## 米国CPI公表スケジュール一覧米国消費者物価指数（CPI）は、世界の市場で最も注目されるインフレの指標です。米国CPIの公表時間は、FRBの政策判断に参考とされるPCEデータよりも早いため、毎月の発表は主要資産に波動をもたらします。したがって、米国CPIの正確な公表時間を把握することは投資判断にとって極めて重要です。**米国CPIは通常、毎月の最初の営業日または最も近い営業日に公表され、具体的な時間は夏冬時間によって異なります：**- 冬時間（台湾時間夜21:30）- 夏時間（台湾時間夜20:30）**2024年の完全な発表スケジュール（台湾時間）：**| 公表月 | 具体日付 | 公表時間 ||---------|---------|---------|| 1月 | 11日 | 夜21:30 || 2月 | 13日 | 夜21:30 || 3月 | 12日 | 夜21:30 || 4月 | 10日 | 夜20:30 || 5月 | 15日 | 夜20:30 || 6月 | 12日 | 夜20:30 || 7月 | 11日 | 夜20:30 || 8月 | 14日 | 夜20:30 || 9月 | 11日 | 夜20:30 || 10月 | 10日 | 夜20:30 || 11月 | 13日 | 夜21:30 || 12月 | 11日 | 夜21:30 |## 主要インフレ指標の違い：CPI、コアCPI、PCE市場で議論されるインフレデータは、主に2つのシリーズに集中しています。各シリーズには複数のバリエーションも存在します。投資家はこれらを明確に区別し、正確にデータのシグナルを解釈する必要があります。### CPIとコアCPI：食品とエネルギーの違い標準CPIは、すべての消費財とサービスの価格変動を含むため、食品とエネルギー価格の変動に非常に敏感です。一方、コアCPIはこれらの変動しやすい項目を除外し、他の消費財とサービスの価格動向のみを追跡します。データの特性から、コアCPIは潜在的なインフレ水準をより安定して反映しますが、標準CPIは消費者が実感する物価圧力を直感的に示すことができます。### CPIとPCE：計算方法の本質的な違い両者は異なる加重方式を採用しています。CPIはラッセル加重平均法を用い、PCEは連鎖型加重平均法を採用しています。これにより、原油価格が急騰した場合、消費者は他のエネルギー選択に切り替える可能性があり、PCEはこの代替効果を迅速に反映し、油価の指数内での重みを自動的に調整し、「ピークを削り谷を埋める」滑らかな調整を行います。そのため、PCEはより科学的で、実際のインフレ動向を反映しやすい指標と見なされています。### 月次成長率と年次成長率：時間軸の選択年次成長率は前年同期と比較し、季節変動の影響を排除し、より安定した価格動向を示します。月次成長率は短期的な変動を反映します。中長期の投資判断には、年次成長率の方がより有用です。**投資家が注目すべき2つのデータ：**- **米国CPI年次成長率**：最も早く発表され、市場の反応が最も敏感であり、大きな資産価格の変動を引き起こしやすい- **米国PCE年次成長率**：発表はやや遅れるが、FRBの金融政策の最重要参考指標発表順序から、市場は米国CPI年次成長率の動きに過剰反応しやすく、政策の観点からはFRBは米国PCE年次成長率を重視します。面白いことに、両指標は動きの方向と幅においてしばしば一致します。## 米国CPIの構成要素と投資の注目点CPIの動向を予測するには、その各項目の重みを理解する必要があります。米国CPIは主に以下の項目で構成されており（2023年12月時点）：- **住宅及び家賃**（30-40%）：最大の比重を占め、不動産市場の変動が直接CPIに影響- **食品・飲料**（13-15%）：第2の比重、農産物供給とコモディティ価格が重要- **教育と通信**（6-7%）- **エネルギー**（6-8%）：原油価格の変動がCPIに明確な影響を与える- **医療保険**（7-9%）- **新車**（3-5%）と**中古車**（2-3%）- **交通運輸サービス**（5-6%）- **衣料品**（2-3%）- **レジャー・娯楽**（3-5%）住宅と食品・飲料の合計比重は45%以上であり、CPIの動向分析において最も重要なポイントです。## 2024年の米国CPIの推進要因分析2024年の米国CPIは、以下の2つの主要要因に影響される見込みです：### 要因一：米国大統領選の政策不確実性2024年11月に米国大統領選が行われます。どの政党の候補者が当選しても、票を獲得するために過剰な約束をしがちです。現在の複雑な国際情勢と相まって、政治家は国内の矛盾を外に転嫁し、地政学的衝突の激化を招く可能性があります。同時に、グローバル化反動の加速も予想され、結果的に物価は持続的に圧迫され、容易に下落しにくくなる見込みです。### 要因二：FRBの利下げ期待CMEグループのデータによると、市場は2024年にFRBが6回の利下げを行うと予測しています。これは、米国CPIが年内に下落傾向を示すと市場が見ていることを反映しています。ただし、この予測が実現するかどうかは、実際のインフレデータ次第です。## 過去のサイクルから見る米国CPIの変動パターン過去30年以上にわたり、米国は4つの明確なCPIサイクルを経験しています：**第1サイクル（1990年7月-1991年3月）**：貯蓄貸付危機と湾岸戦争による原油価格の急騰が景気後退を引き起こし、CPIは急速に下落**第2サイクル（2000年9月-2001年10月）**：ITバブル崩壊と911テロによる経済打撃でCPIは下落**第3サイクル（2008年1月-2009年6月）**：サブプライム危機の発生により、CPIは長期的に下落トレンドに入る**第4サイクル（2020年3月-現在）**：COVID-19の経済停滞により、CPIは一時的に下落した後、上昇。FRBの大規模刺激策により2022年6月にピークに達し、その後物流改善とともに再び低下しています。歴史は、世界の物流状況が米国CPIに大きな影響を与えることを示しています。2023年末以降の紅海危機もその証左です。フーシ武装勢力の攻撃により、シナイ運河を迂回するアジア・ヨーロッパ間のコンテナ輸送費が倍増しました。この衝撃は2020年末の第2波や2021年のスエズ運河座礁ほどではありませんが、地域の物流中断は最終的に消費者物価に伝播します。## 2024年の米国CPI動向予測：年間を通じて回落基調米国経済のファンダメンタルズがCPIの軌跡を決定します。IMFは2024年の米国GDP成長率を2.1%、世界全体を3.1%と予測しています。米国の経済成長は主要国の中で2位であり、経済の弾力性が高いため、インフレ水準の大幅な下落は難しいと考えられます。詳細な分析によると：2023年前半に原油などのコモディティが弱含みで推移したため、2024年前半の米国CPIは低い基準効果により、2023年後半の急騰を継続しにくい見込みです。同時に、原油在庫は引き続き減少しており、油価を支えています。選挙リスク、地政学的衝突、物流コストの上昇などを総合すると、**2024年のCPIは第1四半期に底打ちし、第2四半期に反発、その後下半期に再び年間最低値に向かう**と予測されます。この動きは、FRBの利下げペースが市場予想ほど順調に進まない可能性を示唆し、最終的には米株などリスク資産に圧力をかけるでしょう。## まとめ米国CPIの公表時間とデータの動きは、世界の資産価格形成に直結しています。投資家は米国CPIの年次成長率（最も早く発表され、市場の反応が最も敏感）に注目し、政策決定者であるFRBは米国PCEの年次成長率（より科学的で政策の参考性が高い）を重視すべきです。2024年の米国CPIの主要な推進要因は、大統領選と物流コストです。全体としては、最初は下落し、その後上昇し再び下落する見込みであり、市場のFRBの利下げペースに対する期待調整能力が試される年となるでしょう。
2024年アメリカCPI発表スケジュール：投資家必見のインフレデータ公開リズム
米国CPI公表スケジュール一覧
米国消費者物価指数（CPI）は、世界の市場で最も注目されるインフレの指標です。米国CPIの公表時間は、FRBの政策判断に参考とされるPCEデータよりも早いため、毎月の発表は主要資産に波動をもたらします。したがって、米国CPIの正確な公表時間を把握することは投資判断にとって極めて重要です。
米国CPIは通常、毎月の最初の営業日または最も近い営業日に公表され、具体的な時間は夏冬時間によって異なります：
2024年の完全な発表スケジュール（台湾時間）：
主要インフレ指標の違い：CPI、コアCPI、PCE
市場で議論されるインフレデータは、主に2つのシリーズに集中しています。各シリーズには複数のバリエーションも存在します。投資家はこれらを明確に区別し、正確にデータのシグナルを解釈する必要があります。
CPIとコアCPI：食品とエネルギーの違い
標準CPIは、すべての消費財とサービスの価格変動を含むため、食品とエネルギー価格の変動に非常に敏感です。一方、コアCPIはこれらの変動しやすい項目を除外し、他の消費財とサービスの価格動向のみを追跡します。
データの特性から、コアCPIは潜在的なインフレ水準をより安定して反映しますが、標準CPIは消費者が実感する物価圧力を直感的に示すことができます。
CPIとPCE：計算方法の本質的な違い
両者は異なる加重方式を採用しています。CPIはラッセル加重平均法を用い、PCEは連鎖型加重平均法を採用しています。これにより、原油価格が急騰した場合、消費者は他のエネルギー選択に切り替える可能性があり、PCEはこの代替効果を迅速に反映し、油価の指数内での重みを自動的に調整し、「ピークを削り谷を埋める」滑らかな調整を行います。
そのため、PCEはより科学的で、実際のインフレ動向を反映しやすい指標と見なされています。
月次成長率と年次成長率：時間軸の選択
年次成長率は前年同期と比較し、季節変動の影響を排除し、より安定した価格動向を示します。月次成長率は短期的な変動を反映します。中長期の投資判断には、年次成長率の方がより有用です。
投資家が注目すべき2つのデータ：
発表順序から、市場は米国CPI年次成長率の動きに過剰反応しやすく、政策の観点からはFRBは米国PCE年次成長率を重視します。面白いことに、両指標は動きの方向と幅においてしばしば一致します。
米国CPIの構成要素と投資の注目点
CPIの動向を予測するには、その各項目の重みを理解する必要があります。米国CPIは主に以下の項目で構成されており（2023年12月時点）：
住宅と食品・飲料の合計比重は45%以上であり、CPIの動向分析において最も重要なポイントです。
2024年の米国CPIの推進要因分析
2024年の米国CPIは、以下の2つの主要要因に影響される見込みです：
要因一：米国大統領選の政策不確実性
2024年11月に米国大統領選が行われます。どの政党の候補者が当選しても、票を獲得するために過剰な約束をしがちです。現在の複雑な国際情勢と相まって、政治家は国内の矛盾を外に転嫁し、地政学的衝突の激化を招く可能性があります。同時に、グローバル化反動の加速も予想され、結果的に物価は持続的に圧迫され、容易に下落しにくくなる見込みです。
要因二：FRBの利下げ期待
CMEグループのデータによると、市場は2024年にFRBが6回の利下げを行うと予測しています。これは、米国CPIが年内に下落傾向を示すと市場が見ていることを反映しています。ただし、この予測が実現するかどうかは、実際のインフレデータ次第です。
過去のサイクルから見る米国CPIの変動パターン
過去30年以上にわたり、米国は4つの明確なCPIサイクルを経験しています：
第1サイクル（1990年7月-1991年3月）：貯蓄貸付危機と湾岸戦争による原油価格の急騰が景気後退を引き起こし、CPIは急速に下落
第2サイクル（2000年9月-2001年10月）：ITバブル崩壊と911テロによる経済打撃でCPIは下落
第3サイクル（2008年1月-2009年6月）：サブプライム危機の発生により、CPIは長期的に下落トレンドに入る
第4サイクル（2020年3月-現在）：COVID-19の経済停滞により、CPIは一時的に下落した後、上昇。FRBの大規模刺激策により2022年6月にピークに達し、その後物流改善とともに再び低下しています。
歴史は、世界の物流状況が米国CPIに大きな影響を与えることを示しています。2023年末以降の紅海危機もその証左です。フーシ武装勢力の攻撃により、シナイ運河を迂回するアジア・ヨーロッパ間のコンテナ輸送費が倍増しました。この衝撃は2020年末の第2波や2021年のスエズ運河座礁ほどではありませんが、地域の物流中断は最終的に消費者物価に伝播します。
2024年の米国CPI動向予測：年間を通じて回落基調
米国経済のファンダメンタルズがCPIの軌跡を決定します。IMFは2024年の米国GDP成長率を2.1%、世界全体を3.1%と予測しています。米国の経済成長は主要国の中で2位であり、経済の弾力性が高いため、インフレ水準の大幅な下落は難しいと考えられます。
詳細な分析によると：
2023年前半に原油などのコモディティが弱含みで推移したため、2024年前半の米国CPIは低い基準効果により、2023年後半の急騰を継続しにくい見込みです。同時に、原油在庫は引き続き減少しており、油価を支えています。
選挙リスク、地政学的衝突、物流コストの上昇などを総合すると、2024年のCPIは第1四半期に底打ちし、第2四半期に反発、その後下半期に再び年間最低値に向かうと予測されます。この動きは、FRBの利下げペースが市場予想ほど順調に進まない可能性を示唆し、最終的には米株などリスク資産に圧力をかけるでしょう。
まとめ
米国CPIの公表時間とデータの動きは、世界の資産価格形成に直結しています。投資家は米国CPIの年次成長率（最も早く発表され、市場の反応が最も敏感）に注目し、政策決定者であるFRBは米国PCEの年次成長率（より科学的で政策の参考性が高い）を重視すべきです。
2024年の米国CPIの主要な推進要因は、大統領選と物流コストです。全体としては、最初は下落し、その後上昇し再び下落する見込みであり、市場のFRBの利下げペースに対する期待調整能力が試される年となるでしょう。