A BlackRock transferiu 4,471 BTC, avaliados em aproximadamente $400 milhões, de sua carteira institucional para nós, cripto, conforme relatado por empresas de análise on-chain em 24 de novembro de 2025. A movimentação ocorreu horas antes da liberação do Índice de Preços ao Produtor dos EUA (PPI) e coincide com seu ETF de Bitcoin principal, iShares Bitcoin Trust (IBIT), que está enfrentando saídas mensais recordes que excedem $2 bilhões este mês - o pior desde o lançamento do produto em janeiro de 2024.

A Transferência: Rotina ou Resposta a Saídas?

Os dados da blockchain rastreados pela Arkham Intelligence mostram a transação como um movimento padrão de holdings existentes, em vez de uma nova venda ou evento de mintagem. A atividade da carteira da BlackRock reflete uma gestão operacional contínua, mas o momento levantou questões, dada a forte liquidação do ETF. O IBIT, o maior ETF de Bitcoin à vista com $70 bilhões+ em ativos sob gestão (AUM), viu os investidores institucionais permanecerem amplamente comprometidos, com o interesse em vendas a descoberto colapsando à medida que os traders cobrem posições durante a queda.

O analista de ETF Eric Balchunas observou que, enquanto as manchetes enfatizam “saídas recordes”, o contexto geralmente se perde: a maioria dos detentores de longo prazo do IBIT está permanecendo, com os resgates vindo principalmente de posições de curto prazo ou especulativas. Este processo mecânico—onde participantes autorizados resgatam ações de ETF por Bitcoin subjacente—cria pressão de venda temporária sem necessariamente sinalizar um sentimento de baixa mais amplo entre instituições.

• Quantidade de BTC: 4,471 (avaliado em $400M no momento da transferência).
• Horário: Horas antes da divulgação do relatório PPI.
• Saídas de IBIT: Mais de $2B em novembro; $523M apenas no dia 21 de novembro.

O Pior Mês da IBIT: $2 Bilhão+ de Resgates

O IBIT enfrentou o seu mês mais desafiador desde a sua criação, com saídas líquidas totalizando mais de $2 bilhões em novembro. O dia mais significativo ocorreu em 21 de novembro com $523 milhões em resgates, a segunda maior saída diária registrada. Apesar da pressão, o AUM do IBIT permanece acima de $70 bilhões, apoiado pela sua posição como o ETF de Bitcoin dominante.

As saídas refletem um sentimento mais amplo de aversão ao risco, com os ETFs de Bitcoin à vista a perder coletivamente 3,7 bilhões de dólares desde 10 de outubro em meio a tensões tarifárias e a mudanças nas expectativas de taxa do Fed ( agora 49,4% para corte em dezembro ). No entanto, a diminuição do interesse em posições vendidas—traders desfazendo apostas baixistas—sugere uma confiança subjacente entre os detentores principais.

Implicações mais amplas do mercado: Aperto de liquidez ou ruído temporário?

A transferência e os fluxos saíram provocaram um debate sobre a liquidez do mercado. Alguns analistas veem o movimento de BTC da BlackRock como uma medida cautelar para gerenciar pedidos de resgate, enquanto outros se preocupam com as condições mais apertadas pressionando ainda mais os preços. O Bitcoin caiu 31% desde seu pico de outubro de $126,000 para cerca de $87,000, com $1.2 bilhões em liquidações apenas nesta semana.

Apesar das manchetes, a participação institucional no IBIT permanece robusta, com 1.119 empresas mantendo posições segundo os recentes relatórios 13F. A estrutura do ETF garante que as saídas sejam tratadas através de resgates em espécie, minimizando o impacto direto no mercado por parte da BlackRock.

Em resumo, a transferência de $400 milhões de Bitcoin da BlackRock, em meio aos mais de $2 bilhões de saídas de novembro da IBIT, destaca as realidades operacionais no espaço dos ETFs, mas com a maioria dos detentores institucionais permanecendo comprometidos, isso sublinha uma pressão temporária de liquidez em vez de uma retirada sistêmica da exposição ao Bitcoin.