Mercados em Fase Tardia do Ciclo, Não Recessiva: QCP

Em resumo

• Os mercados financeiros globais estão numa fase tardia do ciclo," e não sinalizam uma recessão iminente, de acordo com uma nota de pesquisa da QCP Capital.
• Os analistas apontam para um “fraco rebound” e uma negociação em faixa sendo mais provável do que uma recuperação em forma de V para o Bitcoin, enquanto choques macroeconômicos têm um impacto desproporcional.
• A orientação da reunião do FOMC de dezembro para 2026 pode ser fundamental para estabilizar as expectativas de liquidez para as criptomoedas.

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O comportamento nos mercados financeiros globais é uma característica clássica de final de ciclo e não um sinal de uma recessão iminente, afirmou a empresa de negociação de criptomoedas QCP Capital, com sede em Singapura, em uma nota de quarta-feira, referindo-se a uma correção generalizada em ações, ouro e mercados de criptomoedas.

O Bitcoin está a negociar estável nas últimas 24 horas a cerca de $91,750, tentando uma recuperação após uma breve queda abaixo de $90,000, de acordo com dados da CoinGecko. O recuo foi amplificado pela liquidez mais baixa e saídas persistentes de ETFs de Bitcoin à vista, sublinhando a sensibilidade do ativo a mudanças macroeconómicas, foi dito à Decrypt.

“As razões por trás desta ronda de correções amplas de ativos estão altamente consistentes com o aperto da liquidez, uma reversão nas expectativas de política, a diminuição do apetite ao risco e ajustes de avaliação após ganhos excessivos,” Tim Sun, um pesquisador sênior do HashKey Group, disse ao Decrypt.

A rápida reavaliação do sentimento e das expectativas dos investidores em meio à incerteza macroeconômica é evidente nas probabilidades de um corte de taxa de um quarto de ponto, que caiu de mais de 60% há uma semana para 32,8% hoje, de acordo com os dados da ferramenta FedWatch da CME. No mercado de previsões Myriad, propriedade da empresa mãe da Decrypt, Dastan, os usuários colocam a chance de um corte de taxa de 25bps em dezembro em apenas 32%.

Ativos sensíveis à duração, como o Bitcoin, foram severamente afetados, notaram os analistas da QCP, destacando o desempenho atrasado das criptomoedas, mesmo quando as ações se beneficiam de fortes lucros corporativos.

As ações, por outro lado, parecem mais resilientes devido aos fortes lucros dos gastos de capital corporativo das ações baseadas em IA e aos sólidos balanços familiares.

“Acreditamos que os mercados financeiros mais amplos estão firmemente além da fase inicial do ciclo,” Jyotsna Hirdyani, Chefe da Ásia do Sul na Bitget, disse ao Decrypt.

Ela caracterizou o ambiente atual como uma “fase tardia-média a início de fase tardia, onde o impulso está a desacelerar, as vulnerabilidades estão a aumentar e os mercados estão mais sensíveis a choques macroeconómicos, mas os clássicos indicadores de recessão ainda não estão a piscar em vermelho.”

Os spreads de crédito nos EUA alargaram-se apenas ligeiramente, e o stress sistémico continua limitado, sugerindo que a correção atual é uma reavaliação de posicionamento em vez de uma quebra fundamental, explicou Sun, ecoando a opinião da QCP Capital.

Está o fundo do Bitcoin?

Em relação à trajetória do Bitcoin, os analistas veem um processo de formação de fundo em andamento, mas alertam contra a expectativa de uma recuperação rápida em forma de V.

“O processo de fundo do Bitcoin é principalmente impulsionado pela liquidez, sentimento do mercado e a distribuição da posse de moedas,” disse o analista da HashKey. “Um fraco rebote seguido por uma formação de fundo lateral é o cenário mais provável. Uma verdadeira reversão de tendência ainda requer estabilização na liquidez macro.”

Embora métricas estruturais como os saldos de câmbio sugiram uma resiliência subjacente, “a confiança é limitada porque as condições de liquidez permanecem frágeis e o sentimento macroeconômico é fraco”, acrescentou Hirdyani, afirmando que a confirmação de um fundo durável exigiria “mínimos mais altos, melhoria nos influxos de ETFs e spot, e sinais de política mais claros.”

Todos os olhos estão agora na reunião do FOMC de dezembro, que pode fornecer o catalisador para uma recuperação mais sustentada se entregar uma linguagem dovish em relação ao caminho da política de 2026.

O sentimento dos investidores continua contido, com os usuários da Myriad a atribuírem uma probabilidade de 63% de o próximo movimento do Bitcoin levá-lo a $85,000 em vez de $115,000.