เฟดอาจจำเป็นต้องบังคับให้ Bitcoin เข้าร่วมการทดสอบความเครียดของธนาคาร

อดีตผู้อำนวยการกลยุทธ์ Bitcoin Pierre Rochard เรียกร้องให้ (Fed) สอดแทรก Bitcoin เข้าสู่สถานการณ์ทดสอบความเครียดของธนาคารในเวลาที่ Fed กำลังเปิดให้ความคิดเห็นสาธารณะสำหรับชุดสถานการณ์ปี 2026 และเสนอให้เพิ่มความโปร่งใสในการสร้างโมเดล คำถามไม่ใช่ว่า Fed “สนับสนุน” Bitcoin หรือไม่ แต่เป็นว่าองค์กรนี้สามารถมอง Bitcoin เป็นตัวแปรความเสี่ยงโดยไม่กลายเป็นนโยบายได้หรือไม่

จากการวิเคราะห์ ปัญหาอยู่ที่ด้านเทคนิคและระดับความเชื่อมโยงของ Bitcoin กับระบบธนาคาร Fed จะไม่ใส่ Bitcoin เข้าสู่การทดสอบความเครียดเพียงเพราะคำเรียกร้อง แต่ถ้าระดับการสัมผัสของธนาคารกับ Bitcoin ผ่านการเก็บรักษา, อนุพันธ์, ตัวกลาง ETF หรือบริการนายหน้าที่มีขนาดพอสมควรที่จะส่งผลกระทบต่อทุนและสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ, Fed อาจจำเป็นต้องสร้างโมเดลความเสี่ยงของราค Bitcoin ที่คล้ายกับหุ้นหรือส่วนต่างเครดิต

สิ่งนี้ไม่ได้หมายความถึงการยอมรับหรือสนับสนุน Bitcoin แต่สะท้อนความเป็นจริงที่ทรัพย์สินนี้ได้กลายเป็นส่วนหนึ่งที่เชื่อมโยงอย่างมากกับงบดุลขององค์กรการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ในกรอบปัจจุบัน Bitcoin อาจปรากฏเป็นครั้งแรกในฐานะความเครียดในสถานการณ์ “global market shock” สำหรับธนาคารที่มีกิจกรรมการซื้อขายและการเก็บรักษาขนาดใหญ่ แทนที่จะกลายเป็นตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคหลัก

หากถูกนำเข้าสู่การทดสอบความเครียด Bitcoin จะถูกมาตรฐานให้เป็นปัจจัยความเสี่ยงที่ต้องมีการบริหารจัดการ ซึ่งจะนำไปสู่ข้อกำหนดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเกี่ยวกับขอบเขต, การบริหารจัดการ, การสร้างโมเดล และการปฏิบัติตามสำหรับกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้อง กล่าวอีกนัยหนึ่ง Bitcoin จะเข้าสู่การทดสอบความเครียดของ Fed เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องคำนึงถึงมัน