บทความทางเทคนิคที่เผยแพร่ใน blog.can.ac ได้ทำการวิเคราะห์ย้อนกลับไฟล์ไบนารีของ Hyperliquid โดยกล่าวหาว่ามีปัญหาร้ายแรง 9 ประการรวมถึงการขาดแคลนเงิน 362 ล้านดอลลาร์ โดยตรงว่ามันเป็นกระดานเทรดคริปโตแบบรวมศูนย์ที่ปลอมตัวเป็นบล็อกเชน ในการเผชิญกับความกลัว, ความไม่แน่นอน และความน่าสงสัย (FUD) Hyperliquid ได้ลงมือทำการตรวจสอบด้วยตนเอง ไม่เพียงแต่สามารถชี้แจงปัญหาด้านความปลอดภัยของเงินทุนได้สำเร็จ แต่ยังหายากที่จะแซะคู่แข่ง Lighter และ Aster.
Hyperliquid 3.62 ล้านทุนข้อสงสัย: จุดบอดการตรวจสอบของโครงสร้างบัญชีคู่
ข้อกล่าวหาที่ร้ายแรงที่สุดคือ: สินทรัพย์ของผู้ใช้ในระบบ Hyperliquid น้อยกว่าการสำรองบนบล็อกเชน 3.62 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่านี่คือ “FTX บนบล็อกเชน” ที่ดำเนินการแบบสำรองบางส่วน ผู้ที่ตั้งคำถามมีเหตุผลในการตรวจสอบว่า: เงินสำรองของ Hyperliquid = ยอดคงเหลือ USDC บนสะพานข้ามบล็อกเชน Arbitrum ตามเหตุผลนี้ ยอดคงเหลือของที่อยู่สะพานข้ามบล็อกเชนจริงๆ ต่ำกว่าจำนวนเงินฝากทั้งหมดของผู้ใช้.
อย่างไรก็ตาม หลังจากการตรวจสอบ พบว่าเป็นการเข้าใจผิดเกี่ยวกับข้อมูลที่เกิดจาก “การอัปเกรดโครงสร้าง” Hyperliquid กำลังพัฒนาไปจาก “L2 AppChain” สู่ “L1 ที่เป็นอิสระ” การสำรองสินทรัพย์กลายเป็นระบบคู่ ข้อกล่าวหาละเลย USDC ที่เป็นเนทีฟบน HyperEVM โดยสิ้นเชิง ตามข้อมูลบนบล็อก (ณ ขณะเวลาที่เขียน):
Arbitrum ยอดคงเหลือข้ามบล็อกเชน：39.89 ล้าน USDC
HyperEVM ยอดคงเหลือดั้งเดิม：3.62 ล้าน USDC
ยอดคงเหลือของสัญญา HyperEVM：0.59 แสน USDC
ความสามารถในการชำระหนี้รวม = 39.89 ล้าน + 3.62 ล้าน + 0.59 ล้าน ≈ 43.51 ล้าน USDC ตัวเลขนี้ตรงกับยอดรวมของผู้ใช้บน HyperCore อย่างสมบูรณ์ ช่องว่างที่เรียกว่า “3.62 ล้าน” นั้นคือสินทรัพย์พื้นเมืองที่ได้ถูกย้ายไปยัง HyperEVM ซึ่งไม่ได้หมายความว่าทุนหายไป แต่เป็นการไหลของทุนระหว่างบัญชีแยกต่างหาก วิธีการตรวจสอบไม่ทันต่อการพัฒนาของโครงสร้าง.
9 ข้อกล่าวหาที่ตรวจสอบทีละข้อ: อันไหนชี้แจงแล้ว? อันไหนที่หลบเลี่ยง?
! การกระทบยอด Hyperliquid
（แหล่งที่มา：Hyperliquid）
ข้อกล่าวหาที่ชี้แจงอย่างชัดเจนแล้ว
「CoreWriter」โหมดพระเจ้า: ทางการอธิบายว่านี่คืออินเตอร์เฟซที่โต้ตอบระหว่าง L1 และ HyperEVM (เช่นการสเตค) โดยมีสิทธิ์จำกัดและไม่มีความสามารถในการเบิกถอนเงิน
ข้อตกลงการให้กู้ยืมที่ไม่ได้เปิดเผย: เอกสารฟังก์ชันการซื้อขาย/การให้กู้ยืม (HIP-1) ได้ถูกเปิดเผยอยู่ในระยะก่อนการเผยแพร่ ไม่ได้ดำเนินการอย่างลับๆ
การยอมรับข้อกล่าวหาที่มีการอธิบายอย่างสมเหตุสมผล
มีการแก้ไขรหัสดังกล่าว: ยอมรับรหัสที่เหลืออยู่ในเครือข่ายทดสอบ (TestnetSetYesterdayUserVlm) แต่โหนดเครือข่ายหลักได้แยกเส้นทางนี้ทางกายภาพแล้ว
เพียง 8 ที่อยู่การออกอากาศสามารถส่งการซื้อขายได้: ยืนยัน อธิบายว่าเป็นมาตรการป้องกัน MEV (มูลค่าที่สามารถดึงออกมาได้สูงสุด) สัญญาว่าจะมีการดำเนินการกลไกผู้เสนอราคาหลายคนในอนาคต
ราคาของโอราเคิลสามารถถูกปกคลุมได้ในทันที: อธิบายถึงการออกแบบความปลอดภัยของระบบ ซึ่งสามารถชำระหนี้ที่ไม่ดีได้ทันเวลาในช่วงที่มีความผันผวนอย่างรุนแรง
ตอบกลับข้อกล่าวหาที่ขาดหายไปหรือคลุมเครือ
ไม่สามารถตรวจสอบข้อเสนอการบริหารจัดการ: ทางการยังไม่ได้ตอบแบบตรงๆ ผู้ใช้สามารถเห็นผลการลงคะแนนเท่านั้น ไม่สามารถเห็นเนื้อหาของข้อเสนอได้ การบริหารจัดการยังคงเป็น “กล่องดำ”
สะพานข้ามบล็อกเชนไม่มีห้องหลบภัย: ยังไม่สามารถโต้แย้งข้อเท็จจริงของโครงสร้างนี้ได้ ทรัพย์สินของผู้ใช้ในการเข้าออกขึ้นอยู่กับการปล่อยของกลุ่มผู้ตรวจสอบอย่างมาก ไม่มีความสามารถในการถอนเงินบังคับที่ต้านการเซ็นเซอร์แบบ L2 Rollup
กลยุทธ์ “การตอบสนองแบบเลือกได้” นี้แสดงให้เห็นว่า Hyperliquid มีความมั่นใจในเรื่องความปลอดภัยของทุน แต่ในบางจุดที่ละเอียดอ่อนเกี่ยวกับระดับการกระจายอำนาจ กลับยังมี “ช่องว่าง” ที่น่าสนใจให้คิด.
การแข่งขันที่หายาก「pump」คู่แข่ง: สงครามความโปร่งใสที่เข้มข้นขึ้น
! Hyperliquid
（อ้างอิง: DefiLlama）
สิ่งที่น่าสนใจที่สุดในเรื่องนี้คือการบีบให้ Hyperliquid ต้องเปิดเผยไพ่ในมือ และหายากที่จะชี้เป้าไปที่ Lighter, Aster และแม้กระทั่ง Binance อย่างชัดเจน ทางการกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า: “Lighter ใช้ตัวจัดลำดับแบบรวมศูนย์เพียงตัวเดียว ซึ่งตรรกะและวงจร ZK ไม่ได้เปิดเผย Aster ใช้การจับคู่แบบรวมศูนย์เพื่อให้บริการการซื้อขายในตลาดมืด” Hyperliquid เน้นย้ำว่า ในแพลตฟอร์มเหล่านี้ นอกจากผู้ดำเนินการตัวจัดลำดับแล้ว ไม่มีใครสามารถเห็นภาพสถานะทั้งหมดได้.
ตามข้อมูลของ DefiLlama ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ตลาดมีลักษณะเป็นสามขา: Lighter มูลค่าการซื้อขาย 232.3 พันล้านดอลลาร์ (26.6%), Aster มูลค่าการซื้อขาย 195.5 พันล้านดอลลาร์ (22.3%), Hyperliquid มูลค่าการซื้อขาย 182.0 พันล้านดอลลาร์ (20.8%). ในการเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของ Lighter และ Aster ในมูลค่าการซื้อขาย Hyperliquid พยายามที่จะเล่นไพ่ “ความโปร่งใส” - “แม้ว่าฉันจะมีที่อยู่การกระจายอำนาจ 8 ที่อยู่ แต่สถานะทั้งหมดของฉันสามารถตรวจสอบได้บนบล็อกเชน; ในขณะที่พวกคุณไม่สามารถตรวจสอบได้แม้แต่ตรวจสอบ”.
值得注意的是，แม้ว่าจะมีปริมาณการซื้อขายที่ต่ำกว่า 2 อันดับแรก แต่ Hyperliquid มีสถานะที่โดดเด่นในด้านปริมาณการถือครอง (OI) การ “pump” นี้อาจเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับส่วนแบ่งตลาด โดยการเสริมสร้างข้อได้เปรียบด้านแบรนด์ของ “การขึ้นบล็อกทุกสถานะ” ผ่านการเปรียบเทียบโครงสร้างของคู่แข่ง.
ข้อสงสัยเกี่ยวกับการขายชอร์ตของอดีตพนักงานและการปฏิบัติตามกฎระเบียบของโทเค็น
นอกจากปัญหาด้านเทคโนโลยีและเงินทุนแล้ว สิ่งที่ชุมชนกังวลที่สุดคือข่าวลือเกี่ยวกับ HYPE โทเค็นที่ถูก “บุคคลภายใน” ทำการชอร์ตขายและกดราคา ทีมงาน Hyperliquid ตอบกลับครั้งแรกใน Discord ว่าที่อยู่ชอร์ตขายที่เริ่มต้นด้วย 0x7ae4 เป็นของอดีตพนักงานคนหนึ่ง ซึ่งถูกไล่ออกในต้นปี 2024 การซื้อขายส่วนตัวของบุคคลนั้นไม่มีความเกี่ยวข้องกับทีมงานปัจจุบัน แพลตฟอร์มย้ำว่าได้มีการบังคับใช้ข้อจำกัดในการซื้อขาย HYPE และการตรวจสอบความสอดคล้องอย่างเข้มงวดสำหรับพนักงานและผู้รับจ้างทั้งหมดที่ยังมีตำแหน่งอยู่.
การตอบสนองนี้พยายามที่จะลดข้อกล่าวหาเรื่อง “การกระทำที่ไม่ดีของทีม” ลงเป็น “พฤติกรรมส่วนบุคคลของอดีตพนักงาน” แต่ในด้านความโปร่งใสของการแจกจ่ายโทเค็นและกลไกการปลดล็อก ชุมชนอาจยังคงคาดหวังการเปิดเผยข้อมูลที่ละเอียดมากขึ้น กลยุทธ์ “การตัดแบ่ง” นี้อาจช่วยบรรเทาความสงสัยได้ชั่วคราว แต่ก็ยังเปิดเผยถึงช่องโหว่ที่อาจเกิดขึ้นในการจัดการของทีมในช่วงต้นและการแจกจ่ายโทเค็น.
ปัญหาสุดท้ายเบื้องหลังการบริหารจัดการวิกฤต
การชี้แจงของ Hyperliquid ในครั้งนี้ถือเป็นการประชาสัมพันธ์วิกฤติระดับตำราเรียน—ไม่พึ่งพาการแสดงอารมณ์ แต่พึ่งพาข้อมูล การเชื่อมโยงโปรแกรม และตรรกะโครงสร้าง มันไม่ได้หยุดอยู่แค่การพิสูจน์ความบริสุทธิ์ของตนเอง แต่กลับโจมตีฝ่ายตรงข้าม โดยการเปรียบเทียบโครงสร้างของคู่แข่งเพื่อเสริมสร้างจุดแข็งของตน แม้ว่าจะมีการพิสูจน์ว่า FUD เป็นเท็จ แต่เหตุการณ์ครั้งนี้ได้ทิ้งความคิดที่ลึกซึ้งให้กับอุตสาหกรรม เมื่อโปรโตคอล DeFi พัฒนาไปสู่การใช้งานในสายโซ่ที่เป็นอิสระ โครงสร้างก็ซับซ้อนมากขึ้น และการกระจายของสินทรัพย์ก็มีความกระจายตัวมากขึ้น วิธีการตรวจสอบบัญชีแบบเดิมที่ “มองยอดคงเหลือของสัญญา” ได้ล้มเหลวแล้ว.
สำหรับ Hyperliquid การพิสูจน์ว่า “เงินอยู่” เป็นเพียงขั้นตอนแรกเท่านั้น วิธีการค่อย ๆ โอนสิทธิ์จาก 8 ที่อยู่ที่ส่งมอบ โดยยังคงประสิทธิภาพสูงและข้อได้เปรียบจากการป้องกัน MEV นั้น เป็นเส้นทางที่แท้จริงในการก้าวจาก “การรวมศูนย์ที่โปร่งใส” ไปสู่ “การกระจายศูนย์ที่โปร่งใส” ซึ่งเป็นเส้นทางที่ต้องผ่านสู่ “DEX สุดยอด” และสำหรับผู้ใช้ เหตุการณ์ครั้งนี้ยืนยันอีกครั้งถึงกฎเหล็กในโลกคริปโต: อย่าเชื่อในเรื่องเล่าใด ๆ ให้ตรวจสอบทุก ๆ ไบต์.
