AIに質問 · 瑶芯微の継続的な赤字はなぜ評価額がまだ45億に達しているのか？**雷递网 雷建平 4月4日**瑶芯微（上海）電子科技股份有限公司（略称：「瑶芯微」）は最近、招股書を提出し、香港証券取引所への上場を準備している。瑶芯微は複数回の資金調達を行っており、その中で、瑶芯微は2022年9月にCラウンドで2.43億元の資金調達を完了し、投資後の評価額は23億元、1株あたりのコストは15.62元だった；瑶芯微は2023年7月に8000万元の資金調達を完了し、投資後の評価額は30億元；2023年11月にC++ラウンドで1.87億元の資金調達を行い、投資後の評価額は35億元。瑶芯微は2024年4月にDラウンドで1.5億元の資金調達を完了し、2025年9月にD+ラウンドで5000万元の資金調達を行い、投資後の評価額は共に45億元、1株あたりのコストは26.41元だった。**年間売上5.4億、2億の赤字**瑶芯微はパワーデバイスとオーディオチップのサプライヤーであり、設計、開発、販売を包括する一体化された事業構造を構築し、複数のエンドマーケットにまたがっている。瑶芯微は自動車、コンシューマーエレクトロニクス、エネルギーおよび工業（AIデータセンター電源を含む）市場向けに、高品質かつ高持続時間のパワーデバイスとオーディオチップを提供することに注力している。招股書によると、瑶芯微の2023年、2024年、2025年の売上高はそれぞれ4.33億、3.83億、5.41億元；粗利益は3678万、1285万、1427万；粗利益率はそれぞれ8.5%、3.4%、2.6%。瑶芯微の2025年のシリコンパワーデバイスからの収入は3.35億元で、全体の61.9%を占め、炭化ケイ素パワーデバイスの収入は1.18億元で21.7%、オーディオチップからの収入は8866万元で16.4%を占める。瑶芯微の2023年、2024年、2025年の営業損失はそれぞれ1.05億、1.14億、1.53億；営業利益率はそれぞれ-24.3%、-29.7%、-28.2%。瑶芯微の2023年、2024年、2025年の年間純損失はそれぞれ1.51億、1.84億、2.07億；年間損失率はそれぞれ35%、48%、38.2%。瑶芯微の2023年、2024年、2025年の調整後純損失はそれぞれ8402万、9823万、1.28億元。2025年12月31日時点で、瑶芯微が保有する現金及び現金同等物は3.29億元。**同創偉業は株主**瑶芯微の執行取締役は郭亮良博士、李衛剛、陳開宇、李鑫、王一鳴、非執行取締役は盧小保、独立非執行取締役は韓軍博士、呉敏艷女士、李輝。IPO前、睿氏芯の持株比率は49.78%、支配株主；睿氏芯は社員持株プラットフォームであり、郭亮良博士が51.64%、李衛剛が17.47%、上海锈骏が9.91%、李鑫が9.64%、王青松が5.07%、上海燕钉が2.65%、陳開宇が1.83%、上海玉衡芯が1.14%、鄭召星が0.66%を所有。郭亮良博士は、2022年7月から取締役会長、執行取締役、最高経営責任者兼総経理を務める。2019年10月から2022年7月まで、副総経理に任命された。郭亮良博士は半導体業界で18年以上の経験を持つ。2007年4月から2008年9月まで、華虹半導体（証券コード：1347及び688347.SH）の子会社上海華虹NEC電子有限公司（「華虹NEC」）に勤務。2008年10月から2018年6月まで、中芯国際集成電路製造を担当し、先進的な工芸プラットフォームの構築と工芸研究開発をリードした。2018年7月から2018年9月まで、芯联集成电路制造股份有限公司（証券コード：688469.SH）（「芯联」）の子会社、紹興中芯集成電路制造股份有限公司上海分公司に勤務し、チップ（MEMS製品を含む）の先進構造設計及び／または製造工程の研究開発を担当。2018年9月から2019年10月まで、七色堇電子科技（上海）有限公司に勤務。彼はまた、七色堇科技の技術・マーケティング副総経理も務めた。郭亮良博士は2004年7月に西安理工大学で工学士（電子科学と技術専攻）を取得し、2007年7月に中国西安電子科技大学で工学修士（微電子学と固体電子学専攻）を取得、2024年6月に同大学で工学博士（微電子学と固体電子学専攻）を取得した。朗玛峰基金は8.98%の株式を保有し、その中で、朗玛三十九号が3.79%、朗玛八十四号が1.26%、朗玛八十二号が0.89%、朗玛八十一号が0.75%、朗玛八十三号が0.74%、朗玛八十号が0.7%、朗玛五十八号が0.38%、朗玛七十九号が0.26%、朗玛七十四号が0.21%を所有。同创伟业の持株比率は3.15%、その中で、青島同创が2.25%、無錫同创が0.9%；中科創星投資は9.08%、その中で、創星瑶瑛が3.38%、創星壹号が1.69%、創星拾号が3.28%、川发创星が0.73%を所有。南通大美と南京大美はそれぞれ2.88%、共青城海瑶は1.2%を保有；南京王越科王と尚韻思はそれぞれ0.51%、張江創投が2%、宜宾绿能が1.9%、盛石资本が1.88%、北汽华达创投が1.82%、上海芯联启辰が1.81%、安徽鸿信利が1.64%；基石资本は1.62%、河南尚颀が1.37%、云泽创投が1.24%、上海追光が1.11%、集创创投が1.05%、王青松が1.04%、新昌头雁と万向一二三はそれぞれ0.82%を所有；美的资本と张江燧锋はそれぞれ0.75%、盈峰基金が0.68%、共青城源启が0.63%、王叶梅女士が0.49%、嘉兴君阳が0.3%、新昌钰俊が0.27%、超兴创投が0.21%、德凯科技が0.19%、杨凌忠科创星が0.02%を所有。————————————雷递はメディア人雷建平によって創設され、転載時は出典を明記してください。
瑶芯微が香港株に突入：2025年の売上高は5.4億元、赤字は2億元、評価額は45億元
AIに質問 · 瑶芯微の継続的な赤字はなぜ評価額がまだ45億に達しているのか？
雷递网 雷建平 4月4日
瑶芯微（上海）電子科技股份有限公司（略称：「瑶芯微」）は最近、招股書を提出し、香港証券取引所への上場を準備している。
瑶芯微は複数回の資金調達を行っており、その中で、瑶芯微は2022年9月にCラウンドで2.43億元の資金調達を完了し、投資後の評価額は23億元、1株あたりのコストは15.62元だった；
瑶芯微は2023年7月に8000万元の資金調達を完了し、投資後の評価額は30億元；2023年11月にC++ラウンドで1.87億元の資金調達を行い、投資後の評価額は35億元。
瑶芯微は2024年4月にDラウンドで1.5億元の資金調達を完了し、2025年9月にD+ラウンドで5000万元の資金調達を行い、投資後の評価額は共に45億元、1株あたりのコストは26.41元だった。
年間売上5.4億、2億の赤字
瑶芯微はパワーデバイスとオーディオチップのサプライヤーであり、設計、開発、販売を包括する一体化された事業構造を構築し、複数のエンドマーケットにまたがっている。
瑶芯微は自動車、コンシューマーエレクトロニクス、エネルギーおよび工業（AIデータセンター電源を含む）市場向けに、高品質かつ高持続時間のパワーデバイスとオーディオチップを提供することに注力している。
招股書によると、瑶芯微の2023年、2024年、2025年の売上高はそれぞれ4.33億、3.83億、5.41億元；粗利益は3678万、1285万、1427万；粗利益率はそれぞれ8.5%、3.4%、2.6%。
瑶芯微の2025年のシリコンパワーデバイスからの収入は3.35億元で、全体の61.9%を占め、炭化ケイ素パワーデバイスの収入は1.18億元で21.7%、オーディオチップからの収入は8866万元で16.4%を占める。
瑶芯微の2023年、2024年、2025年の営業損失はそれぞれ1.05億、1.14億、1.53億；営業利益率はそれぞれ-24.3%、-29.7%、-28.2%。
瑶芯微の2023年、2024年、2025年の年間純損失はそれぞれ1.51億、1.84億、2.07億；年間損失率はそれぞれ35%、48%、38.2%。
瑶芯微の2023年、2024年、2025年の調整後純損失はそれぞれ8402万、9823万、1.28億元。
2025年12月31日時点で、瑶芯微が保有する現金及び現金同等物は3.29億元。
同創偉業は株主
瑶芯微の執行取締役は郭亮良博士、李衛剛、陳開宇、李鑫、王一鳴、非執行取締役は盧小保、独立非執行取締役は韓軍博士、呉敏艷女士、李輝。
IPO前、睿氏芯の持株比率は49.78%、支配株主；睿氏芯は社員持株プラットフォームであり、郭亮良博士が51.64%、李衛剛が17.47%、上海锈骏が9.91%、李鑫が9.64%、王青松が5.07%、上海燕钉が2.65%、陳開宇が1.83%、上海玉衡芯が1.14%、鄭召星が0.66%を所有。
郭亮良博士は、2022年7月から取締役会長、執行取締役、最高経営責任者兼総経理を務める。2019年10月から2022年7月まで、副総経理に任命された。
郭亮良博士は半導体業界で18年以上の経験を持つ。2007年4月から2008年9月まで、華虹半導体（証券コード：1347及び688347.SH）の子会社上海華虹NEC電子有限公司（「華虹NEC」）に勤務。2008年10月から2018年6月まで、中芯国際集成電路製造を担当し、先進的な工芸プラットフォームの構築と工芸研究開発をリードした。
2018年7月から2018年9月まで、芯联集成电路制造股份有限公司（証券コード：688469.SH）（「芯联」）の子会社、紹興中芯集成電路制造股份有限公司上海分公司に勤務し、チップ（MEMS製品を含む）の先進構造設計及び／または製造工程の研究開発を担当。2018年9月から2019年10月まで、七色堇電子科技（上海）有限公司に勤務。彼はまた、七色堇科技の技術・マーケティング副総経理も務めた。
郭亮良博士は2004年7月に西安理工大学で工学士（電子科学と技術専攻）を取得し、2007年7月に中国西安電子科技大学で工学修士（微電子学と固体電子学専攻）を取得、2024年6月に同大学で工学博士（微電子学と固体電子学専攻）を取得した。
朗玛峰基金は8.98%の株式を保有し、その中で、朗玛三十九号が3.79%、朗玛八十四号が1.26%、朗玛八十二号が0.89%、朗玛八十一号が0.75%、朗玛八十三号が0.74%、朗玛八十号が0.7%、朗玛五十八号が0.38%、朗玛七十九号が0.26%、朗玛七十四号が0.21%を所有。
同创伟业の持株比率は3.15%、その中で、青島同创が2.25%、無錫同创が0.9%；中科創星投資は9.08%、その中で、創星瑶瑛が3.38%、創星壹号が1.69%、創星拾号が3.28%、川发创星が0.73%を所有。
南通大美と南京大美はそれぞれ2.88%、共青城海瑶は1.2%を保有；
南京王越科王と尚韻思はそれぞれ0.51%、張江創投が2%、宜宾绿能が1.9%、盛石资本が1.88%、北汽华达创投が1.82%、上海芯联启辰が1.81%、安徽鸿信利が1.64%；
基石资本は1.62%、河南尚颀が1.37%、云泽创投が1.24%、上海追光が1.11%、集创创投が1.05%、王青松が1.04%、新昌头雁と万向一二三はそれぞれ0.82%を所有；
美的资本と张江燧锋はそれぞれ0.75%、盈峰基金が0.68%、共青城源启が0.63%、王叶梅女士が0.49%、嘉兴君阳が0.3%、新昌钰俊が0.27%、超兴创投が0.21%、德凯科技が0.19%、杨凌忠科创星が0.02%を所有。
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