今ワシントンで重要なことが起きており、多くの人は気付いていないかもしれません。ケビン ワーチの連邦準備制度理事会（FRB）議長候補の指名が本格的な動きになりつつあります。特に月曜日に必要な書類を議会に提出したことで、その動きが加速しています。以前は公聴会の開催を妨げる遅れがありましたが、今は前に進んでいます。

興味深いのは、非常に明確な締め切りがあることです—5月15日です。これはジェローム・パウエルの任期終了日です。トランプ政権はその日までにワーチを任命したいと考えています。しかし、すべてが順調というわけではなく、いくつかの問題を先に解決したいと考える政治家たちの抵抗もあります。

本当に注目すべきは、トランプが任命した連邦準備制度理事会（FRB）総裁のスティーブン・ミルーラの発言です。火曜日にエネルギーショックがインフレに与える影響について語り、他の人たちと異なり、それほど懸念していないことを明らかにしました。彼は長期的なインフレ予測は大きく変わっていないと述べ、労働市場はここ数年徐々に冷え込んでいると指摘しました。

ここで重要なのは、ガスやエネルギーの価格動向のタイミングです。ミルーラは、エネルギー価格の急騰は通常すぐに起こり、その後すぐに収まることが多く、それがインフレ全体への影響を限定していると述べました。彼は、1年以内にインフレが目標水準に近づくと予測しています。

これは、3月の会議議事録で示された内容と異なります。議事録では、戦争がインフレを押し上げる可能性について懸念が示されていました。その会議では、金利を3.5%から3.75%の範囲に維持しましたが、ミルーラは0.25ポイントの引き下げを支持しました—これは彼が昨年9月に任命された以来、知られているパターンです。

また、ステーブルコインについての議論もあります。ミルーラは、預金者が銀行から資金を引き出し、ドルに連動したステーブルコインに移すことに懸念を示していません。彼は、その規模は経済に大きな影響を与えるほど大きくならないと述べました。

一方、ジミー・クレイマーは少し異なる見解を持っています。もし金利が再び上昇しなければ、ワーチの下で次のFRBは短期金利を引き上げず、最終的には引き下げに向かう可能性があると考えています。彼は、米国内の天然ガス価格は他の場所よりもはるかに安く、車も燃費が良くなっていると指摘しています。彼の言葉を借りれば、「天然ガス、つまり石油ではなく、それが我々の秘密兵器だ」とのことです。

クレイマーは、関税やエネルギーによるインフレは一時的なものと見なされる可能性が高いと考えています。つまり、一度きりの価格上昇とみなされるということです。

投資家にとっての基本的な考えは、株式のパフォーマンスに関しては、地政学的な要因よりも金利の動きの方が重要だということです。金利が上昇すれば、投資家は将来の利益に対してより少ない支払いをし、株価収益率（PER）への圧力が高まります。要するに、今重要な動きが起きており、その動きを注意深く追うことで、市場の理解に優位性を持つことができるのです。