“既抓收益又降风险”…Falcon Finance propõe nova estratégia para a era das stablecoins

Novos desafios na redefinição do valor das stablecoins sintéticas já surgiram. De acordo com o relatório recentemente divulgado pela Messari, a Falcon Finance, com seu sistema de duplo token e estrutura de gestão de risco sofisticada, propõe uma evolução na protocol de stablecoins. O projeto combina a estabilidade das finanças tradicionais com a flexibilidade das finanças descentralizadas, não apenas visando manter o âncora ao dólar, mas também abrangendo estruturas de geração de receita, tornando-se assim um foco de atenção.

A Falcon Finance é composta por dois tokens principais: o USDf, uma stablecoin sintética lastreada por colaterais excedentes para manter o valor de 1 dólar, e o sUSDf, que acumula rendimentos. Segundo a Messari, o USDf utiliza uma taxa de colateralização dinâmica ajustada pela volatilidade dos ativos de garantia, com o objetivo de manter seu valor em 1 dólar, apoiado por estratégias de hedge Delta neutro e arbitragem entre múltiplas exchanges para garantir a integridade do âncora. Em particular, as stablecoins são cunhadas na proporção de 1:1, enquanto stablecoins e RWA (ativos do mundo real) utilizam taxas de colateralização variáveis de acordo com seu risco intrínseco.

Por outro lado, o sUSDf é emitido a partir do USDf por meio de um cofre de staking ERC-4626, e gera rendimento através de estratégias avançadas de negociação. Investidores podem acessar estratégias institucionais da Falcon, como arbitragem de taxas de financiamento, staking de altcoins, estratégias de opções, para obter retornos superiores aos do USDf. Além disso, a funcionalidade de re-staking de sUSDf, que fixa e bloqueia o token por um período, também pode aumentar a taxa de retorno.

A Falcon construiu um sistema de múltiplas camadas de gestão de risco para controlar a alta volatilidade característica do ecossistema de finanças descentralizadas. O fundo de seguro do protocolo, protegido por um sistema de múltiplas assinaturas, compensa perdas de rendimento em caso de quedas abruptas do mercado e trabalha ativamente na recuperação do âncora do USDf. Segundo a Messari, esse fundo executa proteção de desempenho do sUSDf em situações de emergência, além de comprar USDf para restaurar o âncora. Diferentemente de projetos de stablecoin anteriores, que se abalaram sob pressão de liquidações em grande escala, a Falcon possui uma proteção mais robusta, criando uma vantagem competitiva distinta.

A Falcon não se limita aos componentes tecnológicos; seu sistema operacional também foi projetado de forma sistemática. Os colaterais são geridos por custódia baseada em MPC, e todas as atividades são transparentes, exibidas em painéis públicos e sujeitos a auditorias externas. O resgate de ativos inclui um período de resfriamento de 7 dias, garantindo que mesmo sob choques de mercado imprevistos, seja possível realizar liquidações graduais — uma de suas características distintivas.

Além disso, a Falcon opera um programa de incentivo chamado “Falcon Miles”, que recompensa os usuários com pontos de milhagem por atividades como cunhagem, staking e fornecimento de liquidez, concedendo assim direito a airdrops e a uma participação na distribuição de tokens FF. O FF é o token de governança do protocolo, amplamente utilizado para descontos em taxas, redução de requisitos de OCR, acesso prioritário a novos produtos, entre outros.

Até 2025, a Falcon Finance circula com 2,2 bilhões de USDf e 142,5 milhões de sUSDf, tendo recebido mais de 45 milhões de dólares em investimentos de várias firmas de venture capital, incluindo a DWF Labs, além de investidores de alto patrimônio. Seu roteiro de expansão global é ambicioso, incluindo a integração de infraestrutura bancária em regiões como Oriente Médio e América Latina, além de uma atualização para uma estrutura centrada em RWA, visando aumentar a usabilidade do dólar digital.

O mercado de stablecoins, após o evento Terra, enfrenta uma crescente demanda por reformas estruturais fundamentais. Como uma protocol que combina estabilidade, rendimento e governança, a Falcon Finance é uma resposta a essa necessidade. A análise da Messari sugere que o projeto vai além de uma simples experiência financeira, propondo uma nova direção para o futuro das moedas digitais.