昨年のDATブームで財庫セクターに転向した中小機関の一部は、今や窮地に陥っています。株価が純資産に対して相対的に割安となる状況が拡大し、多くの企業が保有株の縮小を余儀なくされています。

イーサリアム財庫企業FG Nexusは典型的な例です。この企業は昨年8月から9月にかけて、平均$3,944の価格で積極的に投資し、一度に50,770枚のイーサリアムを購入し、その時点で帳簿価値は2億ドルに達していました。しかし、その後イーサリアムは下落を続けています。市場の圧力に対応するため、彼らは段階的に売却を開始し、今日までに$3,089の平均価格で13,475枚を売却し、帳簿上の損失は1152万ドルに達しています。

現在、FG Nexusは37,594枚のイーサリアムを保有しており、その価値は約1.2億ドルです。さらに注目すべきは、彼らのmNAV（時価総額純資産比率）がすでに0.84に下落しており、これは同社の株式時価総額が保有するイーサリアム資産の実際の価値を下回っていることを意味します。このような評価の逆転状態は、ますます多くの財庫企業にとって厳しい選択を迫る状況となっています。