Galaxy Digital aposta nos mercados de previsão! Polymarket e Kalshi integrados com dados da Google

Mike Novogratz da Galaxy Digital está em negociações com as plataformas de mercados de previsões Polymarket e Kalshi para se tornar fornecedor de liquidez, atuando como market maker nas plataformas ao publicar regularmente cotações de compra e venda para aprofundar a negociação. A Google Finance irá exibir dados da Polymarket e Kalshi nas próximas semanas.

Galaxy Digital aposta no negócio de market making em mercados de previsões

(Fonte: Polymarket)

A Galaxy tem-se dedicado a fornecer infraestruturas e serviços de criptomoedas a clientes institucionais, e irá atuar como market maker nas plataformas de mercados de previsões, publicando regularmente cotações de compra e venda para aprofundar a negociação. Novogratz afirmou recentemente em entrevista à Bloomberg que a empresa “está a fazer algumas experiências de market making em pequena escala em mercados de previsões, mas penso que, no final, verão que iremos fornecer uma liquidez bem mais ampla”.

Esta declaração é significativa para as duas plataformas de mercados de previsões, Polymarket e Kalshi. A liquidez é a força vital de qualquer mercado, e market makers profissionais podem aumentar significativamente a profundidade de liquidez do mercado. Quando um gigante de Wall Street como a Galaxy está disposto a fornecer serviços de market making, significa que os mercados de previsões evoluíram de experiências de nicho para uma escala capaz de atrair instituições financeiras convencionais.

O papel de um market maker é fornecer simultaneamente cotações de compra e de venda no mercado, lucrando com o spread e fornecendo liquidez contínua ao mercado. Ao contrário das casas de apostas desportivas tradicionais (que assumem o lado oposto das apostas dos clientes), a Polymarket e a Kalshi adotam principalmente um modelo de negociação peer-to-peer. Para um trader comprar “Sim” num mercado, alguém tem de estar disposto a assumir a posição correspondente de “Não”, tornando os fornecedores de liquidez e market makers ativos essenciais para a experiência do utilizador.

Sem market makers, os mercados de previsões podem enfrentar problemas de falta de liquidez. Se um mercado não tiver contrapartes suficientes, os utilizadores podem não conseguir negociar aos preços desejados, ou grandes ordens podem causar oscilações bruscas de preço. A intervenção de market makers profissionais pode reduzir o spread, aumentar a eficiência das transações e permitir aos traders entrar e sair de posições de forma mais fluida. Esta melhoria da liquidez atrai mais utilizadores, criando um ciclo virtuoso.

Ambas as plataformas lançaram programas de incentivos para recompensar participantes que publiquem ordens em mercados específicos. Contudo, os market makers de retalho têm recursos e capacidades limitados, sendo incapazes de fornecer liquidez estável em larga escala. A Galaxy Digital, como instituição financeira profissional, possui sistemas de negociação avançados, capital abundante e vasta experiência em market making, podendo proporcionar um salto qualitativo aos mercados de previsões.

Mercados de previsões: de experiência de nicho a finanças mainstream

Os mercados de previsões têm-se desenvolvido rapidamente nos últimos meses, oferecendo contratos binários ligados a resultados de eleições, eventos desportivos e grandes acontecimentos económicos. Os traders compram ações de “Sim” ou “Não” para questões específicas, e o preço reflete a probabilidade implícita de determinado resultado. Este mecanismo torna os mercados de previsões numa ferramenta única de agregação de informação, frequentemente mais precisa do que sondagens tradicionais na previsão de resultados.

Desde as últimas eleições presidenciais dos EUA, o interesse em apostar em resultados do mundo real tem aumentado, com traders a verem os mercados de previsões tanto como canal especulativo como ferramenta informal de sondagem. A Polymarket destacou-se nas eleições presidenciais dos EUA de 2024, com previsões mais próximas do resultado final do que muitas empresas de sondagens tradicionais, o que trouxe grande atenção e reconhecimento ao setor.

A liquidez fornecida por empresas como a Galaxy irá ajudar grandes transações a serem executadas sem causar oscilações bruscas de preço. Estes serviços de liquidez profissional são passo fundamental para a maturidade dos mercados de previsões. Quando investidores institucionais quiserem fazer apostas de grandes montantes nestes mercados, precisam de garantir que podem transacionar rapidamente e a preços razoáveis, sem sofrer perdas devido à falta de liquidez.

As grandes empresas tecnológicas também estão a ajudar o setor a integrar-se no mainstream. A Google Finance anunciou recentemente que irá começar a exibir em tempo real dados da Polymarket e Kalshi nas próximas semanas, permitindo aos utilizadores consultar informações de eventos futuros e perceber como o público avalia as probabilidades. Esta integração nos media mainstream irá aumentar substancialmente a visibilidade e acessibilidade dos mercados de previsões. Para nativos de cripto e investidores tradicionais, esta visibilidade pode fazer com que os mercados de previsões deixem de parecer experiências de nicho e passem a ser vistos como parte integrante do panorama financeiro.

Polymarket testa o mercado dos EUA e enfrenta desafios regulatórios

A Polymarket acumulou inicialmente volume de negociação fora dos EUA, mas este mês iniciou testes em tempo real da sua bolsa americana. A plataforma recrutou discretamente um pequeno grupo de utilizadores e começou a casar transações reais, preparando-se para uma entrada plena no mercado doméstico de apostas dos EUA. Esta iniciativa demonstra o foco da Polymarket no mercado americano e a sua confiança numa evolução positiva do enquadramento regulatório.

O ambiente regulatório permanece incerto. Alguns estados americanos consideram os mercados de previsões como jogos de azar, enquanto a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), entidade responsável pela regulação federal dos contratos de eventos, ainda não interveio para proibir as atividades de mercados de previsões nas plataformas Polymarket e Kalshi. Esta zona cinzenta regulatória representa tanto uma oportunidade como um risco.

Do ponto de vista da conformidade, Polymarket e Kalshi seguiram estratégias diferentes. A Kalshi foi a primeira plataforma de mercados de previsões aprovada pela CFTC, operando legalmente nos EUA. Esta vantagem regulatória coloca-a numa posição favorável para colaborar com instituições financeiras tradicionais. Apesar de a Polymarket ter construído uma vasta base de utilizadores fora dos EUA, a conformidade da sua atividade no mercado americano continua em exploração.

O facto de a Galaxy Digital negociar simultaneamente com ambas as plataformas demonstra a sua confiança no setor dos mercados de previsões como um todo, em vez de apostar num único operador. Esta estratégia diversificada permite-lhe diversificar o risco e arbitrar entre plataformas. Se houver discrepância nos preços para o mesmo evento entre a Polymarket e a Kalshi, o market maker pode fazer arbitragem entre ambas, fornecendo liquidez aos dois mercados.

Grandes empresas de trading impulsionam a maturidade do setor

Durante anos, os mercados de eventos foram demasiado pequenos para atrair grandes empresas de trading. A Susquehanna International Group é uma das poucas empresas que admitiu publicamente atuar como market maker na Kalshi. Sendo uma das maiores empresas de negociação de opções do mundo, a participação da Susquehanna trouxe técnicas profissionais de market making e capital abundante aos mercados de previsões.

Algumas bolsas também operam market makers internos para satisfazer a procura. A Kalshi gere um departamento chamado Kalshi Trading, que transaciona diretamente com os clientes. A empresa afirma que este departamento opera de forma totalmente independente e não tem acesso a informação não pública gerada pela bolsa. Embora a existência de market makers internos possa fornecer liquidez básica, market makers independentes de terceiros conseguem proporcionar maior profundidade de liquidez e spreads mais apertados.

Com a entrada de plataformas tecnológicas e fornecedores de liquidez, o setor está a amadurecer rapidamente. A entrada da Galaxy Digital é um passo importante na integração dos mercados de previsões no mainstream. À medida que mais instituições profissionais como a Galaxy estejam dispostas a fornecer serviços de market making, a experiência de negociação nestes mercados aproximar-se-á do nível dos mercados financeiros tradicionais, atraindo mais investidores institucionais e indivíduos de elevado património líquido.

Três sinais da integração dos mercados de previsões no mainstream

Instituições de Wall Street entram em cena: Empresas de trading profissionais como a Galaxy e a Susquehanna fornecem serviços de market making

Integração por gigantes tecnológicos: A Google Finance exibe em tempo real dados da Polymarket e Kalshi

Mudança de atitude regulatória: A aprovação da Kalshi pela CFTC demonstra uma postura regulatória mais aberta

Os traders compram ações de “Sim” ou “Não” para questões específicas, e o preço reflete a probabilidade implícita de determinado desfecho. Este mecanismo de mercado provou ser eficiente na agregação de informação dispersa, e em certos casos, a sua precisão supera previsões de especialistas e sondagens tradicionais. Com a melhoria da liquidez e o aumento dos participantes, a eficiência agregadora de informação dos mercados de previsões deverá aumentar ainda mais.

Desde as últimas eleições presidenciais dos EUA, o interesse em apostar em resultados do mundo real tem aumentado. Este interesse não vem apenas de especuladores, mas também de investigadores, media e decisores políticos, que vêm nos mercados de previsões uma ferramenta para compreender expectativas públicas e avaliar probabilidades de acontecimentos. A participação da Galaxy Digital irá injetar profissionalismo e escala neste setor em rápido crescimento, impulsionando os mercados de previsões do estágio experimental para produtos financeiros maduros.