A Nasdaq procura quadruplicar os limites de opções do iShares Bitcoin Trust para uma maior cobertura institucional.

O ISE da Nasdaq pede à SEC para levantar os limites de opções do iShares Bitcoin Trust para um milhão de contratos, possibilitando uma cobertura institucional maior, mas potencialmente mais volatilidade. Resumo

• A proposta moveria o iShares Bitcoin Trust para um nível superior de derivados ao lado da Apple, Nvidia, do S&P 500 e do Nasdaq-100, citando sua capitalização de mercado e volume.
• Uma posição de um milhão de contratos equivaleria a cerca de 7,5% da flutuação do ETF e 0,284% de todas as bitcoins, permitindo que os negociantes protegessem fluxos maiores de pensões e fundos de hedge.
• Os analistas dizem que limites mais altos e o alívio das opções FLEX podem apertar os spreads e apoiar produtos estruturados, mas também magnificar a volatilidade quando os dealers reequilibrarem grandes riscos gamma.

A Bolsa Internacional de Valores Nasdaq apresentou uma proposta à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em 26 de novembro para aumentar os limites de posição nas opções do iShares Bitcoin Trust da BlackRock de 250.000 contratos para um milhão, de acordo com documentos regulatórios.

Limites de opções do ETF Bitcoin iShares da Nasdaq aumentam

O requerimento solicita que o fundo negociado em bolsa de Bitcoin (BTC) seja reclassificado para o mesmo nível de derivados que os principais índices de ações e ações de grande capitalização, incluindo Apple, NVIDIA, o S\u0026P 500 e o Nasdaq-100.

A bolsa argumentou em sua submissão que o limite existente restringe estratégias de negociação e proteção, observando que a capitalização de mercado do fundo e o volume médio de negociação o colocam entre os maiores produtos listados nas bolsas dos EUA. O iShares Bitcoin Trust é atualmente o maior ETF de Bitcoin por ativos.

De acordo com o arquivo, uma posição de um milhão de contratos totalmente exercida representaria aproximadamente 7,5% do float do fundo e 0,284% de todo o bitcoin em existência.

A expansão do limite proposta permitiria que os formadores de mercado protegessem posições maiores alinhadas com os fluxos institucionais de fundos de pensão e fundos de hedge, afirmou o processo. Sob as restrições atuais, os negociantes enfrentam limitações na gestão das exposições delta, gamma e vega em negociações de grande escala.

O iShares Bitcoin Trust ultrapassou a Deribit como o maior local para o interesse em opções de Bitcoin neste ano, de acordo com dados de mercado, indicando uma mudança na descoberta de preços em direção a locais regulamentados nos EUA.

Analistas da indústria observam que limites de posição mais altos poderiam facilitar a criação de produtos estruturados, incluindo cestas protegidas de capital e instrumentos de rendimento que oferecem exposição ao Bitcoin sem a propriedade direta da criptomoeda. No entanto, estruturas regulatórias como o Boletim de Contabilidade do Pessoal 121 continuam a apresentar desafios sobre como entidades reguladas custódia ativos digitais.

A petição também solicita a eliminação de limites sobre opções FLEX personalizadas e fisicamente entregues, o que permitiria que grandes operações em bloco migrassem de swaps de balcão para estruturas listadas em bolsa.

Especialistas em estrutura de mercado observam que limites de posição expandidos tipicamente estreitam os spreads de compra e venda, mas também podem amplificar a volatilidade durante movimentos de preços acentuados se os dealers forem forçados a cobrir grandes exposições de gamma rapidamente.

A SEC não anunciou um cronograma para a sua decisão sobre a proposta. A comissão normalmente permite um período de comentários públicos antes de decidir sobre as alterações às regras de troca.