中原戦略：市場の主軸は、景気循環とテクノロジーの二大方向を中心に展開される

A株式市場の概要

金曜日（3月6日）、A株式市場は寄り付き後に上昇し、小幅に震荡しながら上昇を続けました。午前中は株価指数は低開後に震荡し、上海総合指数は4129ポイント付近で抵抗に遭遇しました。午後は株価指数は維持しながら震荡し、光伏設備、自動車部品、化学原料、ソフトウェア開発などの業界が比較的好調でした。一方、油田サービス工事、地上兵装、工業属、エネルギー金属などの業界は弱含み、上海総合指数は一日を通じて小幅に震荡しながら上昇する傾向を示しました。創業板市場は金曜日に震荡上昇し、創業板の構成指数は一日を通じて主板市場とほぼ同調して動きました。

今後の見通しと投資アドバイス

金曜日のA株式市場は寄り付き後に上昇し、小幅に震荡しながら上昇を続けました。午前中は株価指数は低開後に震荡し、上海総合指数は4129ポイント付近で抵抗に遭遇しました。午後は株価指数は維持しながら震荡し、光伏設備、自動車部品、化学原料、ソフトウェア開発などの業界が好調でした。一方、油田サービス工事、地上兵装、工業属、エネルギー金属などの業界は弱含み、上海総合指数は一日を通じて小幅に震荡しながら上昇する傾向を示しました。現在、上海総合指数と創業板指数の平均PERはそれぞれ16.94倍、51.73倍で、過去3年の中央値を上回る水準にあり、中長期の配置に適しています。両市場の金曜日の取引額は22194億元で、過去3年の平均取引量の中央値を上回っています。

人民元の為替レートがやや強含みで推移し、中国のファンダメンタルズの期待が修復される中、中国資産のグローバル配分の魅力が高まっています。新たな資金の流入は、市場の震荡上昇の堅固な基盤となるでしょう。全国人民代表大会（「二会」）の開催や「第十四次五カ年計画」の明確化に伴い、市場の主軸は景気とテクノロジーの二大方向に展開される見込みです。決算発表や第一四半期の予告期間が近づく中、業績支援のないテーマ株は圧力に直面し、ファンダメンタルズに裏付けられた分野はより注目されるでしょう。上海総合指数は小幅な震荡整理を維持する可能性が高く、投資家はマクロ経済データ、海外流動性の変化、政策動向に注意を払うことを推奨します。短期的には、電力網設備、自動車部品、光伏設備、化学原料などの業界の投資機会に注目してください。

リスク提示： 海外の予想外の景気後退が国内経済の回復過程に影響を与える可能性；国内政策や経済回復の進展が予想を下回る可能性；マクロ経済の予想外の動揺；政策の予想外の変化；国際関係の変化による経済環境の変動；海外のマクロ流動性の予想外の引き締まり；海外の市場変動の激化。

（出典：中原証券）