Estratégia diz que o Bitcoin cobre a dívida conversível 5,9 vezes a 74K

A estratégia mudou para acalmar os medos dos investidores após a recente pressão sobre as suas ações. A empresa disse que mesmo que o Bitcoin caia para a sua média de custo de $74,000. As suas holdings de BTC ainda cobririam a sua dívida conversível por 5,9 vezes. A empresa chama a este valor a sua “Classificação BTC.” A atualização foi divulgada através de um post da empresa.

A estratégia também enfatizou que mesmo em um cenário de queda acentuada, com o Bitcoin a $25,000. As suas participações ainda cobririam a dívida em 2,0 vezes. Essa mensagem foi direcionada a investidores preocupados com o aumento da alavancagem e os riscos de diluição. Isso ocorre em um momento crítico. As ações da estratégia caíram acentuadamente nos últimos meses, à medida que o Bitcoin esfriou e o sentimento em torno de jogos de criptomoedas de alto risco enfraqueceu.

Cobertura de Dívida e Bitcoin da Estratégia Interna

Com base nos números compartilhados no painel de crédito da Strategy. A empresa atualmente mantém mais de 8,2 bilhões de dólares em dívida conversível total. Quando as ações preferenciais são incluídas, as obrigações totais sobem para quase $16 bilhões. Mesmo com esse grande valor, a Strategy afirma que suas holdings de Bitcoin ainda proporcionam uma forte cobertura sob os níveis de preço atuais.

Com um preço modelado de BTC perto de $87,000, a maior parte da sua dívida convertível apresenta ratios de cobertura que variam de 7x a mais de 50x. Mesmo a dívida mais recente que vence no início da década de 2030 continua a ser respaldada várias vezes por Bitcoin. A estratégia também observou que seus modelos atuais assumem um crescimento de Bitcoin a longo prazo e volatilidade sustentada. Diz que essas estimativas mostram que a empresa ainda tem margem para gerir cenários de estresse. Sem enfrentar pressão imediata de solvência.

A Pressão do Estoque Aumenta Após a Retração do Bitcoin

Apesar da tranquilização, as ações da Strategy têm enfrentado dificuldades em 2025. Relatórios sugerem que as ações caíram mais de 40% no acumulado do ano. A queda acompanha de perto a fraqueza recente do Bitcoin e a diminuição da confiança dos investidores. Vários fatores estão a impulsionar a queda. Primeiro, a retração do Bitcoin reduziu o valor do principal ativo da Strategy. Segundo, os investidores estão a tornar-se cautelosos em relação às constantes captações de capital da empresa para comprar mais BTC. Terceiro, o prêmio de longa data ao qual a Strategy era negociada sobre as suas participações em Bitcoin comprimido drasticamente este ano.

As preocupações com a diluição continuam a ser uma prioridade. A estratégia depende fortemente de ações preferenciais e dívida conversível para financiar compras de Bitcoin. Embora essa estratégia tenha impulsionado ganhos massivos durante os ciclos de alta, agora levanta questões em um mercado mais incerto. Adicionando à pressão, a estratégia agora está envolvida em uma controvérsia acirrada envolvendo o JPMorgan, enquanto os preços do BTC permanecem sob pressão. Além disso, a estratégia foi recentemente excluída mais uma vez do Índice S&P 500. Essa medida reduziu a exposição automática de fundos passivos e aumentou as vendas de curto prazo.

Os apoiantes permanecem calmos enquanto os críticos permanecem atentos

As reações no mercado continuam divididas. Alguns investidores acolheram a classificação de 5,9x BTC como um sinal de que a estratégia está preparada para a turbulência. Outros argumentam que a constante comunicação pública pode aumentar o escrutínio e a volatilidade. Os apoiantes acreditam que a abordagem centrada no Bitcoin da empresa permanece intacta e que a atual fraqueza é temporária.

No entanto, os críticos continuam a questionar até onde a estratégia de alavancagem pode se estender se outro inverno cripto profundo chegar. Atualmente, a estratégia está mantendo sua posição. A empresa insiste que mesmo a preços de Bitcoin muito mais baixos, seu balanço patrimonial continua defendido. Se o mercado concorda, provavelmente dependerá do que o Bitcoin fará a seguir.