商湯（00020）昨年の収益は前年比33％増の501億元人民幣となり、過去最高を記録した。一方、年間の純損失は59％縮小し178億元人民幣となり、株主に帰属する損失も同様に59％縮小して177億元人民幣となったため、配当は行わない。除息・税金・減価償却・償却前損失（LBITDA）は47億元人民幣で、前年比85％縮小した。調整後のLBITDAは65億元人民幣で、前年比79％縮小。調整後純損失は196億元人民幣で、前年比54％縮小。商湯は、継続的な大幅な損失縮小の傾向が確立されていると述べており、グループの純損失および調整後純損失は「連続して4四半期、前年同期比で加速的に損失縮小を実現」している。昨年下半期のEBITDA（除息・税金・減価償却・償却前利益）は約38億元人民幣で、上場後初めて黒字に転じた。2025年下半期には、上場以来初めて営業キャッシュフローの純流入を実現した。業績によると、商湯の昨年の売上総利益は206億元人民幣で、前年比27％増加した。従業員福利費の削減と、サーバー運用およびクラウドサービス費用の増加分が相殺し合い、研究開発費は378億元人民幣で、前年比9％減少した。GenAIの収入は前年比51％増-------------商湯は、昨年の収入増加の主な要因は生成型AIの継続的な成長であると指摘している。生成型AIからの収入は前年比51％増の363億元人民幣となり、市場の生成型AIモデルの訓練、微調整、推論に対する需要が爆発的に拡大していることが主な要因だ。この成長は、産業ソリューションの統合によるものも大きく、計算プラットフォーム、モデル、アプリケーションの共同商業化を促進し、各業界で再現可能なベストプラクティスを育成し、全体の収益の持続的な増加を推進している。視覚AIからの収入は前年比3％増の108億元人民幣。国内需要の回復と海外市場の継続的な成長により、視覚AIはマルチモーダル視覚インテリジェントエージェントを通じて第二波の成長に入っている。昨年下半期の収入は前年比21％増だった。Xイノベーション事業からの収入は6％減の30億元人民幣。商湯は、これは主にスマートドライビング事業が昨年8月に統合財務諸表から分離されたことによるものだと述べている。商湯は、昨年下半期において、4つのXイノベーション事業が収入に貢献したとし、これにはスマートドライビング、スマートヘルスケア、元蘿卜（家庭用ロボット）、スマートリテールが含まれると説明している。「時間の経過とともに、我々はXイノベーション事業の構成が変化していくと予想している。新たなXイノベーション事業を育成したり、既存のXイノベーション事業が外部投資家を引きつけて財務諸表から分離したりするためだ。したがって、今後はこの特定の収入の前年同期比の比較の意味合いは低くなるだろう。」次四半期に第2世代NEOアーキテクチャに基づく新たな基礎モデルを発表-------------------商湯は、現行のマルチモーダルモデルアーキテクチャには、さらなる知能の限界突破に明確な制約があると指摘し、昨年第4四半期に新世代のネイティブマルチモーダルモデルアーキテクチャ「NEO」を公開し、オープンソース化した。従来の「エンコーダ－コネクタ－LLMコア」の拼接アーキテクチャを徹底的に排除し、「左脳（論理）」と「右脳（空間）」の底層統一を実現し、物理世界の複雑な分析と意思決定能力を備えた。商湯は、NEOアーキテクチャは非常に高い学習効率を持ち、同等のモデルの1/10のデータ量と計算資源で最先端の性能を達成できると述べており、性能の限界を再定義し、多モーダルが「ネイティブアーキテクチャ」へと新たな時代に突入したことを示している。商湯は、今年第2四半期に第2世代NEOアーキテクチャに基づく新基礎モデルを発表し、ネイティブマルチモーダルアーキテクチャによる理解と生成の深い統一を示す「スケール則」を最初に検証すると述べている。このモデルは、全モーダル推論、感知と生成のインタラクティブな創作、空間知能などの分野で大きな成果を上げると予想されており、その強力な視覚推論能力により、画像、動画、ドキュメント、ウェブページなどのマルチモーダル情報の処理能力を大幅に向上させ、より効率的に複雑なシナリオのタスクを処理し、AIエージェントや具現化されたインテリジェンスアプリケーションに深く貢献することになる。
【SenseTime Financial Results】SenseTime's net loss narrowed by 59% year-over-year to 1.77 billion yuan; EBITDA recorded for the first time in the second half of the year
商湯（00020） 昨年の収益は前年比33％増の501億元人民幣となり、過去最高を記録した。一方、年間の純損失は59％縮小し178億元人民幣となり、株主に帰属する損失も同様に59％縮小して177億元人民幣となったため、配当は行わない。除息・税金・減価償却・償却前損失（LBITDA）は47億元人民幣で、前年比85％縮小した。
調整後のLBITDAは65億元人民幣で、前年比79％縮小。調整後純損失は196億元人民幣で、前年比54％縮小。商湯は、継続的な大幅な損失縮小の傾向が確立されていると述べており、グループの純損失および調整後純損失は「連続して4四半期、前年同期比で加速的に損失縮小を実現」している。昨年下半期のEBITDA（除息・税金・減価償却・償却前利益）は約38億元人民幣で、上場後初めて黒字に転じた。2025年下半期には、上場以来初めて営業キャッシュフローの純流入を実現した。
業績によると、商湯の昨年の売上総利益は206億元人民幣で、前年比27％増加した。従業員福利費の削減と、サーバー運用およびクラウドサービス費用の増加分が相殺し合い、研究開発費は378億元人民幣で、前年比9％減少した。
GenAIの収入は前年比51％増
商湯は、昨年の収入増加の主な要因は生成型AIの継続的な成長であると指摘している。生成型AIからの収入は前年比51％増の363億元人民幣となり、市場の生成型AIモデルの訓練、微調整、推論に対する需要が爆発的に拡大していることが主な要因だ。この成長は、産業ソリューションの統合によるものも大きく、計算プラットフォーム、モデル、アプリケーションの共同商業化を促進し、各業界で再現可能なベストプラクティスを育成し、全体の収益の持続的な増加を推進している。
視覚AIからの収入は前年比3％増の108億元人民幣。国内需要の回復と海外市場の継続的な成長により、視覚AIはマルチモーダル視覚インテリジェントエージェントを通じて第二波の成長に入っている。昨年下半期の収入は前年比21％増だった。
Xイノベーション事業からの収入は6％減の30億元人民幣。商湯は、これは主にスマートドライビング事業が昨年8月に統合財務諸表から分離されたことによるものだと述べている。商湯は、昨年下半期において、4つのXイノベーション事業が収入に貢献したとし、これにはスマートドライビング、スマートヘルスケア、元蘿卜（家庭用ロボット）、スマートリテールが含まれると説明している。「時間の経過とともに、我々はXイノベーション事業の構成が変化していくと予想している。新たなXイノベーション事業を育成したり、既存のXイノベーション事業が外部投資家を引きつけて財務諸表から分離したりするためだ。したがって、今後はこの特定の収入の前年同期比の比較の意味合いは低くなるだろう。」
次四半期に第2世代NEOアーキテクチャに基づく新たな基礎モデルを発表
商湯は、現行のマルチモーダルモデルアーキテクチャには、さらなる知能の限界突破に明確な制約があると指摘し、昨年第4四半期に新世代のネイティブマルチモーダルモデルアーキテクチャ「NEO」を公開し、オープンソース化した。従来の「エンコーダ－コネクタ－LLMコア」の拼接アーキテクチャを徹底的に排除し、「左脳（論理）」と「右脳（空間）」の底層統一を実現し、物理世界の複雑な分析と意思決定能力を備えた。商湯は、NEOアーキテクチャは非常に高い学習効率を持ち、同等のモデルの1/10のデータ量と計算資源で最先端の性能を達成できると述べており、性能の限界を再定義し、多モーダルが「ネイティブアーキテクチャ」へと新たな時代に突入したことを示している。
商湯は、今年第2四半期に第2世代NEOアーキテクチャに基づく新基礎モデルを発表し、ネイティブマルチモーダルアーキテクチャによる理解と生成の深い統一を示す「スケール則」を最初に検証すると述べている。このモデルは、全モーダル推論、感知と生成のインタラクティブな創作、空間知能などの分野で大きな成果を上げると予想されており、その強力な視覚推論能力により、画像、動画、ドキュメント、ウェブページなどのマルチモーダル情報の処理能力を大幅に向上させ、より効率的に複雑なシナリオのタスクを処理し、AIエージェントや具現化されたインテリジェンスアプリケーションに深く貢献することになる。