A temporada de alts nunca desapareceu! Arthur Hayes: você apenas comprou o Token errado.

O famoso trader Arthur Hayes afirmou que a temporada de alts sempre esteve acontecendo, apenas você não comprou aqueles tokens que tiveram uma grande subida. Hayes destacou que o Hyperliquid disparou de 2-3 dólares para 60 dólares, e o Solana saltou de 7 dólares para quase 300 dólares, tudo isso são evidências da temporada de alts, mas a maioria dos traders ainda está presa a antigos pensamentos, esperando que os padrões do passado se repitam, e acabam perdendo os verdadeiros vencedores.

Erro fatal dos traders: usar um mapa antigo para encontrar um novo continente

(à direita Arthur Hayes, fonte: Youtube)

Arthur Hayes, na sua mais recente entrevista no podcast do YouTube, afirmou diretamente: “A temporada de alts sempre terá períodos de aumento. Se você está sempre dizendo que a temporada de alts não chegou, é porque você não possui aquelas altcoins que estão subindo.” Essa frase atingiu em cheio inúmeros traders que ainda estão esperando. Hayes acredita que muitos perderam a temporada de alts porque tentaram entender o mercado atual através da estrutura de suas experiências passadas, esperando que as mesmas criptomoedas e o mesmo padrão se repetissem.

“Vocês esperam que seja como na última temporada de alts, porque assim vocês sentem que sabem o que fazer”, apontou Hayes de forma incisiva a cegueira psicológica dos traders. Este desejo de certeza fez com que muitos continuassem a manter as moedas populares do último ciclo, ignorando as mudanças estruturais que já ocorreram no mercado. Quando as antigas moedas caem em silêncio, os traders enganam-se achando que a temporada de alts ainda não chegou, quando na verdade é que os seus portfólios não estão acompanhando o ritmo do mercado.

Hayes alertou que os traders devem “ajustar suas estratégias” e não olhar para o passado. “Oh, eu preciso comprar essas coisas porque foram populares na última temporada,” ele imitou o modo de pensar dos traders e o criticou. Esse modo de pensamento é especialmente fatal no mercado de criptomoedas, pois a velocidade de rotação de narrativas e tendências é muito superior à dos mercados financeiros tradicionais. Os projetos estrelas do último ciclo podem passar despercebidos no novo ciclo, enquanto novas narrativas e tecnologias podem criar moedas que valorizam centenas de vezes.

Três principais modos de pensar que os traders perdem na temporada de alts

Escolha de moeda no estilo de “marcar o barco para buscar a espada”: continuar a manter as moedas populares do ciclo anterior, esperando que elas voltem a brilhar, ignorando que a narrativa do mercado já se mudou para novas áreas, como IA, DePIN ou blockchain modular.

Esperando o padrão de rotatividade tradicional: Manter a lógica tradicional de “Bitcoin sobe primeiro → Ethereum acompanha → grandes altcoins → pequenas altcoins”, mas neste ciclo, muitas altcoins desvincularam-se do movimento do Bitcoin, formando um mercado independente.

Ignorar novas narrativas e setores: Focar em projetos DeFi ou NFT familiares, perdendo oportunidades de explosão em novos setores como Layer-2, blockchains modular e agentes de IA.

Hyperliquid e Solana confirmam a nova lógica da temporada de alts

(Fonte: CMC)

Hayes usa dois casos concretos para provar que a temporada de alts nunca parou. Hyperliquid (HYPE) é considerado por ele como “a melhor história” deste ciclo de criptomoedas, com um preço inicial de apenas 2-3 dólares, que depois disparou para 60 dólares, com um aumento de mais de 20 vezes. Esse crescimento explosivo é uma característica típica da temporada de alts, mas muitos traders perderam completamente essa narrativa nova por não estarem familiarizados com as exchanges descentralizadas de contratos perpétuos.

O caso da Solana é mais convincente. Esta blockchain quase perdeu todo o seu aumento após o colapso da FTX em 2022, caindo para quase 7 dólares, e o mercado em geral acreditava que estava morta. No entanto, a Solana disparou no início deste ano para quase 300 dólares, com um aumento superior a 40 vezes. Hayes enfatizou: “Mais uma vez, a temporada de alts sempre esteve presente. Apenas você não participou.” Aqueles que ainda acreditavam no valor tecnológico da Solana quando estava a 7 dólares obtiveram retornos substanciais, enquanto aqueles que insistiram que a Solana estava morta perderam completamente.

Estes dois casos revelam as características centrais da nova temporada de alts: os vencedores não são mais apenas as moedas populares da última ronda que se repetem, mas sim aqueles projetos que conseguem uma quebra em inovação técnica, atratividade narrativa ou construção ecológica. Hyperliquid representa um novo paradigma de negociação de derivados descentralizados, enquanto a Solana redefine a concorrência entre blockchains através de alto desempenho e cultura de memecoin. O sucesso desses projetos está fundamentado em novas propostas de valor, e não em versões antigas de narrativas.

Divisão da indústria: a disputa sobre a definição da temporada de alts

No entanto, nem todos os profissionais do setor concordam com a visão de Hayes. Maen Ftoui, CEO da CoinQuant, acredita que as criptomoedas estabelecidas que já lançaram fundos negociados em bolsa (ETF) ou que estão previstas para lançar ETFs absorverão a maior parte dos fundos na próxima temporada de alts. Esta visão representa a lógica de pensamento dos fundos institucionais tradicionais, que acreditam que a conformidade e a liquidez serão os fatores dominantes.

Os analistas afirmaram em agosto que, antes da aprovação de ETFs que ofereçam exposição a outras criptomoedas além do Bitcoin, é pouco provável que os altcoins experimentem uma ampla e acentuada Grande subida. Este argumento vincula a chegada da temporada de alts ao fluxo de capital institucional, sugerindo que o mercado impulsionado por investidores de varejo não é suficiente para criar uma verdadeira temporada de alts.

Alguns traders ainda estão à espera do tradicional padrão de rotação, começando primeiro com o Bitcoin a atingir novos máximos, seguido pela rotação de capital para o Ethereum e, em seguida, para altcoins de menor dimensão. Essa espera em si valida as críticas de Hayes: os participantes do mercado estão presos em um quadro do passado, incapazes de identificar as oportunidades que estão a acontecer atualmente.

O cerne desta discussão reside na definição de “temporada de alts”. Se temporada de alts significa que todos ou a maioria das altcoins sobem simultaneamente, então, de fato, isso ainda não ocorreu. Mas se temporada de alts se refere à existência de oportunidades de investimento significativas em altcoins e casos de Grande subida, então o argumento de Hayes se sustenta. A mudança na estrutura do mercado pode significar que o cenário tradicional de “todas as altcoins subindo juntas” não voltará a ocorrer, sendo substituído por explosões rotativas em trilhas e narrativas específicas.

Estratégias de Negociação da Nova Era: Focar na Narrativa e Não na História

A principal recomendação de Hayes é que os traders de criptomoedas devem repensar suas estratégias de negociação, focando nas novas tendências do mercado, em vez de depender da experiência histórica. “Esta é uma nova fase, novos fatores trarão novos impulsos,” ele enfatizou. Especificamente, os traders precisam identificar a narrativa dominante do ciclo atual, seja a combinação de IA e blockchain, blockchain modular, redes sociais descentralizadas, ou outros campos emergentes.

Uma estratégia de negociação bem-sucedida necessita de um equilíbrio na exposição ao risco, combinando a alocação em moedas principais com ETF ou apoio institucional para obter estabilidade, além de realizar investimentos de risco em narrativas emergentes para capturar oportunidades de alto retorno. O ponto chave é não permitir que todo o portfólio caia na dependência de trajetórias baseadas em experiências de sucesso passadas.