Sobre as 26 previsões para o desenvolvimento do mercado de 2026

Por Shigeru & Cynic, CGV Research

Leitura rápida: Os mercados de previsão estão a passar de uma «ferramenta de negociação» para uma camada de sinais de decisão amplamente referenciados. À medida que plataformas como Polymarket, Kalshi e outras continuam a ser utilizadas por meios de comunicação mainstream, terminais financeiros e sistemas de IA, o foco do mercado já não é apenas o resultado de apostas individuais, mas sim o consenso ponderado por fundos. Este artigo, baseado na monitorização de longo prazo da CGV Research sobre mercados de previsão, Agentes de IA, finanças regulamentadas e infraestrutura de informação, apresenta 26 julgamentos-chave para o desenvolvimento dos mercados de previsão até 2026, analisados sob cinco dimensões: estrutura, produto, IA, modelo de negócio e regulamentação.

Atualmente, os mercados de previsão estão a evoluir de um «experimento financeiro marginal» para uma camada fundamental de sistemas de informação, capital e decisão. Entre 2024 e 2025, assistimos à explosão de plataformas como Polymarket e Kalshi; em 2026, o mercado enfrentará uma evolução sistemática do mercado de previsão enquanto «nova infraestrutura de informação».

A equipa de investigação da CGV, com base na sua análise contínua dos últimos dois anos sobre tendências em mercados de previsão, Agentes de IA, finanças criptográficas e conformidade regulatória, apresenta 26 previsões para 2026.

1. Tendência estrutural

2. Os mercados de previsão deixam de ser definidos como «jogos de azar» ou «derivados» em 2026

Serão redefinidos como sistemas descentralizados de agregação e precificação de informação. Em 2025, plataformas como Polymarket e Kalshi já registaram volumes de negociação superiores a 270 mil milhões de dólares, com meios de comunicação mainstream como CNN, Bloomberg e Google Finance a integrar amplamente os seus dados de probabilidade, citando-os como indicadores de consenso em tempo real, não como odds de apostas; estudos académicos (como Vanderbilt University e Universidade de Chicago) mostram que a precisão dos mercados de previsão em eventos políticos e macroeconómicos supera as sondagens tradicionais. Em 2026, com investimentos de gigantes financeiros tradicionais como ICE na Polymarket e a distribuição dos seus dados a instituições globais, reguladores como a CFTC deverão continuar a vê-los como ferramentas de agregação de informação, impulsionando uma mudança de paradigma de «etiqueta de jogo» para «sistema descentralizado de precificação».

2. O valor central dos mercados de previsão não está em «acertar na previsão», mas em «sinalizar»

O que o mercado realmente valoriza é a capacidade de refletir antecipadamente as mudanças de consenso. Em 2025, Polymarket e Kalshi anteciparam mudanças de probabilidade em decisões do Federal Reserve e eventos desportivos 1-2 semanas antes dos principais economistas e sondagens; relatórios indicam que o seu Brier score (medida de precisão) é significativamente melhor do que sondagens e previsões de especialistas, com um score de 0.0604, muito abaixo do padrão de 0.125 (bom) e do excelente padrão de 0.1. À medida que o volume de negociações aumenta, as previsões tornam-se mais precisas e o Brier score melhora. Em 2026, com uma explosão na procura de cobertura por parte de instituições (por exemplo, para hedge de riscos macroeconómicos usando sinais de probabilidade), os dados das plataformas serão mais integrados em terminais financeiros, e o valor do sinal superará amplamente o retorno da negociação, tornando-se um indicador de opinião pública em tempo real para instituições e meios de comunicação.

3. Os mercados de previsão passarão de «eventos específicos» para «estados globais»

Não apenas «quem ganhará», mas «em que estado o mundo se encontra». Em 2025, plataformas já lançaram mercados de estado contínuo, como «Preço do Bitcoin em 2026» ou «Probabilidade de recessão económica», com interesse aberto (OI) a subir de níveis baixos no início do ano para dezenas de bilhões de dólares; a participação de mercados macroeconómicos da Kalshi está a crescer rapidamente. Em 2026, espera-se que os mercados de estado de ciclo longo dominem a liquidez, agregando consenso estrutural e fornecendo uma precificação contínua do estado do mundo, não apenas eventos pontuais.

4. Os mercados de previsão tornar-se-ão a «camada de validação de realidade externa» dos sistemas de IA

A IA deixará de apenas consultar dados, passando a consultar «julgamentos ponderados por fundos». Em 2025, testes de referência do Prophet Arena mostram que a precisão de modelos de IA na previsão de eventos reais é comparável à dos mercados de previsão; parcerias como Kalshi-Grok e a geração de resumos de IA por Polymarket, usando probabilidades ponderadas por fundos, ajudam a reduzir alucinações de IA. Em 2026, com protocolos como RSS3 MCP a amadurecerem no final do ano, as probabilidades de mercados de previsão serão amplamente utilizadas para atualizar modelos de mundo de IA, formando um ciclo fechado de realidade - mercado - modelo, aumentando a fiabilidade das saídas de IA.

5. Informação, fundos e julgamento formarão, pela primeira vez, um ciclo fechado no mesmo sistema

Esta é a diferença fundamental dos mercados de previsão em relação às redes sociais e plataformas de notícias. Em 2025, os dados do Polymarket já são integrados na Bloomberg e Google Finance, formando um ciclo eficiente de entrada de informação → precificação por fundos → emissão de julgamento; diferente das opiniões sem incentivo do Twitter, o mecanismo de fundos garante a autenticidade do julgamento. Em 2026, espera-se que este ciclo se expanda para gestão de risco empresarial e avaliação de políticas, gerando valor externo, distinguindo-se de plataformas de conteúdo puro, e tornando-se uma nova infraestrutura de decisão.

6. Os mercados de previsão deixarão de ser um « nicho » na indústria cripto

Serão integrados numa narrativa mais ampla de IA × finanças × infraestrutura de decisão. Em 2025, o investimento de 2 mil milhões de dólares da ICE na Polymarket e a avaliação de 11 mil milhões de dólares da Kalshi, juntamente com o lançamento de produtos de previsão por gigantes tradicionais como DraftKings e Robinhood, com um volume total superior a 270 mil milhões de dólares, e dados integrados em terminais mainstream. Em 2026, com adoção institucional e integração de IA a acelerar, os mercados de previsão passarão de um nicho cripto para o núcleo da narrativa de IA × finanças × decisão, similar ao papel do Chainlink no domínio dos oráculos.

2. Forma de produto

3. Os mercados de previsão de eventos únicos atingirão maturidade em 2026

A inovação não estará na interface, mas na estrutura. Em 2025, o volume total de negociação dos mercados de previsão atingiu cerca de 270 mil milhões de dólares, com Polymarket a contribuir com mais de 200 mil milhões e Kalshi com mais de 170 mil milhões; os mercados de eventos únicos (como desportos, indicadores macroeconómicos e eventos políticos) dominam, mas o crescimento mensal começa a desacelerar, com ajustes após o pico de final de ano. O foco de inovação desloca-se para infraestruturas subjacentes, como o modelo LiquidityTree do protocolo Azuro, que otimiza a gestão de liquidez e distribuição de lucros e perdas. Em 2026, espera-se que estas melhorias impulsionem os mercados de evento único para uma fase de estabilidade e profundidade, apoiando maior participação institucional.

8. Os mercados de combinação de múltiplos eventos tornar-se-ão a forma principal

Previsões deixarão de ser pontos isolados e passarão a envolver a precificação conjunta de variáveis relacionadas. Em 2025, a funcionalidade «combos» de Kalshi, que permite múltiplas pernas de negociação, é bastante popular, suportando combinações de resultados desportivos e eventos macroeconómicos, atraindo significativamente hedge funds institucionais; experimentos com mercados condicionais (como probabilidades de eventos interligados) melhoram a precisão e profundidade da precificação. Em 2026, com regulamentação mais clara e fluxo de fundos institucionais a acelerar, os mercados de múltiplos eventos deverão tornar-se a norma, permitindo gestão de riscos complexos e exposição diversificada, com aumento substancial na profundidade de negociação.

9. Começarão a surgir «mercados de longo prazo» (Long-horizon Markets)

Previsões de resultados estruturais a 6 meses, 1 ano ou até 3 anos. Em 2025, plataformas como Polymarket e Kalshi expandiram para mercados de vários anos, como intervalos de preço do Bitcoin ou previsões de indicadores económicos, com interesse aberto a subir de níveis baixos para dezenas de bilhões de dólares; protocolos similares introduziram mecanismos de empréstimo de posições para aliviar o bloqueio de capital. Em 2026, espera-se que os mercados de ciclo longo dominem parte da liquidez, fornecendo uma agregação de consenso estrutural mais fiável, com interesse aberto a duplicar e atraindo hedge de longo prazo.

10. Os mercados de previsão serão integrados em mais produtos não comerciais

Ferramentas de pesquisa, sistemas de gestão de risco e plataformas de decisão, não apenas negociação. Em novembro de 2025, o Google Finance integrou profundamente dados de Kalshi e Polymarket, suportando a geração de análises de probabilidade e gráficos por Gemini AI; terminais como Bloomberg também exploraram a integração de sinais. Em 2026, espera-se que esta tendência de integração se aprofunde, com probabilidades de previsão a tornar-se padrão na pesquisa macroeconómica, gestão de risco empresarial e plataformas de decisão, passando de front-end de negociação para ferramentas de nível institucional. A CNN e CNBC assinaram acordos de cooperação plurianuais com Kalshi em dezembro de 2025, integrando dados de probabilidade em programas financeiros como «Squawk Box» e «Fast Money».

11. O valor dos mercados B2B de previsão ultrapassará o B2C pela primeira vez

Empresas e instituições precisarão mais de «precificação de consenso» do que os consumidores. Em 2025, casos de uso internos (como previsão de cadeias de abastecimento e gestão de projetos) já superam a precisão de métodos tradicionais; com a explosão de procura por cobertura de eventos macroeconómicos e desportivos, a proporção de negociações B2B aumenta significativamente. Em 2026, o valor de B2B deverá ultrapassar o B2C, com as instituições a considerarem os mercados de previsão como uma ferramenta central de precificação de consenso, impulsionando a transformação do setor em infraestrutura empresarial. Em 2025, o mercado de análise de cadeias de abastecimento atingiu 9,62 mil milhões de dólares, com previsão de crescimento a uma CAGR de 16,5% até 2035. Como «ferramenta de precificação de consenso», os mercados de previsão podem ser integrados em sistemas de previsão de demanda alimentados por IA e gestão de risco.

12. Mercados de previsão «sem emissão de tokens, com baixa especulação» terão maior longevidade

Em 2026, o mercado premiará designs mais controlados. Em 2025, Kalshi, sem tokens nativos, atingiu picos de negociação mensal superiores a 500 milhões de dólares, com mais de 60% de quota de mercado; Polymarket anunciou o lançamento do token POLY no primeiro trimestre de 2026, mas a operação de baixa especulação manteve-se dominante ao longo do ano. Em 2026, espera-se que designs mais controlados, com regulamentação amigável, liquidez real e confiança institucional, vençam, com plataformas de baixa especulação a manterem-se com avaliações sustentáveis a longo prazo.

3. IA × mercados de previsão

4. Agentes de IA tornar-se-ão um dos principais participantes dos mercados de previsão

Não como especuladores, mas como participantes contínuos e autoajustáveis. Em 2025, infraestruturas como MCP Server do RSS3 e Olas Predict já suportam agentes de IA a escanear eventos, adquirir dados e apostar autonomamente em plataformas como Polymarket e Gnosis, com velocidade muito superior à humana; testes do Prophet Arena mostram que a participação de agentes aumenta significativamente a eficiência do mercado. Em 2026, com a maturidade do ecossistema AgentFi e a abertura de interfaces por protocolos, espera-se que os agentes de IA contribuam com mais de 30% do volume de negociação, atuando como principais provedores de liquidez através de ajustes contínuos e respostas de baixa latência, não como especuladores de curto prazo.

14. Previsões humanas passarão a ser mais «dados de treino» do que entidades de negociação

Os mercados de previsão começarão a servir modelos, não pessoas. Em 2025, estudos de referência do Prophet Arena e SIGMA Lab mostram que as probabilidades de participação humana são amplamente utilizadas para treinar e validar grandes modelos, melhorando a precisão; os vastos dados ponderados por fundos gerados pelas plataformas já se tornaram conjuntos de treino de alta qualidade. Em 2026, espera-se que esta tendência se aprofunde, com os mercados de previsão a priorizar a otimização de IA, com as apostas humanas a servirem mais como sinais de entrada do que como entidades centrais, evoluindo o design das plataformas em função das necessidades dos modelos.

15. Jogos de múltiplos agentes de previsão tornar-se-ão uma nova fonte de Alpha

Os mercados de previsão transformar-se-ão num campo de jogo multiagente. Em 2025, projetos como Idol.fun do Talus Network e Olas já veem os mercados de previsão como arenas de inteligência coletiva de agentes, onde múltiplos agentes competem e colaboram para gerar previsões mais precisas do que modelos únicos; tokens condicionais do Gnosis suportam interações complexas. Em 2026, espera-se que os jogos multiagente se tornem a principal fonte de Alpha, com o mercado a evoluir para ambientes adaptativos de múltiplos agentes, atraindo desenvolvedores a criar estratégias específicas para agentes.

16. Os mercados de previsão ajudarão a limitar as «alucinações» da IA

Julgamentos «incapazes de apostar» serão considerados de baixa fiabilidade. Em 2025, parcerias como Kalshi-Grok e testes do Prophet Arena, usando probabilidades ponderadas por fundos como âncoras externas, ajudaram a calibrar e corrigir desvios de IA; modelos sem validação de mercado apresentam desempenho inferior. Em 2026, espera-se que este mecanismo de restrição seja padronizado, com «julgamentos impossíveis de apostar» sendo automaticamente penalizados pelos sistemas de IA, aumentando a fiabilidade geral e a resistência a alucinações.

17. IA mover-se-á de «probabilidade» para «distribuição»

Não apenas um número, mas toda uma curva de resultados. Em 2025, plataformas como Opinion e Presagio introduzirão oráculos de IA que fornecem distribuições completas de probabilidade, não apenas valores pontuais; o Prophet Arena demonstra que previsões de distribuição são mais precisas em eventos complexos. Em 2026, as distribuições de modelos de IA serão integradas com a profundidade do mercado, oferecendo curvas de resultados detalhadas, com maior precisão na precificação de eventos de cauda longa, e interfaces e APIs que suportam visualizações de distribuição por padrão.

18. Os mercados de previsão tornar-se-ão a interface externa do Modelo Mundial (World Model)

Mudanças na realidade → precificação no mercado → atualização do modelo, formando um ciclo fechado. Em 2025, protocolos como RSS3 MCP Server já suportam fluxos de contexto em tempo real, permitindo que agentes atualizem modelos de mundo com base em probabilidades de mercado; o Prophet Arena já possui um ciclo de feedback inicial. Em 2026, espera-se que este ciclo amadureça, com os mercados de previsão a tornarem-se a interface padrão de modelos de IA do mundo, refletindo rapidamente eventos reais na precificação, impulsionando a evolução dos modelos e acelerando a compreensão e adaptação da IA ao mundo dinâmico.

4. Modelos de negócio e regulamentação

5. As taxas de negociação não serão o fim dos mercados de previsão

O verdadeiro valor reside em dados, sinais e influência. Em 2025, a receita de Kalshi provém de taxas de negociação, mas Polymarket, com estratégia de taxas baixas ou nulas, domina através da distribuição de dados e influência — com volume acumulado superior a 200 mil milhões de dólares, atraindo investimentos de gigantes tradicionais como ICE. Com a integração de dados de plataformas como Google Finance e CNN em 2025, até 2026, a monetização de dados e assinaturas de sinais deverá representar mais de 50% da receita, com instituições a pagar por sinais de probabilidade em tempo real para hedge macroeconómico e modelação de risco, e o valor de mercado a migrar de volume de negociação para ativos de dados, promovendo uma evolução sustentável do negócio.

20. APIs de sinais de previsão tornar-se-ão produtos comerciais centrais

Especialmente nos setores financeiro, de gestão de risco, políticas e macroeconomia. Em 2025, APIs unificadas como FinFeedAPI e Dome já atendem instituições, fornecendo dados de OHLCV e ordens em tempo real de Polymarket e Kalshi; o Google Finance integrou oficialmente sinais de probabilidade em novembro, permitindo consultas diretas de previsões de eventos. Em 2026, com adoção institucional acelerada (como destacado por Grayscale e Coinbase), as APIs de sinais de previsão evoluirão para produtos padrão, complementando terminais como Bloomberg — assinaturas pagas para automação de gestão de risco, simulação de políticas e hedge de decisões do Fed. O mercado deverá crescer de dezenas de milhões para centenas de milhões de dólares, com plataformas líderes a dominarem através de licenças exclusivas.

21. Capacidade de conteúdo será uma barreira competitiva importante

Explicar os resultados de previsão é mais importante do que a previsão em si. Em dezembro de 2025, CNN e Kalshi assinaram acordos de cooperação, integrando probabilidades em reportagens e usando plataformas para explicar oscilações de mercado; meios de comunicação mainstream citam frequentemente as mudanças de consenso do Polymarket e Kalshi como «indicadores de opinião pública em tempo real». Em 2026, provedores de probabilidades puras serão marginalizados, enquanto plataformas que oferecem explicações de conteúdo — como análises aprofundadas do consenso, insights de cauda longa e narrativas visuais — tornar-se-ão barreiras de entrada essenciais. Plataformas com forte capacidade de explicação serão preferidas por sistemas de IA, think tanks e instituições, criando efeitos de rede; a monetização de influência ultrapassará a negociação, semelhante à forma como os meios tradicionais constroem autoridade através da interpretação de dados.

22. Os mercados de previsão serão a ferramenta fundamental de novos institutos de investigação

Os mercados de previsão não são mídia, mas motores de investigação. Em 2025, dados de mercados de previsão já são utilizados por centros como o SIGMA Lab da Universidade de Chicago para testes de referência, superando sondagens tradicionais na precisão; após integração com plataformas como Google Finance, os utilizadores geram gráficos e análises de probabilidade com Gemini AI. Em 2026, com adoção institucional mais profunda (como destacado por Vanguard e Morgan Stanley), os mercados de previsão serão incorporados em novos quadros de investigação, atuando como motores de decisão em tempo real — apoiando avaliações de risco empresarial, alertas de políticas governamentais e validação de modelos de IA, evoluindo para «infraestrutura de investigação», semelhante ao papel de terminais de dados no setor financeiro, impulsionando uma transformação de front-end para back-end.

5. Regulamentação e panorama

6. Em 2026, o foco regulatório mudará de «se é possível fazer» para «como fazer»

O foco deixará de ser a proibição, passando a ser o uso e os limites. Em 2025, a CFTC dos EUA aprovou operações de plataformas como Kalshi e Polymarket em categorias específicas (como desportos e eventos macroeconómicos), embora mercados de eleições ainda tenham restrições, eventos não financeiros receberam luz verde clara; na UE, várias plataformas de previsão estão a testar em sandbox sob o quadro MiCA. Em 2026, com o fluxo de fundos institucionais a acelerar e a crescente citação por meios de comunicação mainstream (como CNN e Bloomberg a usar probabilidades como indicadores padrão), o foco regulatório deverá deslocar-se para regras de uso — como regras anti-manipulação, requisitos de divulgação de informação e limites transfronteiriços, em vez de proibições absolutas; esta evolução assemelha-se ao percurso de maturidade dos mercados de derivados, promovendo a expansão de plataformas globais conformes.

24. Plataformas de previsão conformes terão maior foco em usos não financeiros

Como avaliação de políticas, cadeias de abastecimento e alertas de risco. Em 2025, Kalshi evitou restrições em eventos políticos, focando em indicadores económicos e mercados desportivos, atingindo volume acumulado superior a 170 mil milhões de dólares; aplicações internas em empresas (como previsão de riscos na cadeia de abastecimento) já demonstram maior precisão em gigantes como Google e Microsoft. Em 2026, espera-se que plataformas conformes priorizem a expansão para usos não financeiros — avaliação de políticas (como probabilidades de eventos climáticos), alertas de risco empresarial e eventos públicos (como distribuição de medalhas olímpicas), áreas com menor resistência regulatória e maior potencial de atrair clientes institucionais e governamentais; tendências regulatórias da CFTC e UE indicarão que este caminho abrirá portas ao mainstream, evitando a etiqueta de jogo de azar.

25. Os principais mercados de previsão não vencerão pelo volume de tráfego, mas por «serem citados»

Quem é chamado por IA, instituições e sistemas de pesquisa será o verdadeiro vencedor. Em 2025, as probabilidades do Polymarket e Kalshi já são amplamente integradas e citadas por Google Finance, terminais Bloomberg e meios como Forbes e CNBC, como indicadores de consenso em tempo real, superando sondagens tradicionais; estudos do SIGMA Lab reforçam sua autoridade. Em 2026, com a explosão de procura por agentes de IA e instituições, a competição entre plataformas líderes passará a focar na frequência de chamadas — sendo utilizadas por modelos como Gemini e Claude como fontes externas de validação, ou incorporadas em sistemas de gestão de risco por instituições como Vanguard e Morgan Stanley; embora o tráfego seja importante, os efeitos de rede de citações determinarão o vencedor, consolidando uma infraestrutura semelhante à de oráculos como Chainlink.

26. A competição final dos mercados de previsão não será entre plataformas, mas na sua capacidade de se tornarem infraestrutura

Após 2026, os mercados de previsão terão duas opções: tornar-se «serviços essenciais» como água, eletricidade e gás, ou serem marginalizados. Em 2025, gigantes tradicionais como ICE investiram na Polymarket, com TVL (valor total bloqueado) a ultrapassar dezenas de bilhões de dólares, e os fluxos de dados a serem integrados em terminais mainstream; protocolos como AgentFi e MCP estabeleceram a base para ciclos fechados de IA no final do ano. Em 2026, a essência da competição mudará para atributos de infraestrutura — se se tornarão interfaces em tempo real para modelos de IA do mundo, sinais padrão em terminais financeiros e motores de consenso para sistemas de decisão; os vencedores serão como Bloomberg ou Chainlink, indispensáveis, enquanto plataformas puramente de negociação poderão ser marginalizadas; este ponto de inflexão determinará a transição do setor de uma narrativa cripto para uma infraestrutura global de informação.

Conclusão

Os mercados de previsão já não precisam provar «se são viáveis», o verdadeiro divisor de águas é se começam a ser considerados sinais de decisão, e não apenas ferramentas de negociação. Quando preços e probabilidades forem reiteradamente citados por investigadores, instituições e modelos sistemáticos, o papel dos mercados de previsão terá mudado.

Até 2026, a competição entre mercados de previsão não se centrará na popularidade ou volume, mas na estabilidade, fiabilidade e frequência de utilização dos sinais. A sua capacidade de se tornar uma infraestrutura de informação de longo prazo determinará se evoluirá para a próxima fase ou ficará presa numa narrativa cíclica.