Gate 研究院：ZachXBT 預告曝光內幕交易｜Ethereum 基金會研究員推出路線圖草案

摘要

• 比特幣價格重新站上 65,000 美元關口，多空比升至近四周高位。以太坊自 1,734–1,800 美元支撐區間企穩反彈，並重新站上 2,000 美元關口。
• 受 Gate 交易所上線預期驅動，CRYPTOBURG 24 小時內上漲 253.78%；MBX 現貨交易量暴漲超過 1,125%，24 小時內上漲 36.44%。
• 英偉達 Q4 營收增 73%，黃仁勳上調 5,000 億收入預期；空頭頭寸激增，2 月比特幣交易所資金費率再次轉為負值。
• ZachXBT 鏈上調查炸彈，加密巨頭內幕交易曝光懸疑劇；Ethereum 基金會研究員推出路線圖草案，將經歷七次分叉。
• 過去一周共有 8 個加密及相關項目宣布完成融資或併購，涵蓋交易終端、AI、穩定幣支付等多個賽道。
• SUI、JUP、GRASS 將於未來 7 天分別解鎖約 4,199 萬、4,061 萬和 1,140 萬美元代幣。

市場解讀

行情點評

• BTC 行情 —— 在特朗普講話之後，比特幣價格重新站上 65,000 美元關口，多空比升至近四周高位。本輪上漲與股市反彈形成同步共振。然而，反彈至今仍缺乏有力的延續動能。歷史經驗顯示，FOMO 情緒的快速升溫往往對應階段性高點。當前市場樂觀情緒的激增，正與 66,000–68,500 美元區間內顯著的技術阻力形成疊加，這一區域或將成為引發新一輪拋壓的關鍵位置。从 4 小時級別觀察，比特幣本週已跌破自 2 月以來構建的價格壓縮結構，下行動能明顯釋放，進一步確認空頭仍占據主導。在當前市場結構下，若缺乏決定性突破，短期價格大概率將在 60,000 美元需求區與 70,000 美元上沿之間維持區間震盪。
• ETH 行情 —— 從日線結構來看，以太坊自 1,734–1,800 美元支撐區間企穩反彈，並重新站上 2,000 美元關口。然而整體走勢仍運行於下降通道之內，價格多次在觸及上方阻力後遭遇拋壓，顯示趨勢層面尚未發生實質性扭轉。這一階段可視為多空力量相對均衡的整理結構。當前上方阻力依次位於 2,050–2,100 美元區間，更上方則是近期震盪區間上沿，約 2,149–2,150 美元附近。下行風險仍需警惕。若反彈動能衰減並導致價格再度轉弱，一旦日線收盤價跌破 1,800 美元，市場可能回測區間下軌約 1,750 美元附近，並進一步下探至 1,670–1,700 美元支撐區域。
• 山寨幣 —— 宏觀和市場情緒推動風險偏好回升，資金在比特幣初步上漲後開始流入山寨幣，加密恐慌指數上升至 16，市場情緒仍維持在“極度恐懼”區間。
• 穩定幣 —— 目前穩定幣總體市值為 3,096.79 億美元，近一周規模上漲 17.95 億美元，漲幅 0.58%。
• Gas Fee —— Ethereum 網路的 Gas 費在過去一周多數時間維持在 1 Gwei 以下，2 月 25 日最高單小時峰值為 0.161 Gwei，截至 2 月 26 日，當日平均 Gas fee 為 0.145 Gwei。

熱門代幣

過去 24 小時，加密市場整體表現偏強，風險偏好有所回升。本輪上漲更傾向於由市場情緒與交易行為驅動，而非顯著的增量資金流入。主流資產中，ETH（+6.00%）與 SOL（+6.43%）漲幅居前，表現相對突出。山寨幣方面，CRYPTOBURG、POWER 與 MBX 走勢亮眼，以下將逐一展開分析。

CRYPTOBURG Crypto Burger（+253.78%，流通市值 3.75 億美元）

據 Gate 價格數據顯示，CRYPTOBURG 代幣目前報價為 17.689 美元，24 小時內上漲超 253.78%。Crypto Burger 是比特幣生態系統中一個罕見的“文化現象+基礎設施”融合項目。它源於“用比特幣買漢堡”這一現實文化事件，並已從 Odin.fun 排名第一的 Runes 熱門模因幣發展成為基於比特幣的智能執行和支付層。其核心技術創新在於“狀態錨定+外部執行”架構，該架構使 BTC 和 Runes 資產能在不改變比特幣安全模型的前提下實現自動化的跨鏈支付和結算。

CRYPTOBURG 上漲主要受交易所上線預期驅動，Gate 開啟現貨交易顯著提升了代幣的流動性與市場關注度。同步推出的 HODLer Airdrop 活動強化了持倉激勵與短期需求，刺激資金提前布局。上線與空投形成疊加效應，推動交易熱度與市場情緒同步升溫。

MBX Marblex（+36.44%，流通市值 1,693.90 萬美元）

據 Gate 價格數據顯示，MBX 代幣目前報價為 0.06291 美元，24 小時內漲幅超 36.44%。Marblex（MBX）是一家基於區塊鏈的遊戲服務公司，旨在通過製作 AAA 級的遊戲，將最高質量的區塊鏈遊戲推向市場。Marblex 提供加密貨幣錢包、去中心化交易所、代幣定投和 NFT 市場等服務，讓用戶體驗到基於區塊鏈的最佳遊戲生態系統。

近日 MBX 現貨交易量暴漲超過 1,125%，達到 519 萬美元，顯示出強烈的投機買入壓力，社交數據顯示 MBX 多次成為某一交易所現貨市場的漲幅冠軍。因為價格上漲主要由交易動能和資金流推動，而非基本面消息，因此如果交易量減少，價格可能迅速反轉。

POWER Power Protocol（+32.92%，流通市值 1.87 億美元）

據 Gate 價格數據顯示，PIPPIN 代幣目前報價為 0.8980 美元，24 小時內上漲 32.92%。Power Protocol 是一個激勵層，通過將用戶行為和應用收入轉化為鏈上獎勵，將主流應用連接至 Web3。該協議將用戶參與轉化為真實經濟價值，通過遊戲、消費類應用及創作者平台，為數百萬 Web2 用戶提供首次有意義的鏈上體驗。

此次上漲與社交媒體上的投機討論同步，包括一條推文詢問 Ronin 是否宣布“將在三月第一周翻轉 $Power”。另一條推文將 POWER 列為即將迎來山寨幣季的幣種之一。這些未經證實的討論很可能引發了 FOMO。

亮點數據

英偉達 Q4 營收增 73%，黃仁勳上調 5,000 億收入預期

2 月 26 日，英偉達公布財報，在截至 2026 年 1 月 31 日的公司 2026 財年第四財季中，英偉達營收同比增長 73% 至 681.27 億美元，同比增速明顯高於前一季的 62%，超過英偉達自身指引中值 650 億美元。貢獻超九成營收的核心業務數據中心也創單季收入新高，均較分析師預期水平高逾 3%。全財年英偉達的營收也創年度最高紀錄，達 2,159.38 億美元，較上年同比增長 65%。四季度英偉達的盈利同樣強勁。非 GAAP 口徑下，調整後的每股收益（EPS）同比增長超八成，較分析師預期高約 5.9%，毛利率也超預期攀升至 75.2%，創一年半來新高。

更令投資者鼓舞的是，英偉達的 2027 財年第一財季指引也強於預期。營收料再創新高，指引區間中值較分析師預期中值高 7.1%，甚至比買方的樂觀預期高 4%，同比增速較四季度加快至近 77%。這份強勁財報也像市場展示了高端算力在未來很長一段時間內仍將是稀缺戰略資源，這為區塊鏈與 AI 結合的項目提供了堅實的底層邏輯。

空頭頭寸激增，2 月比特幣交易所資金費率再次轉為負值

在最近的拋售潮之後，各交易所的資金費率近期轉為負值，反映出空頭頭寸的增加以及市場情緒轉向謹慎。在價格暴跌期間，負資金費率的飆升表明，當價格接近 6 萬美元區域時，大量空頭湧入市場。從歷史經驗來看，如果價格企穩並開始反彈，持續的負融資狀況可能會引發空頭擠壓。值得一提的是，據 Coinglass 數據，2 月 25 日全網爆倉 6.98 億美元，其中空單爆倉 5.886 億美元。值得注意的是，這是近一個半月來首次出現空單爆倉量大於多單，上次出現此情況為 1 月 13 日。

目前融資狀況似乎只是輕微負值而非極端負值，這表明儘管看跌情緒有所加劇，但市場尚未達到崩潰邊緣。價格在支撐位附近徘徊，而資金仍低於中性水平，這表明市場平衡脆弱。如果比特幣價格穩定在 6 萬美元以上，高企的空頭頭寸可能推動價格出現回調反彈。反之，下行壓力再度增大，可能導致資金進一步跌入負值區域，從而強化看跌趨勢。

高頻量化巨頭 Jane Street 被指涉嫌內幕交易

近期 Jane Street 一名現任員工被指控利用其前實習公司獲得的非公開信息進行交易，這筆交易據稱幫助機構避免了數億美元損失，同時引發市場連鎖反應，令某些資產價格急劇下跌。对此，Jane Street 面臨重大法律壓力。根據訴狀，Jane Street 利用與 Terra 內部人士建立的非公開溝通渠道提前獲知 TerraUSD（UST）的流動性提現計畫，並在這些變動尚未公開前迅速從同一 Curve 3pool 提取 8,500 萬美元的 UST。這筆交易是該池歷史上最大的一筆，訴訟方稱這加速了穩定幣失錨和整個生態系統的崩潰。

訴訟指控的關鍵並非 Jane Street 使用自動化算法預測市場波動，而是通過非公開渠道獲得具體內部計畫（如提現計畫）並據此交易，這在法律意義上更接近內幕交易而非普通的高頻套利。此類訴訟不僅針對過往事件，也可能推動對市場參與者訪問非公開或“私下渠道信息”的法律界定重新評估。若法院認定這些行為構成內幕交易，將為未來監管設定更嚴格的先例。

本周焦點

ZachXBT 鏈上調查炸彈，加密巨頭內幕交易曝光懸疑劇

知名鏈上偵探 ZachXBT 預告將於 2 月 26 日發布一項重大調查報告，針對加密領域一家最盈利的企業展開，指控其多名員工長期濫用內部數據進行內幕交易。這一預告迅速引爆 CT，並直接催生 Polymarket 上一個交易量飆升至數千萬美元的預測市場，賭注焦點集中在 Meteora、Axiom 等高流水 Solana 生態項目之上，相關代幣價格因此大幅波動，市場充斥 FUD 與投機情緒。

ZachXBT 隨後承認，由於調查需採訪多人，資訊“不可避免地洩露”，他本人也對預告帖意外走紅感到驚訝，以前類似調查披露從未引發如此大規模的預測市場熱潮。今天（2 月 26 日）正是報告正式公布日，整個 Crypto 圈正高度緊張地等待細節揭曉，此事已將行業對內幕交易、透明度和監管的討論推向 2026 年開年高潮，堪稱本周最爆炸性的懸疑事件。

Ethereum 基金會研究員推出路線圖草案，將經歷七次分叉

Ethereum 基金會研究員 Justin Drake 推出名為 Strawmap 的 Ethereum L1 協議路線圖草案，概述未來幾年 Ethereum 主網的升級路徑。該路線圖並非官方預測或強制計畫，而是加速主義協調工具，描繪了從當前到 2029 年底的七次分叉（大致每六個月一次硬分叉），分叉命名延續星系主題，如即將到來的 Glamsterdam、Hegotá，後續用 I*、*J 等佔位符。

Strawmap 強調五大核心北極星目標：實現秒級最終確認的更快 L1、通過 zkEVM 和實時證明達到 1 gigagas/sec（約 10k TPS）的“gigagas”L1、借助數據可用性採樣實現 1 GB/sec（約 10M TPS）的超高吞吐 L2、抗量子密碼體系、以及原生隱私轉帳支持 shielded ETH transfers。

第二大穩定幣發行商 Circle 發布財報，表現超預期

第二大穩定幣 USDC 發行商 Circle 公布 2025 財年第四季度及全年業績，整體表現強勁超出預期，推動其股價 CRCL 上漲。關鍵亮點包括：截至 2025 年底，USDC 流通量達 753 億美元，較去年同期成長 72%，並在法幣穩定幣市場中份額提升；Q4 鏈上交易量飆升至 11.9 萬億美元，較去年同期增長 247%，反映出機構、企業及鏈上支付需求的爆炸性增長。Q4 總收入及儲備收入達 7.7 億美元，較去年同期增長 77%；淨利潤 1.33 億美元。

Circle 強調 USDC 正成為互聯網原生金融的基礎設施，推進 Circle Payments Network 和 Arc 公測網，定位為構建無摩擦跨境支付到 AI 代理經濟的操作系統。

融資周報

根據 RootData 數據顯示，2026 年 2 月 20 日至 2 月 26 日期間，共有 8 個加密及相關項目宣布完成融資或併購，涵蓋交易終端、AI、穩定幣支付等多個賽道。以下為本周融資規模排名靠前的項目簡要介紹：

Rhythmic

2 月 20 日宣布完成 400 萬美元的種子輪輪融資，由 Dragonfly 領投。

Rhythmic 是一個嵌入式金融基礎設施平台，專注於幫助面向消費者的品牌和互聯網公司將金融服務無縫集成到自家產品中，包括帳戶餘額存儲、支付、聯名 Visa 卡以及獎勵系統等功能。

Based

2 月 23 日宣布完成 1,150 萬美元 A 輪融資，由 Pantera Capital 投資。

Based 是一個全渠道的加密交易與消費平台，主要構建在 Hyperliquid 等高性能基礎設施之上，讓用戶能夠無縫進行現貨和永續合約交易。它將 DeFi 交易、基礎設施支持以及加密支付功能整合到一個統一界面中，提供聚合流動性、極致的執行深度與流暢度，以及移動優先的友好體驗。

finrob

2 月 25 日宣布完成 3,900 萬美元種子輪融資，由 Maven 11 投資。

Finrob 是一個專為金融和加密貨幣市場打造的 AI 原生研究平台，通過單一的對話式界面，讓用戶無需編碼即可獲取實時鏈上分析、市場情報以及深度研究報告。底層驅動包括 Claude、GPT-5.2 和 Gemini 3.1 等前沿大模型。

下周關注

代幣解鎖

根據 Tokenomist 的數據，接下來 7 天（2026.2.27 - 2026.3.4）市場上將迎來部分重要代幣大額解鎖。解鎖前 3 的情況如下：

• SUI 將在未來 7 天解鎖價值約 4,199 萬美元 的代幣，占總量的 1.1%。
• JUP 將在未來 7 天解鎖價值約 4,061 萬美元 的代幣，占總量的 7.8%。
• GRASS 將在未來 7 天解鎖價值約 1,140 萬美元 的代幣，占總量的 11.7%。

**參考來源** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - DeFiLlama, [https://defillama.com/stablecoins](https://defillama.com/stablecoins) - Etherscan, [https://etherscan.io/gastracker](https://etherscan.io/gastracker) - Coingecoko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Rootdata, [https://www.rootdata.com/Fundraising](https://www.rootdata.com/Fundraising) - Tokenomist, [https://tokenomist.ai/](https://tokenomist.ai/) - EF protocol, [https://strawmap.org/](https://strawmap.org/) - Circle, [https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2025/q4/earnings-result/4Q25-Earnings-Release.pdf](https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2025/q4/earnings-result/4Q25-Earnings-Release.pdf) - Wallstreet, [https://wallstreetcn.com/articles/3766200#from=ios?ivk=1](https://wallstreetcn.com/articles/3766200#from=ios?ivk=1) - CoinDesk, [https://www.coindesk.com/markets/2026/02/24/jane-street-faces-claims-of-insider-trading-that-sped-up-terraform-s-2022-collapse-ft](https://www.coindesk.com/markets/2026/02/24/jane-street-faces-claims-of-insider-trading-that-sped-up-terraform-s-2022-collapse-ft) - CryptoQuant, [https://cryptoquant.com/insights/quicktake](https://cryptoquant.com/insights/quicktake)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) 是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，為讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

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