2025年末、人民幣の為替レートに明確な反転が見られる。ドル対人民幣は年初の7.36から7.0404に下落し、約14ヶ月ぶりの高値を記録。これははっきりとしたシグナルだ：人民幣は上昇サイクルに入った。
複数の投資銀行の予測によると、この上昇はまだ始まったばかりかもしれない。ドイツ銀行は2025年末に人民幣が7.0に上昇し、2026年末には6.7にさらに上昇すると予測。ゴールドマン・サックスは、今後12ヶ月で人民幣が7.0に上昇すると断言し、市場は人民幣の上昇速度を過小評価している。
理由一：下落サイクルは終わった
振り返ると、人民幣は2022年から3年間連続で下落していたが、今回の反発はそのサイクルを破った。2025年前半、ドル指数は109から98に下落し、10%の下落は1970年代以来最悪のパフォーマンスだった。12月に入り、連邦準備制度は利下げを開始し、ドル指数は97.87まで下落。こうした背景の中、人民幣は息を吹き返すチャンスを迎えた。
理由二：米中交渉が積極的なシグナルを放つ
クアラルンプールでの最新の経済貿易交渉では、米国は中国製品のフェンタニル関連関税を20%から10%に引き下げ、2026年11月まで一時停止した。双方はまた、レアアースの輸出規制を一時停止し、米国産農産物の調達拡大にも合意した。この休戦が長期的に維持されるかは不確かだが、短期的には市場のムードが明らかに改善し、人民幣を支える要因となっている。
理由三：人民幣は15%過小評価されている
ゴールドマン・サックスの分析によると、人民幣の実効為替レートは過去10年の平均より12%低く、ドルに対しては15%低く見積もられている。これは、人民幣には追い上げの余地があり、今後の上昇期待は合理的だということだ。
最近の人民幣の動きを見てみよう：
オフショア人民幣(CNH)はより敏感に動き、世界市場のセンチメントを反映しやすい。年初にはCNHは一時7.36を割ったが、最近は7.05を突破し、13ヶ月ぶりの高値を記録。
短期的には（2025年末まで）：
中長期的には（2026年以降）：
1. 中国人民銀行の金融政策
人民銀行が利下げや預金準備率引き下げを行えば、市場に流動性が増え、人民幣は弱含む。逆に利上げや準備率引き上げなら、人民幣は強くなる。2014年の例では、中央銀行が6回連続で利下げした期間、ドル対人民幣は6から7.4に上昇し、金融政策が為替に与える影響は大きい。
2. 中国経済のデータ
経済の好調は外資流入を促し、人民幣を押し上げる。一方、経済が弱いと逆の動きになる。注目すべき指標は：
3. ドルの動き
連邦準備制度と欧州中央銀行の金融政策はドルの動きの鍵だ。2017年、欧州経済の回復が強まり、ドル指数が弱含みとなった際、ドル対人民幣は15%下落した。両者の関係は非常に密接だ。
4. 公式為替レートの誘導
人民幣は完全な自由為替通貨ではなく、人民銀行は毎日の中間値レート（逆サイクル要素を含む）を通じて為替を誘導している。ただし、長期的には市場の大きな流れが主導権を握る。
2020年：年初は6.9〜7.0の範囲だったが、米中貿易摩擦の影響で一時7.18まで下落。年末には6.50まで反発し、年間で6%の上昇。
2021年：中国の輸出が好調、中央銀行も安定的に推移し、6.35〜6.58の範囲で推移。平均は6.45で、強さを維持。
2022年：米連邦準備制度の急激な利上げとドル高により、人民幣は6.35から7.25以上に下落し、8%の下落となり、近年最大の下落幅を記録。
2023年：ドルは高止まり、中国経済の回復も鈍いため、人民幣は6.83〜7.35の範囲で変動し、年末には7.1に。
2024年：ドルが弱含み、中国の財政刺激策もあり、人民幣は年間を通じて7.1〜7.3の範囲で変動。
答えは：今は比較的良いタイミングだ。
人民幣はサイクルの転換点にあり、長期的には下落から上昇へと向かっている。類似した歴史的サイクルに基づけば、この上昇は10年続く可能性があり、その間に短期的な変動はあっても、大きな流れは明確だ。
投資のポイントはシンプル：
市場がどう動こうとも、上記の四つの要素を押さえれば、外貨投資の成功率は大きく向上する。
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人民幣為替レートは今お得ですか？2025年後半の購入タイミング分析
もう待つな！人民幣の上昇サイクルが始動
2025年末、人民幣の為替レートに明確な反転が見られる。ドル対人民幣は年初の7.36から7.0404に下落し、約14ヶ月ぶりの高値を記録。これははっきりとしたシグナルだ：人民幣は上昇サイクルに入った。
複数の投資銀行の予測によると、この上昇はまだ始まったばかりかもしれない。ドイツ銀行は2025年末に人民幣が7.0に上昇し、2026年末には6.7にさらに上昇すると予測。ゴールドマン・サックスは、今後12ヶ月で人民幣が7.0に上昇すると断言し、市場は人民幣の上昇速度を過小評価している。
なぜ今人民幣を換える価値があるのか？三つの理由
理由一：下落サイクルは終わった
振り返ると、人民幣は2022年から3年間連続で下落していたが、今回の反発はそのサイクルを破った。2025年前半、ドル指数は109から98に下落し、10%の下落は1970年代以来最悪のパフォーマンスだった。12月に入り、連邦準備制度は利下げを開始し、ドル指数は97.87まで下落。こうした背景の中、人民幣は息を吹き返すチャンスを迎えた。
理由二：米中交渉が積極的なシグナルを放つ
クアラルンプールでの最新の経済貿易交渉では、米国は中国製品のフェンタニル関連関税を20%から10%に引き下げ、2026年11月まで一時停止した。双方はまた、レアアースの輸出規制を一時停止し、米国産農産物の調達拡大にも合意した。この休戦が長期的に維持されるかは不確かだが、短期的には市場のムードが明らかに改善し、人民幣を支える要因となっている。
理由三：人民幣は15%過小評価されている
ゴールドマン・サックスの分析によると、人民幣の実効為替レートは過去10年の平均より12%低く、ドルに対しては15%低く見積もられている。これは、人民幣には追い上げの余地があり、今後の上昇期待は合理的だということだ。
重要なデータをざっと確認
最近の人民幣の動きを見てみよう：
オフショア人民幣(CNH)はより敏感に動き、世界市場のセンチメントを反映しやすい。年初にはCNHは一時7.36を割ったが、最近は7.05を突破し、13ヶ月ぶりの高値を記録。
今人民幣を買うと、今後どうなる？
短期的には（2025年末まで）：
中長期的には（2026年以降）：
投資家必見：人民幣の動向を判断する四つの視点
1. 中国人民銀行の金融政策
人民銀行が利下げや預金準備率引き下げを行えば、市場に流動性が増え、人民幣は弱含む。逆に利上げや準備率引き上げなら、人民幣は強くなる。2014年の例では、中央銀行が6回連続で利下げした期間、ドル対人民幣は6から7.4に上昇し、金融政策が為替に与える影響は大きい。
2. 中国経済のデータ
経済の好調は外資流入を促し、人民幣を押し上げる。一方、経済が弱いと逆の動きになる。注目すべき指標は：
3. ドルの動き
連邦準備制度と欧州中央銀行の金融政策はドルの動きの鍵だ。2017年、欧州経済の回復が強まり、ドル指数が弱含みとなった際、ドル対人民幣は15%下落した。両者の関係は非常に密接だ。
4. 公式為替レートの誘導
人民幣は完全な自由為替通貨ではなく、人民銀行は毎日の中間値レート（逆サイクル要素を含む）を通じて為替を誘導している。ただし、長期的には市場の大きな流れが主導権を握る。
過去5年の人民幣の動き
2020年：年初は6.9〜7.0の範囲だったが、米中貿易摩擦の影響で一時7.18まで下落。年末には6.50まで反発し、年間で6%の上昇。
2021年：中国の輸出が好調、中央銀行も安定的に推移し、6.35〜6.58の範囲で推移。平均は6.45で、強さを維持。
2022年：米連邦準備制度の急激な利上げとドル高により、人民幣は6.35から7.25以上に下落し、8%の下落となり、近年最大の下落幅を記録。
2023年：ドルは高止まり、中国経済の回復も鈍いため、人民幣は6.83〜7.35の範囲で変動し、年末には7.1に。
2024年：ドルが弱含み、中国の財政刺激策もあり、人民幣は年間を通じて7.1〜7.3の範囲で変動。
最後に：今人民幣を換えるのはお得か？
答えは：今は比較的良いタイミングだ。
人民幣はサイクルの転換点にあり、長期的には下落から上昇へと向かっている。類似した歴史的サイクルに基づけば、この上昇は10年続く可能性があり、その間に短期的な変動はあっても、大きな流れは明確だ。
投資のポイントはシンプル：
市場がどう動こうとも、上記の四つの要素を押さえれば、外貨投資の成功率は大きく向上する。