômica Strategas, e Dan Ives, analista da Wedbush Securities e otimista com ações tecnológicas. Verrone afirmou: “Acredito que estamos em uma fase do primeiro semestre de 2026, passando de setores econômicos altamente especulativos para setores da economia real.”

Ao falar sobre bitcoin, Verrone apontou que a fraqueza dos últimos meses indica que investidores estão se movendo para ações da economia real. Ele mencionou que bitcoin ainda está muito abaixo do pico de 125 mil dólares de outubro do ano passado. Ele acredita que mesmo que bitcoin se recupere para 105 mil ou 110 mil dólares, não mudará uma tendência: “2026 não pertence mais àqueles ativos dependentes de liquidez, altamente voláteis e especulativos, mas aos ativos tangíveis com verdadeiro valor”.

Este julgamento é baseado em experiência histórica. Verrone apontou que antes de cada crise financeira, fundos se retiram de ativos de alto risco e se movem para setores mais defensivos. Embora bitcoin seja visto por alguns como “ouro digital”, aos olhos de investidores institucionais, sua volatilidade ainda o torna mais próximo de um ativo especulativo do que de uma ferramenta de proteção. Quando o sentimento do mercado passa da ganância para o medo, bitcoin é frequentemente um dos primeiros ativos a ser vendido.

O momento de revezamento das ações da economia antiga chegou

Verrone apontou que transportes, bancos regionais, habitação, químicos e commodities estão prestes a entrar em ação. Ele disse que estes setores “basicamente ficaram ausentes do palco do mercado nos últimos dois, três ou quatro anos”, mas algumas das ações neles podem ser vistas como “ações derivadas de IA”. Este ponto de vista desafia o conhecimento convencional — ações beneficiadas por IA não são apenas Nvidia e Microsoft, setores tradicionais como transporte e energia também se beneficiam.

Eisman e Verrone são otimistas com o setor financeiro. Verrone apontou que o preço das ações do Bank of America atingiu novos máximos desde novembro de 2006 no mês passado. Ele espera que o setor financeiro veja um ciclo de políticas de desregulamentação, e ambos acreditam que 2026 pode ver uma onda de fusões e aquisições bancárias regionais. A atitude de desregulamentação do governo Trump para a supervisão financeira criou um ambiente operacional mais favorável para o setor bancário, com margens de lucro melhoradas se refletindo diretamente nos preços das ações.

Verrone também é otimista com ações de capital privado alternativo, como Apollo Global Management e Blackstone, cujas ações caíram no outono passado devido a preocupações com crédito. Com a estabilização do mercado de crédito, estes gigantes de private equity gerenciando centenas de bilhões em ativos voltarão a ganhar favor do mercado. O setor de saúde permanece como um dos focos de Verrone, com empresas representativas incluindo Eli Lilly e Intuitive Surgical (ISRG).

Setores da economia antiga a observar em 2026

Bancos regionais: Desregulamentação e onda de fusões impulsionam, preços das ações atingem novos máximos desde 2006

Transportes e logística: Construção de data centers de IA impulsiona demanda por equipamentos e transporte de materiais

Químicos e commodities: Rio Tinto, BHP entre outros vistos como ações derivadas de IA de terceira camada

Ações de energia: Energia nuclear e energia tradicional se beneficiam da demanda de eletricidade de data centers de IA

Gargalo de energia de IA expõe valor de ativos tangíveis

Os três também enfatizaram que o abastecimento de energia permanece como um risco-chave na lógica de investimento em IA. Eisman mencionou que em Santa Clara, Califórnia, há dois data centers construídos que não conseguem se conectar à rede elétrica porque a empresa local de energia não pode fornecer energia. “Devemos reconhecer que algumas coisas podem progredir mais lentamente do que o mercado espera, e isso causará ajustes no mercado”, disse Eisman. Ives concordou e, portanto, é otimista com o setor de energia nuclear.

Este gargalo de energia está remodelando a lógica de investimento. Quando OpenAI, Google e Microsoft competem para construir data centers mas descobrem que há falta de eletricidade, o poder de negociação dos fornecedores de energia aumenta significativamente. Verrone afirmou que nos últimos meses commodities tiveram um desempenho forte, representando outra mudança importante que está acontecendo. Ele apontou que Rio Tinto, BHP, Freeport-McMoRan, e até mesmo ações de energia, podem ser vistas como ações derivadas de IA de terceira ou quarta camada.

Ele também apontou que o preço das ações dos produtores de petróleo superou o preço do óleo, porque o ponto de equilíbrio de produção está diminuindo. Este fenômeno de “ações superando o preço do petróleo” mostra que o mercado está pagando um prêmio pela melhora de margens das empresas de energia. Na era de IA, energia não é mais uma commodity cíclica, mas um recurso estratégico.

Quanto às ações tecnológicas, Ives prevê ganhos de mais de 20% em 2026. Ele é otimista com ações beneficiadas por IA como Palantir, Snowflake e MongoDB, enquanto aponta que empresas de cibersegurança foram negligenciadas pelo mercado. Entre grandes ações tecnológicas, ele prevê que Oracle e Microsoft “superarão significativamente” no próximo ano, e afirma que “Apple entrará no campo de IA através da colaboração com Gemini”, referindo-se ao boato de mercado sobre colaboração de IA entre Apple e Google. Ele acredita que o preço das ações da Apple pode sofrer “grande volatilidade” este ano, e Verrone também expressou estar “muito otimista” com a tendência de preço das ações da Apple.

O mercado de ações na terça-feira deve consolidar com oscilações, com segunda-feira tendo começado forte. Alguns setores que não tiveram destaque em 2025, como financeiro, consumidor e energia, se beneficiaram de turbulências geopolíticas, impulsionando o mercado para cima.