ETF資金流入共犯者BTCだが、オンチェーンの圧力とマクロ信号が依然として市場を膠着させている

【比推】最近几日、ETF資金の流入がついに市場に一定の買い支えを提供しました。BRN研究主管ティモシー・ミサーは、この流入がBTCを84,000ドルから90,000ドルという脆弱なサイドウェイの範囲に安定させるのを助けたと指摘しています。

しかし、Misirも率直に言った：資金の流入は確かに効果を上げているが、まだ決定的ではない。オンチェーンのプレッシャーは依然として大きい——約3分の1のBTC供給はまだロックされている。長期保有者と機関は慎重にポジションを増やしているが、短期保有者が最近の売却の主力だ。

マクロの面でより複雑です。アメリカのPPIデータは予想通りでしたが、これが連邦準備制度に利下げを加速させることも、引き続き強硬にさせることもありませんでした。Misirは、インフレデータが現在「どちらにも寄らない」微妙な位置にあると考えており、市場は今週、同時に二つの方向に価格設定をしなければなりません。

言い換えれば、今はまさに膠着状態です：ETF資金がサポートしており、オンチェーンデータはまだ圧力を受けており、マクロ信号はあいまいです。今後の動きは、どの力が先に優位に立つかによります。