JPMorgan: Cripto está a amadurecer como uma classe de ativos institucionais legítima

No seu mais recente relatório Flows & Liquidez publicado a 26 de novembro de 2025, o JPMorgan afirma que o mercado de criptomoedas ultrapassou decisivamente a sua fase inicial impulsionada por retalho e financiada por capital de risco, e agora se comporta mais como uma classe de ativos institucionais reconhecida.

Pontos Chave do Relatório

• Mudança nas Fontes de Capital Os investidores institucionais tornaram-se a força dominante por trás das entradas de capital, substituindo o dinheiro especulativo dos retalhistas e as rondas de capital de risco em fase inicial que caracterizaram 2017–2022. Isso produziu uma ação de preço mais estável e sensível ao macro, em vez de oscilações acentuadas ligadas aos ciclos de halving do Bitcoin.
• Menor Volatilidade Como participantes profissionais (fundos de hedge, escritórios familiares, corporações e emissores de ETF) aumentam sua alocação, a volatilidade geral do mercado diminuiu em comparação com ciclos anteriores.
• Evolução da Capitalização de Mercado A capitalização total do mercado de criptomoedas cresceu de menos de $1 trilhão em 2018 para mais de $4 trilhão no seu pico no início de 2025 e atualmente está próxima de $3 trilhão — uma escala que agora a coloca ao lado de grandes classes de ativos tradicionais.
• Perspetiva de Preço a Longo Prazo O relatório inclui um cenário em que o Bitcoin poderia alcançar $240,000 ao longo de um horizonte de vários anos, impulsionado pela contínua adoção institucional e integração com as infraestruturas financeiras tradicionais (títulos tokenizados, pagamentos em stablecoin e custódia regulamentada).

Por que isso é importante

A análise do JPMorgan sinaliza uma mudança crucial na forma como Wall Street vê os ativos digitais:

• Os preços das criptomoedas estão cada vez mais correlacionados com as tendências macroeconómicas de risco/sem risco ( taxas de juro, condições de liquidez, força do dólar ) em vez de eventos específicos das criptomoedas.
• A entrada de veículos regulamentados (spot ETFs, fundos tokenizados e custódia de nível institucional) criou canais de fluxo duráveis e bidirecionais.
• A compressão da volatilidade e uma liquidez mais profunda tornam a classe de ativos mais atrativa para portfólios tradicionais.

Em resumo, o JPMorgan agora vê as criptomoedas como um setor em amadurecimento, onde a participação institucional é o principal motor — algo muito distante do mercado especulativo, dominado por retalho, de ciclos anteriores. O reconhecimento do banco sublinha a convergência contínua entre ativos digitais e finanças tradicionais, com um potencial de valorização a vários anos ligado à adoção profissional contínua, em vez do alvoroço de curto prazo.