グレースケールが1億9700万ドルのZcash信託をZcash初のスポットETFに変換するよう申請

ソース：イエロー 原題：グレースケール、1億9700万ドルのZcash信託を最初のスポットZcash ETFに変換するよう申請

オリジナルリンク: https://yellow.com/es/news/grayscale-solicita-convertir-fideicomiso-de-zcash-de-197-millones-de-dólares-en-el-primer-etf-spot-de-zcash グレースケール・インベストメンツは水曜日に証券取引委員会(SEC)に対して、Zcash Trustを現物上場投資信託(ETF)に転換するためのS-3登録フォームを提出しました。これは、プライバシー暗号通貨に焦点を当てた規制された投資ビークルを米国市場に持ち込む初の試みを示しています。

プレゼンテーションは、GrayscaleがNYSE ArcaでDogecoinのETFを発表してからわずか1週間後に行われ、2024年を通じてビットコインとイーサリアムの信託がスポットETFに成功裏に変換されたことに続いています。

Zcashトラストは現在、約394,400 ZECを保有しており、その価値は約1億9700万ドルです。これにより、プライバシー指向の暗号通貨の最大の機関保有者の一つとなっています。

大統領 バリー・シルバート は、変換に対する自信を表明し、グレースケールがプライバシーが投資のテーマとして浮上するずっと前の2017年にZcashトラストを立ち上げたことを指摘しました。

その瞬間は、特にナスダックに上場しているReliance Global Groupがそのデジタル資産全体をZcashに統合したという最近の発表の後、プライバシーに焦点を当てたデジタル資産への機関投資家の関心が高まっていることと一致しています。

何が起こった

提案されたETFは、実際のZcashを保持し、CoinDesk Zcash Price Indexに従い、認可された参加者を通じて現金注文によって10,000のバスケットで発行および償還される持分を持つことになります。この提出は、規制当局が承認すると、ZCSHというティッカーの下でNYSE Arcaに上場および取引されることを可能にする19b-4規則の変更要求も支持しています。

グレースケールは、その規模、報告履歴、および2024年のビットコインおよびイーサリアム信託のスポットETFへの成功した転換により、S-3フォームを使用する資格があります。この簡略化された登録プロセスにより、確立された発行者はSECの承認チャネルをより迅速に進むことができます。

プレゼンテーションによると、9月30日の時点で、信託は約2970万ドルの主要市場の純資産価値と、約2980万ドルの非GAAPの純資産価値を報告しました。その時点で、信託は流通しているすべてのZECの約2.4%を保有していました。

カストディプラットフォームはカストディアンとして機能し、取引プラットフォームは主なブローカーとして、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは移転エージェントおよび管理者として機能します。ファンドは、グレースケールの既存の信託の費用比率に沿って、スポンサーから年率2.5%の手数料を請求します。

クレイグ・サルム、グレースケールの法務ディレクターは、Zcashのプライバシー重視の機能、特にシールドトランザクションとzk-SNARKsが、暗号通貨ネットワーク内でのプライバシーの保護に重要な役割を果たしていると強調しました。 “その結果、ZECはバランスの取れたデジタル資産ポートフォリオの重要な要素であると考えています” と述べました。

なぜ重要なのか

この発表は、Zcashの採用が大幅に増加し、その価格が上昇した後に行われます。ZECは、最高730ドルから現在約500ドルまで後退する前に、90日間で1,200％以上上昇しました。

11月25日にReliance Global Groupが発表した、すべてのデジタル資産をZcashに統合したことは、このプライバシー通貨への注目を集めました。ナスダックに上場している保険技術会社は、戦略的な見直しの結果、Bitcoin、Ethereum、Cardano、XRPの以前のポジションから完全に撤退し、ZECにのみ焦点を当てることになりました。

Relianceは、ZcashのBitcoinベースのUTXOアーキテクチャを、オプションのプライバシーおよび選択的開示機能で改善したものを、機関のニーズおよびコンプライアンスに整合していると引用しました。会社は、ZECのポジションに追加のキャッシュを11月26日に展開し、ZECの長期的な潜在能力に対する高い確信を反映しました。

スポットETFへの転換は、OTCQXに上場しているクローズドエンド信託の現在の構造と比較して、投資家に対してより広範な規制されたアクセスを提供します。このクローズドエンド信託は、歴史的に一口当たりの純資産価値に対して重要なプレミアムとディスカウントを記録してきました。創出と償還のバスケットを通じたアービトラージメカニズムは、NYSE Arcaでの取引を基礎となる価値により近づけることを目指しています。

SECの暗号通貨ETFの承認期間は大きく異なります。Grayscaleの以前の変換、Dogecoin Trustを含むものは約3か月かかりましたが、他の複数の暗号通貨ETFは約1年を要しました。規制の審査は、SECが市場操作に対する保護措置とプライバシー中心の資産のカストディソリューションを評価するかどうかに依存します。

最終的な感想

Grayscaleのプライバシー中心のETF製品への拡大は、取引におけるより高い機密性を提供する暗号通貨に対する広範な機関の認識を反映しています。Zcashの二重取引モデル—透明な取引とシールドされた取引をサポート—は、規制遵守のためのオプションの監査可能性を維持することで、他のプライバシープロトコルとは異なります。

このプレゼンテーションは、暗号通貨スポットETFに関する規制の明確化を受けて、Grayscaleが既存の信託を上場投資商品に変換するという継続的な戦略を示しています。最近の変換にはXRP、Solana、Dogecoinのファンドが含まれていますが、Dogecoin ETFのデビューは初日の取引量がわずか140万ドルと控えめでした。

プライバシーコインの規制は依然として世界的に論争の的となっており、一部の取引所はその不正使用の可能性に対する懸念からコンプライアンスに制限を課しています。しかし、Zcashの選択的開示機能や、SaplingやHalo 2などのゼロ知識証明の暗号技術の向上は、プライバシーと機関のガバナンス要件とのバランスを取ろうとしています。

もし承認されれば、このETFは米国でプライバシーを保護する暗号通貨専用の最初の規制された投資手段となり、同様の製品のモデルを確立する可能性があります。この変換により、Grayscaleは主要な証券取引所に上場した後、資格のある投資家を超えて地域的な可用性を拡大することができるでしょう。