最近人口データが発表され、いくつかの数字がかなりショックを与えています。

まず最も直感的な点から——出生人口が完全に「崖」状態です。年間出生数は792万人で、2024年より162万人少なく、減少幅は約17％に達します。これは単なる年度比較の減少ではなく、記録的な最低値を更新しています。どのような概念かというと、1日に出生する子供が4400人以上少なくなる計算です。

この背後にあるのは、単なる出生意欲の問題だけではなく、より深いレベルでの人口構造の大変動を反映しています。若年労働力は縮小し続ける一方で、60歳以上の人口は引き続き増加しています。高齢化は急速かつ激しく進行しています。

私たちのようにマクロトレンドに関心を持つ人にとって、この転換点は何を意味するのでしょうか？

**第一に、経済成長の推進力が変わる。** 出生人口の急減は、今後10〜20年の労働力供給に圧力をもたらします。人口ボーナスは徐々に人口負債に変わりつつあり、これは長期的な経済の逆転現象です。

**第二に、社会保障と年金の圧力が増大する。** 年金負担係数の上昇や社会保障支出の増加は、最終的にマクロ政策の方向性に影響を与えます。財政支出や金融政策に新たな制約が生じる可能性があります。

**第三に、資産配分のロジックを見直す必要がある。** 人口構造の変化は、さまざまな資産の長期的な収益予測を再構築します。不動産市場、株式市場、さらには暗号資産の配分比率も見直す必要があります。若者の減少は、必要最小限の住宅購入者の減少を意味し、高齢者の増加は、医療や年金などの分野への消費構造のシフトをもたらします。

要するに、この人口データは私たちに未来の経済形態がすでに変わりつつあることを伝えています。人口増加を前提とした投資ロジックは、再計算が必要になるかもしれません。