安定性コインが従来の決済体制を揺るがすことができるかどうかについて、業界では一つの見解が流布している——VisaやMasterCardのようなカードネットワークは取引ごとに3%の手数料を徴収しており、このコストはブロックチェーンを基盤とした新しい決済チャネルが侵入し、最終的に従来のシステムを覆すのに十分だと。

しかし、本当にそんなに単純だろうか？

VisaやMasterCardについて言えば、これらのカードネットワークは確かに取引ごとに手数料を徴収しており、その数字として3%がよく挙げられる。しかし問題は、その手数料率の背後にある実際の配分状況が見た目以上に複雑であることだ。カードネットワーク自体が受け取る部分は、実は全体の手数料プールの中でかなり限定的な部分に過ぎない。残りの資金は発行銀行、加盟店、処理業者など複数の段階に分散しており、それぞれが一口ずつ取る仕組みだ。

この観点から見ると、安定性コインやオンチェーン決済の競争力は、「高い手数料率」そのものから来るのではなく、むしろ運用モデルの違いから生じていると言える。この違いが最終的に市場の革新へと進化するかどうかは、エコシステムの成熟度やユーザーの受容度次第だ。