BTCは今日86,000を突破しました。最初はまたいつもの調整（洗盤）だと思っていました。ですが、あの76%という数字を見て、何時間もデータを調べたところ、背後にあるロジックに戦慄しました——これは単なる調整ではなく、14兆ドル規模の資金逆流の始まりかもしれません。

市場は12月18日〜19日に注目しています。トレーダーは日本銀行の12月利上げを76%と織り込んでおり、1月には90%まで跳ね上がっています。日本銀行総裁も最近、発言の端々でヒントを出しており、2年国債の利回りは2008年以来の高水準に達しています。インフレが日本を追い詰めており、今回は本当に動き出しそうです。

問題は、日本の利上げがなぜこれほど大きな波を起こすのかという点です。核心はキャリートレードという時限爆弾にあります。過去数十年間、日本の金利は極端に低く、世界中の資金がサメのように嗅ぎつけて——円で借りて、ドルに替え、米株や暗号資産市場でアービトラージを行ってきました。このスキームの規模は？14〜20兆ドル。この資金が巨大なエアクッションのように各種資産価格を持ち上げており、BTCももちろんその一部です。

しかし利上げが実施されれば、ゲームのルールは一瞬で変わります。円高が進み、借り手は急いでポジションを解消して借金を返す必要があり、米株・BTC・円に換えられるあらゆるものを売却します。14兆ドルの潮流が逆流し始め、世界の流動性が一瞬で枯渇する。資産価格はどう動くでしょうか？

今のところ市場はまだ様子見ですが、あの76%の確率は頭上にぶら下がった剣のようです。もし日本銀行が本当にボタンを押せば、その後のボラティリティは「調整」という言葉ではとても表現しきれないものになるでしょう。