#BitcoinMarketAnalysis マクロリスク低減サイクルの深化 — 2026年2月の構造的圧力フェーズ

2026年2月のビットコインの市場行動は、アナリストが「暗号特有のシステム的崩壊」ではなく、「マクロ主導の流動性リセット」と表現しているものを反映しています。この資産は重要な$63,000の水準を下回り、年初来の損失は約27％に拡大し、2025年10月のピーク近くの$125,000からほぼ50％の下落を記録しています。
この下落の主な引き金は、ドナルド・トランプに関連した関税拡大措置に起因する世界的な貿易政策の不確実性の高まりです。15％の世界関税枠組みは、インフレリスクの期待を高め、中央銀行による積極的な金融緩和の可能性を低下させています。その結果、機関投資家の資金は高ボラティリティの成長資産から防御的なポジショニングへと回転しています。
市場のアナリストは、現在の環境を「戦術的なリスク低減」と表現することが増えています。投資家は暗号エコシステムを放棄しているわけではなく、地政学的緊張、貿易摩擦、マクロ流動性の引き締めの中で一時的にエクスポージャーを再調整しているのです。
この期間中の最も重要なナarrativeの進展の一つは、「デジタルゴールド」論の弱体化です。リスクパニックサイクル中、グローバル資本は投機的な準備金の物理的金塊をより強く好む傾向を示しています。実際、マクロ恐怖のスパイク時のビットコインの価格動向は、多くの機関が依然としてこれを高ベータリスク資産として扱い、技術株指数と相関していると示唆しています。
技術的な構造は依然として短期的な戦場の支配的要素です。
即時の防衛ゾーンは$62,000から$60,000の間にあります。この範囲を持続的に下回ると、下落の勢いは$50,000台後半の流動性地域へと加速する可能性があります。最も重要な長期サイクルの指標は200週指数移動平均線で、現在は約$58,500付近にあります。過去のサイクルでは、このレベルは主要な弱気市場の安定境界として機能してきました。このサポートが高ボリュームの売り圧力によって崩れると、2014年、2018年、2022年の市場サイクルで観察された最終的な清算フェーズに類似した極端な降伏シナリオの可能性が示唆されます。
一部の悲観的モデルが示す$30,000〜$40,000への下落予測は、確率は低いものの、システム的なマクロ縮小と強制的なレバレッジ解消イベントを伴う高インパクトのテールリスクシナリオとして残っています。
機関投資家の資金流動の動きは、より微妙な状況を示しています。米国のスポットビットコインETFの構造は、最近の週次期間で約38億ドルの純流出を記録し、防御的なポートフォリオの再配置を示しています。ただし、シカゴ・マーカンタイル取引所の先物ポジションは、早期のショートエクスポージャーの削減の兆候を示しており、これは過去のサイクル（2023年や2025年など）でリバウンドフェーズに先行することもあります。
現在、市場は複数の調査グループによって、2022年後半の蓄積環境に似た後期段階の統合パターンに入ったと見なされています。マクロ流動性条件が大きく変わらない限り、価格はおおよそ$60,000から$75,000の範囲内で推移する可能性があります。
支配的な取引環境は、高いボラティリティのノイズと低い方向性の確信によって特徴付けられます。特に心理的に重要な流動性レベル付近では、レバレッジをかけたデリバティブのポジションによる急激なヒゲを伴う動きが予想されます。
戦略的には、資本の保全とコントロールされたエクスポージャーが優先されるポジショニング哲学となっています。積極的なレバレッジ取引は、政策のヘッドラインショックやマクロデータのリリース時に清算の連鎖に非常に脆弱です。
現在のフェーズの重要な洞察は、市場は主に強気の確認を求めているのではなく、マクロの安定シグナルを探しているということです。貿易政策の明確化、インフレの軌道予測、世界的なリスクセンチメントが安定すれば、資本は成長リスク資産へと迅速に回帰する可能性があります。
今のところ、このサイクルは終末的な弱気の崩壊ではなく、流動性の消化段階と最もよく表現されます。市場は決定を下すのではなく、待機しているのです。