为什么应该关注以太坊的基本因素而非2026年的投机

2025年，Ethereum证明了信任对于专注于长期价值的开发者和投资者的重要性。虽然ETH的价格以10.97%的亏损结束了这一年，但网络的运营持续增长，交易量创下新纪录，DeFi的主导地位超过50%。这清楚地显示：在加密货币中，关键因素比日常价格波动更为重要。

以太坊2025：网络成功，收入模型的挑战

去年，以太坊取得了重大里程碑。RWA (Real World Assets) 增长了212%，交易量也达到了新高。然而，故事的另一面是：L2网络的收入下降了53%，导致因Gas费下降而损失了近$100 百万的收入。

这是网络扩展的自然结果。随着容量的增加和交易成本的降低，网络变得更加易于访问，但即时收入却在减少。交易所储备发出了信号：交易所中的ETH储备减少了20%，降至1660万，显示出更多投资者持有而无意出售，即使价格不在他们预期之内。

Vitalik的去中心化愿景：2026年的长远布局

Vitalik Buterin对2026年有明确的愿景：去中心化不仅关乎技术规格，更关乎构建可持续的生态系统。这一焦点引发了不同反应。短期交易者受到影响，因为价格未能同步上涨与基本面相符。但长期信仰者看到了机会：更低的费用 + 更高的网络容量 = 更丰富的实际应用。

证据来自近期机构化采用的行动。JPMorgan在以太坊上进行了资产代币化，显示商业用例确实在增长。如果采用率上升，L2的流失收入将重新获得，同时更多的dApps和协议将利用网络以降低运营成本。

2026：关键因素与价格的较量

加密市场正处于一个关键阶段。有些人认为，成本降低和吞吐量提升将带来爆炸性增长。另一些人担心，若Gas费持续偏低，网络经济的可持续性将受到质疑。

但数据说明了一切：以太坊在长期基础设施上进行了投资，投资者开始积累而非抛售。这很重要，因为历史上，交易所的资金流出显示了对未来价格上涨的信心。

到2026年，以太坊将检验Vitalik的策略是否奏效。更深层次的去中心化、更多的实际应用场景以及更可持续的经济模型应当协调一致。如果实现，价格自然会跟随——但关键因素应引导投资者决策，而非相反。

核心结论：2025年展示了网络增长并不立即反映在价格上。但重要的是，投资者开始转向长期价值创造。到2026年，如果执行得当，价格将仅反映网络的基本面强度。现在的买家正为此做准备。