2026-01-08 05:32:00

日本30年期国债拍卖需求暴跌：BOJのジレンマ

認購倍率は4.04から3.14に低下、22%の減少。
表面上は技術的な要因—年初の機関投資家の資金再配置。
しかし深層の問題は：市場がBOJが最終的にYCCを放棄し、長期金利の上昇を許容することを賭けていること。
もし30年国債の需要が引き続き低迷すれば、BOJは二つのジレンマに直面する：
1. 介入を続ける → 円のさらなる下落（既に158を突破）
2. 金利の上昇を容認する → 政府の債務コストの急上昇

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