Melhores Ações para Comprar Agora: Alibaba vs. Tencent – Qual Gigante Tecnológica Chinesa Tem Mais Potencial de Valorização?

Alibaba (NYSE: BABA) e Tencent (OTC: TCEHY) continuam a ser dois dos principais players tecnológicos da China. Alibaba controla os principais marketplaces de comércio eletrónico do país e uma plataforma de cloud computing de topo, enquanto Tencent possui o omnipresente WeXin “super app” e a maior editora de videojogos do mundo.

Ambos estão a avançar agressivamente nos ecossistemas de IA com modelos de linguagem de grande escala, ferramentas generativas e tecnologia de condução autónoma.

Estes gigantes podem parecer formas fiáveis de apostar no crescimento a longo prazo da China. No entanto, nos últimos cinco anos, a Alibaba perdeu quase 40%, enquanto a Tencent ganhou apenas 6%. As repressões regulatórias, o arrefecimento da expansão económica e as tensões entre os EUA e a China enfraqueceram o seu brilho.

À medida que entramos em 2026, qual—se é que algum—merece um lugar entre as melhores ações para comprar agora?

Alibaba: Crescimento desacelera, mas surge estabilidade

A Alibaba gera a maior parte da receita a partir do Taobao e Tmall. A sua unidade de cloud oferece uma fatia menor, mas em crescimento.

As medidas antitrust de 2021 obrigaram a Alibaba a acabar com acordos exclusivos com comerciantes e promoções agressivas, enfraquecendo as defesas contra a PDD Holdings (PDD) e a JD.com (JD).

Para compensar a pressão doméstica, a Alibaba expandiu os marketplaces internacionais (Lazada, Trendyol, AliExpress) e o braço logístico Cainiao—embora estes negócios de margens mais baixas comprimam a rentabilidade.

Os analistas prevêem um CAGR de 8% na receita e 11% no EPS de 2025 a 2028. Os dias de crescimento acelerado ficaram para trás, mas recomendações impulsionadas por IA, ferramentas para comerciantes e expansão do cloud podem estabilizar as operações principais.

Tencent: Crescimento constante com fortalezas defensivas

O motor da Tencent é o WeXin (~1,41 mil milhões de MAUs), que combina mensagens, pagamentos, jogos e mais. O seu portefólio de jogos inclui sucessos globais como Honor of Kings e PUBG Mobile.

As restrições regulatórias a novos títulos e limites menores de tempo de jogo desaceleraram o crescimento dos jogos. A Tencent responde expandindo a fintech (Wexin Pay, Tencent Cloud) e jogos no estrangeiro.

Atualizações de IA em anúncios e funcionalidades empresariais apoiam a estabilização. Os analistas esperam um CAGR de 11% na receita e 15% no EPS de 2024 a 2027.

O papel insubstituível do WeXin na vida quotidiana dos chineses oferece uma barreira mais forte do que o arena de comércio eletrónico competitivo da Alibaba.

Comparação de Valoração: Qual é a Melhor Compra?

A Alibaba negocia a cerca de 17x lucros futuros; a Tencent a cerca de 20x. A Alibaba parece mais barata na teoria, mas o crescimento mais lento e a concorrência mais dura pesam no múltiplo.

A valoração mais elevada da Tencent reflete uma estabilidade superior e qualidades defensivas—permanece essencial mesmo em face de ventos regulatórios adversos.

Ambas podem beneficiar de uma diminuição das tensões entre os EUA e a China, mas a Tencent parece ser a mais fiável como investimento de crescimento composto.

O Veredicto: Tencent destaca-se como uma das principais opções

Entre as melhores ações para comprar agora para exposição à tecnologia chinesa, a Tencent destaca-se pelo seu ecossistema resiliente, execução consistente e diversificação mais ampla.

A Alibaba oferece valor e potencial de crescimento em IA/cloud, mas enfrenta desafios mais acentuados a curto prazo.

Para carteiras equilibradas que procuram crescimento com características defensivas, a Tencent merece uma consideração mais forte em 2026—desde que os riscos macroeconómicos não se agravem ainda mais.