Snowflakeの収益：AIの可能性は統合データプラットフォームにとって現実的

マンスターの主要指標：Snowflake

• 公正価値推定額：$223.00
• マンスター評価：★★★
• マンスター経済的堀評価：なし
• マンスター不確実性評価：非常に高い

Snowflakeの収益について私たちが考えたこと

SnowflakeのSNOW第4四半期の結果は、ガイダンスを大きく上回り、売上成長は30%、受注成長は42%に加速しました。私たちは、人工知能関連の需要が同社の最近の好調の主な要因だと考えています。

なぜ重要か: 企業顧客がAIの力を活用して独自のデータ洞察を引き出したいとき、Snowflakeの完全管理型開発スイートは役立ちます。Cortex AIのようなツールは、データに近い位置にあることで、企業AIプロトタイプの迅速な反復を可能にします。

• Snowflakeの顧客のデータ駆動型AIアプリケーションへの関心は、私たちの予想をはるかに上回っています。Snowflakeの顧客のほぼ70%がプラットフォームのAI機能を利用しており、そのうち約20%がSnowflake Intelligenceを活用しています。これは、わずか4か月前に一般公開されたものです。
• 私たちは、広範なAIの追い風が、DatabricksのAgent BricksやGoogle Vertex AIなどの競合製品にも恩恵をもたらしていると推測しています。つまり、健全な成長の勢いは、必ずしもSnowflakeが企業データプラットフォーム市場でより有利な立場を得ることを意味しません。

結論: 私たちは、AIによる需要の増加を背景に、Snowflakeの公正価値推定額を$193から$223に引き上げました。AIのデータベースインフラへの破壊的影響に対する懸念は不当であり、Snowflakeの株価は過小評価されていると考えています。

• Snowflakeが史上最大の契約で4億ドル超を獲得したことは、同社がより高いスイッチングコストを享受している明確な兆候です。アカウント規模の継続的な拡大は、Snowflakeが経済的な堀を築くための前提条件です。
• 純収益維持率は3四半期連続で125%を維持し、同社が今後5年間で年平均24%の売上成長を実現できるとの自信を高めています。

今後の見通し: 2027会計年度に向けて、経営陣は製品売上高の成長率27.0%、非GAAP営業利益率12.5%を見込んでおり、いずれも私たちの予想をわずかに上回っています。