ปี 2025 จะเป็นปีที่มีการระเบิดอย่างไม่เคยมีมาก่อนของบิทคอยน์และตลาดคริปโตทั้งหมด เมื่อผู้ร่างกฎหมายที่เป็นมิตรกับคริปโตผลักดันกรอบกฎหมายที่ให้ความสำคัญกับการเติบโต ขณะที่วอลล์สตรีทในที่สุดก็ยอมรับบิทคอยน์, Ether และเหรียญทางเลือกจำนวนมากว่าเป็นชั้นสินทรัพย์ที่ถูกกฎหมาย ที่คู่ควรที่จะมีอยู่ในพอร์ตการลงทุน.
ความต้องการทั่วโลกสำหรับบิทคอยน์, Ether และ Solana เกือบจะไม่สามารถวัดได้ สินทรัพย์สุทธิรวมของ ETFs บิทคอยน์แบบทันทีในปี 2025 มีมูลค่าประมาณ 57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้สินทรัพย์สุทธิรวมของ ETFs บิทคอยน์ทั้งหมดสูงถึง 114.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ.
เงินทุนสุทธิที่ไหลเข้ากองทุน ETF บิทคอยน์แบบทันทีในปี 2025 | แหล่งที่มา: SoSoValue.comเมื่อเข้าสู่ปี 2026 คำถามสำคัญที่ต้องถามคือ: อัตราการรับรู้ crypto ในระดับองค์กร บริษัท และรัฐบาล - แรงขับเคลื่อนราคาที่สำคัญในปี 2025 - จะยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่? ตั้งแต่เดือนตุลาคม เงินทุนที่ไหลเข้ากองทุน ETF บิทคอยน์แบบทันทีเริ่มอ่อนตัวลง และแม้ในหลายสัปดาห์ติดต่อกันกลับกลายเป็นสถานะขายสุทธิ การเปลี่ยนแปลงนี้นำไปสู่การปรับตัวประมาณ 30% ของบิทคอยน์และ 50% ของ Ether.
แรงผลักดันในตลาดคริปโตปี 2026 ขึ้นอยู่กับอะไร?
ในการสัมภาษณ์กับ Schwab Network หัวหน้าฝ่ายตลาดของ Cointelegraph Ray Salmond เชื่อว่าการพัฒนาตลาดคริปโตในช่วงต้นปี 2026 จะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่างที่มีความซับซ้อน.
ตามที่เขากล่าว เรื่องราวเกี่ยวกับ AI ความคาดหวังที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ย ความสามารถในการสร้างคลังบิทคอยน์เชิงกลยุทธ์ และการไหลของเงิน ETF คือปัจจัยที่นำตลาดในปี 2025 ปัญหาคือแรงผลักดันเหล่านี้จะยังมีพอที่จะสร้างคลื่นราคาขาขึ้นในปี 2026 หรือไม่ หรือว่าตลาดจะต้องการเรื่องราวใหม่เพื่อดึงดูดการไหลของเงินกลับมา
นอกเหนือจากเงินทุน ETF และความต้องการในตลาดสปอตขนาดใหญ่เช่น Binance หรือ Coinbase ความรู้สึกของนักลงทุนต่อขนาดมหาศาลของกระแสการลงทุน AI และการเคลื่อนไหวของดัชนี S&P 500 — ซึ่งมีปัจจัยด้านเทคโนโลยีเป็นหลัก — จะส่งผลโดยตรงต่อตลาดคริปโต.
AI, ตลาดหุ้นสหรัฐและผลกระทบที่แพร่กระจายไปยังคริปโต
กระบวนการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก การประเมินมูลค่าบริษัท การระดมทุน การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ (IPO) รวมถึงการที่ “ยักษ์ใหญ่” ศูนย์ข้อมูลยังคงนำตลาดหลักทรัพย์ร่วมกับกลุ่ม MAG7 จะเป็นจุดสนใจในการติดตามในปี 2026.
Salmond กล่าวว่ากลยุทธ์การขยายงบดุลอย่างรวดเร็วได้ช่วยให้หุ้นเทคโนโลยีก้าวกระโดดในปี 2025 เมื่อ hyperscaler ใช้จ่ายหลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับศูนย์ข้อมูล ความสามารถในการคำนวณ GPU ของ Nvidia และพลังงาน อย่างไรก็ตาม ในปี 2026 ตลาดจะต้องการให้บริษัทเหล่านี้พิสูจน์ความสามารถในการสร้างรายได้จากการลงทุนเหล่านั้น หรืออย่างน้อยรักษาอัตราการขยายตัวด้วยกระแสเงินสดภายใน.
ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 หุ้นของ Oracle, Meta และ Nvidia ได้รับแรงกดดันลดลงเมื่อเหล่านักลงทุนเริ่มกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดอิสระของบริษัทเหล่านี้ซึ่งอาจลดลงหรือแม้กระทั่งติดลบ หากในปี 2026 มีสัญญาณเชิงลบเพิ่มเติมเกี่ยวกับธุรกิจ AI และการคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่ใช้เลเวอเรจสูงแต่ขาดกระแสเงินสด ตลาดอาจตอบสนองอย่างรุนแรง ความตกตะลึงเหล่านี้ หากแพร่กระจายไปยังดัชนี SPX และ Dow Jones อาจส่งผลกระทบทางอ้อมต่อคริปโตได้เช่นกัน.
Clarity Act: ตัวเร่งใหม่สำหรับเหรียญทางเลือกและ DeFi?
หนึ่งในปัจจัยเชิงบวกที่น่าจับตามองในต้นปี 2026 คือความสามารถในการผ่านพระราชบัญญัติ Clarity ผู้ที่สนับสนุนในแวดวงคริปโตเคยหวังว่าพระราชบัญญัตินี้จะกลายเป็นกฎหมายก่อนสิ้นปี 2025 แต่กระบวนการล่าช้าเนื่องจากสถานการณ์ปิดรัฐบาลที่ยืดเยื้อ.
หากได้รับการอนุมัติ พระราชบัญญัติ Clarity จะจัดตั้งกรอบกฎหมายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น สร้างสภาพแวดล้อมการทดลองที่เอื้ออำนวยสำหรับบริษัท FinTech ในสหรัฐอเมริกา ในขณะเดียวกันก็ส่งเสริมให้ธุรกิจ crypto ที่ได้ย้ายออกไปต่างประเทศกลับมาจัดตั้งสำนักงานใหญ่ที่สหรัฐอเมริกา.
กฎหมายนี้ยังจะชี้แจงอำนาจการกำกับดูแลระหว่าง SEC และ CFTC ต่อแต่ละประเภทของสินทรัพย์ crypto ขึ้นอยู่กับการจำแนกประเภทว่ามันเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้า โดยการเพิ่มความคุ้มครองผู้บริโภคและยกระดับความโปร่งใสคาดว่าจะช่วยให้ทั้งธุรกิจและนักลงทุนมั่นใจมากขึ้นเมื่อเข้าร่วมตลาด crypto.
Fed, Trump และวิสัยทัศน์นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย
นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะยังคงเคลื่อนตัวไปในทิศทางที่ผ่อนคลาย โดยมีความเป็นไปได้ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่ในต้นปี 2026 เปิดทางให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยสูงสุด 100 จุดพื้นฐาน.
ตามที่ Salmond กล่าว นักลงทุน crypto โดยทั่วไปมองว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังเข้าสู่สถานะ “สองภาพที่ตรงกันข้าม” ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจจริงปะทะกับความคาดหวังที่มีความหวังที่สุด.
เขาให้ความเห็นว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนแอและแนวโน้มนี้มีความเป็นไปได้สูงที่จะยืดเยื้อไปจนถึงปี 2026 ผลกระทบ “ชั่วคราว” จากอัตราภาษีของรัฐบาลทรัมป์ได้ผลักดันให้ค่าใช้จ่ายสินค้าและบริการสูงขึ้น ค่าประกันสุขภาพเพิ่มขึ้น ในขณะที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนส่วนบุคคลอาจลดลงเนื่องจากการเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้น หนี้สินบริโภคขยายตัว และรายได้ที่ใช้จ่ายได้ลดลง.
ในทางกลับกัน นักลงทุนยังคงคาดหวังว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยจำนองลดลง กระตุ้นให้ธนาคารผ่อนคลายการให้กู้ยืมและกระตุ้นการใช้จ่าย อย่างไรก็ตาม การกลับไปสู่การเมืองการเงินราคาถูกและการใช้จ่ายของรัฐที่สูงก็หมายความว่า สหรัฐฯ ยังคงเลื่อนปัญหาหนี้สาธารณะออกไปต่อไป.
วิสัยทัศน์ปี 2026: มองโลกในแง่ดีแต่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน
ในไตรมาสที่ 1/2026 นักลงทุนจะต้องเผชิญกับคำถามว่าการซื้อขาย “การคาดการณ์ว่า Fed จะผ่อนคลาย” ได้สะท้อนออกมาในราคาแล้วหรือยัง และมีความเสี่ยงที่จะถูกขายออกเมื่อมีการยืนยันนโยบาย หรือการเปลี่ยนทิศทางของ Fed จริง ๆ จะทำให้เกิดรอบการเพิ่มขึ้นของหลักทรัพย์และแพร่กระจายไปยังคริปโต
นักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นและความสามารถในการปรับตัวจะมีความได้เปรียบในตลาดที่ถูกครอบงำโดยเรื่องราวและการเก็งกำไร ซึ่งกลุ่ม MAG7 และ AI อาจถูกประเมินมูลค่าสูงเกินไป.
โดยรวมแล้ว ภาพรวมของปี 2026 ยังคงโน้มไปในทิศทางเชิงบวก โดยเฉพาะเมื่อรวมกันระหว่างทิศทางเศรษฐกิจของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ นโยบายการเงินของเฟด และสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่เป็นมิตรกับคริปโต อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์จริงจากกระแสการลงทุนใน AI และผลกระทบที่แท้จริงจากการลดอัตราดอกเบี้ยต่อผู้บริโภคและเศรษฐกิจนั้นเป็นปัจจัยที่กำหนดทิศทางของตลาดในไตรมาสที่ 1 และไตรมาสที่ 2/2026.
วังเซียน
